Оценка проекта Alpha действительно требует внимания к его стоимости, а для @PlasmaFDN меня беспокоит только вопрос, находится ли он на борту. Мы можем понять это с нескольких сравнительных точек зрения. Если на рынке появляется новый проект стабильной монеты с слишком низкой оценкой, он не сможет поддерживать операционную деятельность команды и развитие экосистемы, и участники будут снова и снова спрашивать: откуда приходят его доходы? Может ли он выжить? А если оценка слишком высокая? Хотите сжигать деньги? Тогда нужно столкнуться с PYUSD и посмотреть, кто сможет больше сжечь. С другой стороны, если появляется новый проект публичной цепи с низкой оценкой, это, скорее всего, просто облачная цепь RAAS, которая может в любой момент прекратить свою работу, и цепь тоже может исчезнуть; если оценка слишком высокая, то это может привести к ситуации, как у Babylon или Berachain, где только команда проекта будет плакать и извиняться, в то время как на самом деле они уже давно положили деньги в карман, ничего не оставив. Тем, кто любит глубокий анализ, стоит ознакомиться с длинным отчетом Delphi, на самом деле многие ключевые моменты можно понять, если учитывать контекст публичной информации о проекте, чтобы понять стратегические намерения Plasma. Одним предложением можно подвести итог: Plasma хочет откусить кусок от пирога стабильных монет, вытеснить долю рынка USDC, сократить долю USDT на TRON и вернуть роль USDT, осевшую в ETH, став улучшенной версией OMNI цепи: раньше это было дорого и медленно, теперь это бесплатно и быстро. Реальная ситуация также поляризована: с одной стороны, это CCIP многоцепочная инфраструктура и горячий выход CRCL, построенные вокруг USDC, с другой стороны, это неамериканский рынок USDT и услуг Plasma, который не может выйти на биржу, но может продемонстрировать реальные сценарии. Можно посмотреть на несколько недавних примеров: FDUSD "перешел" от BUSD до 4B, а затем упал до 1.3B, и в процессе Bn не знает, сколько было субсидий; USDE в настоящее время составляет 5.8B, захватывая рынок комиссий, и это было очень сложно; USD1, хотя и достиг 2.18B, из которых 2B - это поддержка сцен MGX, инвестировавших в акции Bn. Проще говоря, это больше похоже на продукт, достигнутый в результате компромисса, и чтобы увидеть, насколько сильна поддержка сценариев, нужно дождаться открытия LPL для USD1. Следует знать, что долгосрочная миграция с одной стабильной монеты на другую очень сложна; но межцепочечная миграция относительно проста и имеет гораздо более низкий порог. Так что 500M - это дорого? CRCL за 31 доллар - это дорого? Вы видите рекламу Plasma или сосредоточение ресурсов в конкурентной среде? 500M - это верхний предел оценки на этапе предоплаты, и когда откроется дальнейшее, 2B может быть только началом, а рост действительно начнется после запуска основной сети. Но конечное состояние всего этого в значительной степени зависит от распределения ресурсов и исполнительской способности, как решить проблему серой миграции? Через год, какую долю сети USDT сможет занять Plasma, определит его долгосрочную ценность. Что касается того, как достичь этой цели, это уже дело команды. Нам остается только подумать, хотим ли мы быть на этом борту. Примечание: Данный контент является лишь выражением личного мнения и не является инвестиционной рекомендацией. Упомянутые в тексте проекты имеют неопределенности, их оценка, путь развития, способность к получению ресурсов и доля на рынке могут зависеть от множества факторов, включая, но не ограничиваясь, политическим регулированием, исполнением команды, поддержкой ликвидности и конкурентной средой. Рынок меняется быстро, участвуя в любом проекте, пожалуйста, самостоятельно оцените риски и принимайте взвешенные решения.