Обзор динамики стейблкоинов в мире за 2025 год: соблюдение нормативных требований и диверсификация рынка идут рука об руку

12

июня 2025 года министр финансов США Бейсон заявил на слушаниях в Сенате, что при наличии законодательной поддержки ожидается, что к 2028 году объем рынка стейблкоина доллара США превысит 2 триллиона долларов, что в значительной степени будет способствовать широкому использованию доллара США в глобальной цифровой экономике. Бсон подчеркнул, что этот масштаб «очень разумен и имеет потенциал значительно превзойти ожидания».

При этом, согласно отчету «Состояние криптоиндустрии», опубликованному Coinbase, с 2024 года интерес руководителей из списка Fortune 500 к стейблкоинам вырос в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и почти 29% опрошенных компаний планировали или использовали стейблкоины, а основные запросы сосредоточены на решении проблем медленной скорости транзакций и высоких комиссий традиционных способов оплаты.

2. Международные институты и предприятия ускорили развертывание

ряда глобальных финансовых гигантов и технологических компаний для активного продвижения соответствия стейблкоинов:

• Société Générale-Forge, дочерняя компания Société Générale-Forge, 10 июня запустила USDCV, стейблкоин, привязанный к доллару США, который был выпущен на цепочках Ethereum и Solana, а активы находились на хранении у BNY в Великобритании. Ранее компания запустила стейблкоин EURCV, привязанный к евро, сосредоточившись на институциональном рынке.

• PayPal объявил о том, что его стейблкоин PYUSD был подключен к сети Stellar для трансграничных денежных переводов и финансирования, помогая малому и среднему бизнесу решить проблему задержки дебиторской задолженности и расширить источники финансирования в режиме реального времени.

• Shopify сотрудничает с Coinbase и Stripe, чтобы помочь продавцам принимать платежи USDC на основе цепочки Base, потребители могут платить стейблкоинами в 34 странах, а продавцы могут выбирать расчеты в фиатных валютах, что значительно упрощает порог инфраструктуры криптовалютных платежей.

• Ant Digital запустила заявку на получение лицензии на стейблкоин в Гонконге и завершила пилотный проект регулятивной песочницы в Гонконге, позиционируя Гонконг как свою глобальную штаб-квартиру, способствуя созданию сценариев цифровой торговли на основе стейблкоинов и способствуя интеграции промышленных технологий и развитию соответствия. Постановление о стейблкоинах Гонконга, которое вступит в силу 1 августа 2025 года, будет четко регулировать лицензирование стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, с акцентом на содействие институциональным операциям по соблюдению требований.

3. Модель диверсификации рынка показывает, что

лагерь стейблкоинов становится все более и более диверсифицированным, а рыночная стоимость основных стейблкоинов доллара США ранжируется следующим образом:

• USDT (Tether Limited) имеет рыночную стоимость около $155,2 млрд, которая в основном обеспечена наличными деньгами в долларах США и краткосрочными казначейскими облигациями США;

• USDC (Circle) имеет рыночную капитализацию около $60,9 млрд, с денежными средствами и казначейскими облигациями в качестве обеспечения;

• USD1 (проект Trump Family WLFI) имеет рыночную капитализацию около $2,2 млрд и обеспечен краткосрочными казначейскими облигациями;

• FDUSD (Hong Kong First Digital) имеет рыночную капитализацию около $1,5 млрд, в основном ориентируясь на азиатский рынок и высокий комплаенс;

• PYUSD (PayPal origined) имеет рыночную капитализацию около 1 миллиарда долларов, а депозиты и краткосрочные казначейские облигации являются залогом.

Кроме того, Tether и Paxos выпускают XAUT и PAXG, привязанные к золоту соответственно, представляющие собой одну унцию лондонского золота, с рыночной капитализацией около $830 млн и $1 млрд соответственно.

Стоит отметить, что Джастин Сан, основатель TRON, объявил о том, что стейблкоин стоимостью 1 доллар США, поддерживаемый семьей Трампа, был официально отчеканен в сети TRON, продемонстрировав активное положение политического капитала на рынке стейблкоинов.

4. Технологические инновации и интеграция DeFi:

Maple, компания по управлению активами в сети, достигла стратегического сотрудничества с Lido Finance, в рамках которого институциональные заемщики могут использовать ликвидный токен стейкинга stETH в качестве залога для заимствования кредитных линий стейблкоинов и сохранения вознаграждения за стейкинг, значительно повышая ликвидность и эффективность капитала на рынке DeFi.

5. Путь развития и перспективы будущего

В Китае Шэнь Цзяньгуан, главный экономист JD.com, и Чжу Тайхуэй, старший директор по исследованиям, предложили развивать оффшорные стейблкоины в юанях, предполагая, что развитие оффшорных стейблкоинов в юанях следует продвигать постепенно, начиная с Гонконга и постепенно распространяя на материковые зоны свободной торговли и порты свободной торговли, сначала ограничивая институциональных клиентов и квалифицированных инвесторов, а затем открывая их для обычных пользователей, чтобы помочь интернационализации юаня и снизить риск мостов цифровой валюты.

Глобальная тенденция регулирования стейблкоинов становится все более очевидной, а комплаенс-лицензии стали порогом входа для учреждений, а ожидается, что политическая среда будет способствовать более широкому внедрению стейблкоинов. Спрос на платежи, финансирование и трансграничные переводы со стороны предприятий и индивидуальных пользователей продолжает расти, а роль стейблкоинов как инфраструктуры цифровой экономики становится все более заметной.

Таким образом

, в первой половине 2025 года рынок стейблкоинов будет процветать во многих местах, а регулирование, корпоративное применение и технологические инновации будут идти рука об руку. Будь то в Соединенных Штатах, Европе или Азии, основные финансовые учреждения и крупные предприятия активизировали свои усилия по созданию соответствующих требованиям и безопасных сетей торговли цифровыми активами и платежей. Ожидается, что в ближайшие годы стейблкоины станут ключевым мостом между традиционными финансами и цифровой экономикой, предлагая более эффективные, прозрачные и недорогие решения для глобальных платежей и потоков капитала.