Прорыв биткоина (BTC) в начале этой недели заставил трейдеров обратить внимание на уровень 100 000 долларов в ближайшие дни, эйфорическая торговля, которая может быть недолгой по мере приближения сезонности мая.
«Исторически сложилось так, что следующие пару месяцев были слабыми для финансовых рынков, и многие инвесторы придерживались поговорки «Продай в мае» и «Уходи», — сказал Джефф Мэй, главный операционный директор BTSE, в сообщении CoinDesk в Telegram.
«Тем не менее, рынки значительно отставали в течение последних нескольких месяцев, но в этом году может нарушить тенденцию, поскольку биткоин достиг 97 тысяч долларов, а другие акции роста вернулись за последние несколько недель. Слабые данные по ВВП США на прошлой неделе указывают на некоторый риск, поскольку еще один отчет об отрицательном росте ВВП в следующем квартале будет указывать на рецессию, но снижение ставок также может привести к отскоку», — добавил Мэй.
Поговорка «Продай в мае и уходи» — давняя сезонная поговорка на традиционных финансовых рынках.
Он предполагает, что инвесторы должны продать свои активы в начале мая и вернуться на рынок примерно в ноябре, исходя из убеждения, что фондовые рынки отстают в течение лета из-за более низких объемов торгов, снижения институциональной активности и исторических данных о доходности.
Эта фраза восходит к ранним дням Лондонской фондовой биржи и первоначально звучала так: «Продай в мае и уходи, возвращайся в День Святого Леже», ссылаясь на скачки в середине сентября.
Что показывают данные
Исторически сложилось так, что фондовые рынки США демонстрировали более слабую динамику с мая по октябрь, чем с ноября по апрель, что привело к тому, что эта стратегия стала сезонным эмпирическим правилом для некоторых инвесторов.
Биткоин также демонстрирует повторяющиеся сезонные закономерности, на которые часто влияют макроэкономические циклы, институциональные потоки и настроения в розничной торговле. Данные CoinGlass показывают, что майская производительность актива в последнее время была отрицательной или приглушенной.
В 2021 году BTC упал на 35%, что стало одним из худших месяцев в том году. В 2022 году май снова был отрицательным, с падением на 15% на фоне обвала Luna. В 2023 году BTC оставался на прежнем или умеренно положительном уровне, отражая приглушенную волатильность. BTC вырос на 11% в мае прошлого года и к концу мая 2019 года вырос на 52% — выдающийся результат за все месяцы после 2018 года, когда, как считается, криптовалютные рынки созрели после цикла альткоинов того года.
Данные показывают, что за красными майскими месяцами следует еще большее снижение в июне, причем четыре из последних пяти июньских месяцев закончились в красной зоне.
Эти модели не гарантируют будущих результатов, они предполагают, что криптовалютные рынки могут все больше реагировать на те же макроэкономические и сезонные настроения, что и акции, особенно по мере того, как в пространство поступает больше институционального капитала.
Знак осторожности?
Трейдеры могут проявлять осторожность из-за исторической сезонности цен и ослабления импульса после сильных ралли в 1 квартале. Альткоины, особенно мем-монеты, могут быть особенно уязвимы к откатам, учитывая их недавние ралли и спекулятивные потоки, вызванные ажиотажем.
«С 1950 года S&P 500 показал средний прирост всего на 1,8% с мая по октябрь, с положительной доходностью примерно в 65% этих шестимесячных периодов, что значительно ниже более высоких показателей, наблюдавшихся с ноября по апрель», — сказал Вугар Уси Заде, главный операционный директор криптобиржи Bitget.
За последние 12 лет средняя доходность BTC во втором квартале (апрель-июнь) составила 26%, но в среднем всего 7,5% — что является признаком динамики, обусловленной выбросами, и повторяющейся волатильности.
К третьему кварталу (июль-сентябрь) средняя доходность падает до 6%, а медиана становится немного отрицательной, что предполагает модель усталости или консолидации после второго квартала, добавил Заде со ссылкой на данные.
«Исторически сложилось так, что 4-й квартал является самым сильным сезонным периодом для биткоина, со средней доходностью +85,4% и медианой +52,3%, в то время как 3-й квартал, как правило, дает более приглушенные или негативные результаты», — сказал Зейд.
Короче говоря, хотя календари Уолл-стрит не связывают криптовалюту, рыночная психология по-прежнему реагирует на нарративы, и «Продать в мае» может стать самосбывающимся пророчеством, особенно если технические характеристики начнут давать трещины и настроения перевернутся.