Рыночные потоки опционов на биткоин (BTC) сигнализируют об умеренном неприятии риска в преддверии ожидаемых замечаний председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла о потенциальном снижении ставки в июне в среду.
«В то время как ожидается, что Федеральная резервная система сохранит ставки на прежнем уровне на заседании на этой неделе, мы наблюдали лишь некоторые нюансы спроса на защитные путы BTC, что отражает ограниченную осторожность среди искушенных трейдеров», — сказал Люк Стриерс, генеральный директор ведущей биржи криптовалютных опционов Deribit.
Опцион пут дает покупателю право, но не обязательство, продать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Думайте об этом как о страховке от обмороков цен. Трейдеры обычно покупают пут-опционы, когда хотят получить прибыль или защитить длинные спотовые рыночные позиции от рыночных спадов.
Deribit — ведущая в мире биржа криптовалютных опционов, ежедневный объем торгов которой составляет миллиарды долларов. На Deribit один опционный контракт соответствует одному BTC.
Стрьерс объяснил, что более широкий рынок опционов не продемонстрировал сильного направленного уклона или решительного уклона в сторону хеджирования вниз.
«Спотовый BTC откатился примерно до 94 тысяч долларов, а DVOL от Deribit, наш индекс подразумеваемой волатильности, находится на уровне 45 — уровнях, которые мы в последний раз наблюдали в июне 2024 года. В целом, это говорит об умеренном стремлении к бегству от рисков, но еще не о паническом стремлении к защите», — сказал Стриерс.
Трейдеры DEX загружаются на путы
Тем не менее, трейдеры, работающие на децентрализованных биржах Derive.XYZ, казались более осторожными и беспокоились о рисках снижения.
«Есть признаки защиты от снижения, поскольку трейдеры также покупают путы по страйкам $82K, $78 тыс. и $76 тыс., вероятно, из-за опасений по поводу заседания совета директоров Федеральной резервной системы, которое может привести к отсутствию снижения ставок или, что еще хуже, к повышению», — сказал CoinDesk в электронном письме доктор Шон Доусон, руководитель отдела исследований ведущей децентрализованной Derive.XYZ платформы на основе искусственного интеллекта на основе искусственного интеллекта.
Derive, ранее Lyra, является одной из ведущих платформ для ончейн-опционов, на долю которой приходится более 20% от общей ончейн-активности в размере 1,38 миллиарда долларов в апреле, согласно источнику данных DeFiLlama.
В среду ФРС, вероятно, сохранит базовую процентную ставку на стабильном уровне в диапазоне 4,25%-4,50%. Это предрешено.
В то же время, Пауэлл, вероятно, сохранит широкую позицию, основанную на данных, на пресс-конференции после принятия решения.
В центре внимания разговоры о снижении ставок в июне
Тем не менее, Пауэлла можно спросить о перспективах снижения ставок в июне и экономической неопределенности, вызванной недавней торговой войной президента Дональда Трампа с Китаем.
Беспокойство трейдеров DEX, вероятно, связано с тем, что Пауэлл мог бы сказать по этим двум вопросам.
До публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в прошлую пятницу рынки ожидали, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта в июне. Тем не менее, сильный отчет о занятости изменил ожидания рынка, и теперь трейдеры видят всего 30% вероятность движения в июне.
«Участники рынка будут внимательно следить за заседанием FOMC на следующей неделе, чтобы увидеть, даст ли ФРС более сильный сигнал о том, что она рассматривает возможность возобновления снижения ставок на следующем заседании FOMC в июне. После сегодняшнего уверенного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе за апрель менее вероятно, что ФРС начнет сокращение в июне, которое теперь больше зависит от поступающих экономических данных США в предстоящем месяце», — сказал Ли Хардман, старший валютный аналитик MUFG, в записке для клиентов 2 мая.
Рисковые активы, включая BTC, могут оказаться под давлением, если Пауэлл будет решительно выступать против июньского снижения ставки, высказывая опасения по поводу стагфляции. Аналогичная реакция может наблюдаться, если оценка неопределенности в политическом заявлении будет повышена с учетом развития торговой войны с апреля.
Bank of America (BofA), однако, ожидает, что Пауэлл будет держать дверь открытой для потенциального снижения ставки в июне.
«Пауэлла, вероятно, спросят о перспективах снижения ставок в июне. Планка для этого кажется высокой, учитывая, что 90-тысячная пауза в отношении взаимных тарифов не закончится до июля. Тем не менее, мы не думаем, что Пауэлл захочет исключить сокращение в июне», — заявила глобальная исследовательская группа BofA в записке для клиентов 2 мая.
«Проще просто заявить, что ФРС зависит от данных и бдительна в отношении рисков для обоих своих мандатов, а затем позволить данным говорить».