Четырехлетний цикл разорван, как инвестировать в криптовалюты в условиях новой нормы?

Слова: Хаотянь

Я только что закончил болтать с несколькими большими шишками в кругу, и все обсуждают одно и то же...

Теория "четырехлетнего цикла" полностью устарела!

Если вы все еще цепляетесь за то, чтобы разбогатеть, и все еще фантазируете о «десятикратном и стократном шансе прилечь и выиграть на бычьем рынке», возможно, рынок вас полностью бросил. Почему?

Потому что Smart Money давно открыл секрет: крипта больше не подходит для одного набора игр, а для 4 совершенно разных игровых циклов, работающих одновременно 🧵:

Ритм, геймплей и логика заработка денег в каждом игровом цикле совершенно разные.

Суперцикл биткоина: розничные инвесторы вышли, и десятилетний медленный бычий рост может быть предрешен

«Сценарий» традиционного цикла халвинга? Это совершенно неэффективно! BTC превратился из «спекулятивной цели» в «институциональное распределение активов», а логика объема капитала и распределения капитала Уолл-стрит, зарегистрированных на бирже компаний и ETF вовсе не является игровым процессом розничных инвесторов по принципу «бычий и медвежий переключатель».

В чем заключаются ключевые изменения? Розничные чипы сдаются в больших масштабах, в то время как институциональные фонды в лице MicroStrategy лихорадочно выходят на рынок. Эта фундаментальная реструктуризация структуры чипа пересматривает механизм определения цены BTC и характеристики волатильности.

С чем сталкиваются розничные инвесторы? Двойное сжатие «временных затрат» и «альтернативных издержек». Учреждения могут позволить себе 3-5-летний период удержания, чтобы дождаться долгосрочной реализации стоимости BTC, но как насчет розничных инвесторов? Очевидно, что такое терпение и финансовая мощь невозможны.

На мой взгляд, мы, скорее всего, увидим супермедленный бык BTC, который продлится более десяти лет. Годовая доходность стабильна в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снижена, и это больше похоже на солидный рост технологических акций. Что касается того, чего достигнет ценовой потолок BTC? С точки зрения розничных инвесторов сейчас это даже сложно предсказать.

Коротковолновый цикл внимания МЕМ: от рая трущоб до профессиональной пастбища лука-порея

На самом деле, теория длинных бычьих позиций MEME также верна, и в период окна технического нарратива MEME-нарратив всегда будет сотрудничать с ритмом эмоций, денег и внимания, чтобы заполнить «скучный вакуум» рынка.

В чем суть MEME? Это спекулятивное средство «мгновенного удовлетворения». Никакой белой книги, никакой технической проверки, никакой дорожной карты, просто символ, который заставляет людей улыбаться или резонировать. От культуры кошек и собак до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации интеллектуальной собственности сообщества, MEME превратился в полный набор отраслевой цепочки «эмоциональной монетизации».

К сожалению, «короткий, флэтовый и быстрый» характер MEME сделал его барометром рыночных настроений и резервуаром денег. Когда денег в изобилии, MEME становится предпочтительным испытательным полигоном для горячих денег; Когда денег не хватает, MEME становится последним спекулятивным убежищем.

Однако реальность жестока, и рынок мемов превращается из «массового карнавала» в «профессиональное соревнование». Сложность для среднего розничного инвестора получить прибыль от этой высокочастотной ротации растет в геометрической прогрессии.

Может быть все меньше и меньше историй о подростках, садящихся за место и сочиняющих легенды, а допуск студий, ученых и больших семей сделает этот некогда «рай из трущоб» запутанным.

Перепрыгнуть через длинный цикл технического сторителлинга: достичь дна в долине смерти, начав с 10 раз за 3 года?

Технический нарратив исчез? Несуществующий. Инновации с реальными техническими пороговыми значениями, такие как масштабирование уровня 2, технология ZK, инфра искусственного интеллекта и т. д., потребуют 2-3 года или даже дольше, чтобы увидеть реальные результаты. Такие проекты следуют циклу хайпа Gartner, а не циклу настроений на рынках капитала – между ними существует фундаментальная временная дислокация.

Причина, по которой технологический нарратив подвергается критике со стороны рынка, заключается в том, что он переоценивает проект, когда он все еще находится на стадии концепции, а затем недооценивает его в «долине смерти», когда технология действительно начинает приземляться. Это определяет, что высвобождение стоимости технологических проектов представляет собой характеристику нелинейного скачка вперед.

Для инвесторов, обладающих терпением и техническим суждением, развертывание действительно ценных технологических проектов на стадии «Долины смерти» может быть лучшей стратегией для достижения альфы. Но только в том случае, если вы можете жить с длительными периодами ожидания и рыночным скрежетом, а также потенциальным цинизмом.

Короткий цикл инноваций Малые горячие точки: период окна 1-3 месяца, назревающий основной нарратив восходящей волны

Перед формированием основного технического нарратива быстро меняются различные мелкие нарративы, от RWA к DePIN, от AI Agent к AI Infra (MCP+A2A), и каждая маленькая горячая точка может иметь период окна всего в 1-3 месяца.

Эта фрагментация нарратива и высокочастотная ротация отражают двойные ограничения: текущий дефицит внимания рынка и эффективность поиска капитальной ренты.

На самом деле, нетрудно обнаружить, что типичный мини-нарративный цикл следует шестиступенчатой модели: «доказательство концепции→ разведка капитала→ усиление общественного мнения→ выход на FOMO→ овердрафт оценки→ вывод капитала». Хотите получить прибыль в этой модели?

Ключ в том, чтобы перейти от «доказательства концепции» к стадии «тестирования финансирования» и выйти на пике «входа FOMO».

Конкуренция между маленькими нарративами — это, по сути, игра ресурсов внимания с нулевой суммой. Но существует техническая релевантность и концептуальная прогрессия между нарративами. Например, протокол протокола Model Context Protocol (MCP) и стандарт взаимодействия агент-агент (A2A) в AI Infra на самом деле являются техническими реконструкциями нарратива агента AI. Если последующий нарратив сможет продолжить прежние горячие точки, сформировать систематическую модернизацию связей и действительно ускорить устойчивый замкнутый цикл стоимости в процессе увязки. Вполне вероятно, что возникнет мега-нарратив с серьезным подъемом, подобным DeFi Summer.

Судя по существующему маленькому нарративному шаблону, уровень инфраструктуры ИИ с наибольшей вероятностью будет первым, кто достигнет прорыва. Если базовые технологии, такие как протокол MCP, коммуникационный стандарт A2A, распределенная вычислительная мощность, инференс и сеть передачи данных, могут быть органично интегрированы, у них есть потенциал для создания супер-нарратива, похожего на «Лето ИИ».

Над.

В целом, важно понимать суть этих четырех параллельных игровых циклов, чтобы найти правильную стратегию в их соответствующих ритмах. Излишне говорить, что менталитет единого «четырехлетнего цикла» уже не в состоянии идти в ногу со сложностью текущего рынка.

Адаптация к новой норме «параллелизма многопользовательских циклов» может стать ключом к реальной прибыли на этом бычьем рынке.