Matrixport Investment Research: экономическая логика летней консолидации
Восходящий импульс BTC ослабевает, поскольку на макроэкономическом фоне США также начинают появляться трещины. Два ключевых экономических показателя только что упали до самого низкого уровня за последние месяцы, но большинство инвесторов по-прежнему сосредоточены на денежных потоках ETF. Если посмотреть на текущие данные, динамику сбора средств, активность стейблкоинов и прогнозные данные — все это говорит о том, что рынок может смещаться.
На момент написания статьи начали появляться первые признаки консолидации на крипторынке (BTC откатился на 3%, ETH — на 4%, SOL — на 11%), а макроэкономические данные США начали смягчаться, что значительно увеличило неопределенность на рынке. Недавний рост спроса, вероятно, связан с временным всплеском предварительных заказов накануне ожидаемых тарифов Трампа - тенденция, которая, похоже, готова вернуться к норме на данный момент.
Данные по PMI умеренно сократились, и нельзя исключать сползания экономики на территорию
сокращения Поскольку на сектор услуг приходится около 80% ВВП США, можно примерно сделать вывод, что индекс PMI (услуги) в непроизводственном секторе (услуги) от ISM больше коррелирует с общей экономикой США. Хотя экономисты ожидали, что индекс отскочит от данных за прошлый месяц, его фактические показатели оказались разочаровывающими, упав до самого низкого уровня с июля 2024 года, что свидетельствует об умеренном сокращении. В целом, ослабление индексов PMI как в производственном секторе, так и в сфере услуг (непроизводственного) говорит о том, что экономические данные не только не оправдали ожиданий Уолл-стрит, но и все больше сползают на территорию сокращения.
Сосредоточьтесь на макроэкономических показателях и дождитесь снижения процентных ставокС
макроэкономической точки зрения, двумя ключевыми индикаторами, на которые стоит обратить внимание, являются цены на нефть и доллар США. Снижение цен на нефть может сигнализировать об ослаблении экономики в целом, в то время как продолжающееся ослабление доллара США может постепенно подготовить рынок к будущему снижению ставок. Однако, поскольку доходность облигаций все еще находится в диапазоне, рынкам, возможно, придется смириться с тем, что ФРС может удерживать свои позиции дольше, чем ожидалось. Директивные органы могут быть обеспокоены тем, что тарифы могут вновь вызвать инфляционное давление, поэтому они не хотят смягчать политику слишком рано.
Тем не менее, на этот раз на рынке есть дополнительный уровень риска – экономические данные могут значительно ухудшиться из-за побочных эффектов тарифной политики, что вызовет путаницу и колебания среди инвесторов. С появлением первых признаков слабости экономических данных мы, возможно, столкнемся с более чем двумя месяцами экономических потрясений. В такой рыночной среде маловероятно, что BTC продолжит беспрепятственно расти, особенно если ФРС не готова снижать процентные ставки, а инфляционные ожидания останутся высокими.
Дисклеймер: Рынок рискованный, и вам нужно быть осторожным при инвестировании. Данная статья не является инвестиционным советом. Торговля цифровыми активами может быть чрезвычайно рискованной и волатильной. Инвестиционные решения должны приниматься после тщательного рассмотрения личных обстоятельств и консультации с финансовым специалистом. Matrixport не несет ответственности за любые инвестиционные решения, основанные на информации, представленной в настоящем документе.