Биткоин-олень снова вышел на рынок: выпуск конвертируемых облигаций на 330 миллионов долларов был превышен, что сигнализирует о ключевых изменениях в цикле горнодобычи. Это уже третий выпуск облигаций за последний год, и цель ясна: увеличить инвестиции в разработку майнингового оборудования SEALMINER и расширить дата-центры, укрепив защиту вычислительных мощностей. Купонная ставка составляет всего 4,875%, что значительно ниже рекордных 8,5% прошлого года, и включает в себя 45 миллионов долларов сверхразмещения, что свидетельствует о доверии институциональных инвесторов к его будущим перспективам. Стоит отметить, что за этой волной финансирования скрывается тонкая операция по реструктуризации долгов. Биткоин-олень использует наличные средства и выкуп новых акций для погашения старых долгов с высокой процентной ставкой, с подразумеваемой ценой обмена со скидкой 57%, что позволяет старым держателям облигаций выйти из игры с достоинством, одновременно значительно снижая финансовые затраты компании. Хотя после объявления новостей акции краткосрочно упали на 13%, в среднесрочной и долгосрочной перспективе это активное и необходимое сокращение. На фоне только что начавшегося цикла халвинга биткойна, капитальные действия Биткоин-оленя предвещают, что конкуренция среди горнодобывающих компаний скоро войдет в глубокие воды. Кто сможет первым завершить трансформацию «низкие затраты + высокая эффективность», тот и сможет первыми прорваться в следующем бычьем рынке.