Стратегия стабильной монеты csUSDL YT-Pendle csUSDL — это стабильная монета с доходностью, которая сочетает доходность из реального мира (государственные облигации) с ончейн-кредитованием через Morpho Blue. Базовая годовая доходность (APY) составляет доходность по облигациям плюс доходность от кредитования, что в настоящее время составляет 3,75%. Однако именно сочетание с YT от Pendle и предстоящим эирдропом делает эту стратегию захватывающей. Итак, кратко о Pendle: они позволяют разделить токен с доходностью на два токена: YT и PT. YT --> Токен доходности (Yield Token) PT --> Основной токен (Principal Token) Когда кто-то "покупает" YT, он фактически покупает всю базовую доходность, генерируемую токеном, а в последнее время, в случае меты с очками, держатели YT получают всю доходность И очки. Что такое YT? Когда пользователь рассматривает YT, инвестору нужно учитывать два основных аспекта: - Базовая доходность (APY): Доходность, на которую имеет право держатель. - Фиксированная доходность (или подразумеваемая доходность): Доходность, которую держатель YT должен будет оплатить. Однако не во всех сценариях множитель очков YT включен в цену базовой доходности. Это означает, что YT покупается по, казалось бы, непривлекательной цене, так как основная система увеличения очков не учитывается. Представьте, что у нас есть $1,000 для инвестирования в YT csUSDL. Фиксированная/подразумеваемая доходность csUSDL составляет 11%, а базовая доходность — 3,75%. Таким образом, если потенциальный инвестор покупает PT, доходность составит 11%, а доходность для YT будет видимой на уровне 3,75%. Текущая цена за единицу YT составляет ~$0,024, и, следовательно, за $1,000 я могу купить 41,170 YT-csUSDL. Но вы можете подумать: "Разве не было бы более эффективно зафиксировать 11% реальной доходности?" Именно здесь вступает в игру система вознаграждения очками. Разница в 7% между обеими доходностями основана на спекуляциях о потенциальной стоимости SHIFT (эирдроп), которая будет распределена на основе количества очков Shift, собранных держателями YT. Как объявлено Coinshift, каждый YT дает держателю 23 очка ежедневно до истечения срока действия. Если держатель удерживает YT до истечения срока, пользователь ожидает получить 81,435,740 очков. Это кажется большим числом, так что какова ожидаемая стоимость этих очков? Нам нужно учитывать три основные переменные: общее количество очков на момент эирдропа, TGE FDV и процент эирдропа. Общее количество очков на момент эирдропа: Чтобы рассчитать эту переменную, мы знаем, что в настоящее время в протоколе 18,000,000,000 очков, ежедневный прирост очков составляет 1,000,000,000, а эирдроп должен произойти примерно через 86 дней. В результате общее количество очков оценивается в 108 миллиардов. TGE FDV: Ожидаемая FDV составляет $150,000,000. Процент эирдропа: 5% Важно отметить, что все это лишь ожидания. Основываясь на таких переменных, цена за очко в $ должна быть (150,000,000*0,05) /108,000,000,000 = $0.0000694. Предполагая, что держатель удерживает YT до истечения срока, ожидаемая доходность от инвестиций в YT может быть рассчитана на основе вышеуказанного. Потенциальная доходность YT: Базовая доходность: должна составлять около 4%, что эквивалентно $382 (с учетом сложного процента). Ожидаемый эирдроп очков: 81,435,740 * 0.0000694 = $5,655.26. Общая доходность: $6037.48 Это 500% доходность менее чем за 3 месяца. Лучшая часть? Даже если мы предположим, что переменные слишком "щедры", например, TGE FDV, и сократим ее вдвое, до $75,000,000 FDV, все равно ожидается доходность в 220%. Помните, что $150,000,000 FDV основана на последней оценке финансирования Coinshift, так что это должна быть надежная ценовая привязка. Почему YT — настоящий темный лошадь в случае csUSDL? Помимо вышеуказанных причин (справедливая FDV, сбалансированное вознаграждение за очки и отличный множитель очков), большинство опытных пользователей в основном сосредоточены на "безопасной доходности" и ищут высокодоходные возможности на стабильных монетах. В результате может быть более высокий спрос на PT. Следовательно, давление на покупку PT снижает подразумеваемую доходность > делает YT дешевле > инвесторы в YT могут инвестировать в YT для потенциальных вознаграждений по более низкой цене. В конечном итоге YT также можно рассматривать как ставку на Coinshift и "улучшение рынка", что означает благоприятные условия для @0xCoinshift для процветания. В настоящее время имеется достаточная ликвидность для YT с подразумеваемой доходностью около 10%, что делает стратегию YT действительно привлекательной. Работаю с ребятами из Coinshift уже год и определенно рекомендую вам ознакомиться с их деятельностью и этой стратегией стабильной монеты.