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Toda a gente está a correr, mas eu estou a pescar no fundo. Não, esta ronda não é pesca do fundo do BTC. Estou a acompanhar o setor RWA. Para ser honesto, antes da RWA sempre me dava a sensação de que era só conversa e nada de ação. Mas os dados de hoje mudaram a minha perspetiva. Na semana passada, o volume de negociação de RWA da Hyperliquid ultrapassou os ativos cripto pela primeira vez, representando 54%. Então adivinha? A Morgan Stanley lançou ETPs à vista para ETH e SOL. Um dos bancos de investimento mais antigos do mundo começou a promover ETPs cripto. E não é BTC, é ETH e SOL A HashKey também lançou o seu produto de ativos em USD RWA OUSG, suportando subscrições USDC. O Dow Protocol acabou de concluir uma ronda de financiamento de 9 milhões de dólares. A OKX Ventures e a Animoca Brands investiram ambas. Esta série de movimentos mostra que a RWA já não é apenas um conceito — está a tornar-se um canal real, movendo ativos financeiros tradicionais on-chain e canalizando liquidez de volta para o mundo real. Os bancos estão a pressionar conjuntamente os termos das stablecoins CLARITY, indicando que estão nervosos Antes, os bancos pensavam que as stablecoins eram apenas brincadeiras de crianças. Agora, a CLARITY Act pode mudar o jogo, e estão a começar a levá-la a sério. Por isso, o meu juízo é que a RWA é uma das mais dignas de observação na segunda metade do ano. Os fundamentos estão a fortalecer-se, as instituições estão a entrar no mercado e a regulamentação está prestes a entrar em vigor. Há mais algumas coisas que valem a pena observar hoje, por isso vamos falar delas juntos: #苹果公司市值重回全球首位, superar a Nvidia e o regresso da Apple ao topo mostram que o capital está a passar do hardware de IA para o consumoAs pessoas limitam-se a olhar para os títulos dos ETFs. Mas as grandes organizações estão discretamente a analisar a infraestrutura subjacente. 🧠 Nas últimas semanas, a Ripple foi totalmente licenciada ao abrigo do MiCA CASP a nível do EEE, permitindo-lhe prestar serviços de criptomoedas em conformidade em 30 países europeus. Ao mesmo tempo, a Clearstream (parte da Deutsche Börse) expandiu a sua plataforma de custódia gerida para suportar ainda mais XRP e XLM, além do Bitcoin e Ethereum. 🏦 Estas não são as habituais notícias "otimistas". Este é um evento estrutural: a infraestrutura de custódia, conformidade e pagamentos está a ser bem construída, que é o que as instituições financeiras exigem antes de injetar grandes quantias de capital. O verdadeiro sinal não está na excitação nas redes sociais. Fique atento a evidências de utilização institucional real, novas integrações bancárias, aumentos de custódia e fluxos de caixa mensuráveis através destes canais de conformidade. É aí que o verdadeiro sinal é armazenado. 📊一个月翻了5倍，但我还是没卖 当然这不是我的故事 我说的是ETH从这周低点1856拉到1930 虽然没翻5倍那么夸张，但对ETH来说这一周也挺有说头的 BTC从62741的低点弹到了64445 振幅不到3%，但一直在往上拱 然后你猜怎么着 交易所BTC流入量接近多年低位 说明没人往交易所转币准备卖 这周BTC ETF是净流出的，周一数据显示净流出1160万美金 但BTC没跌 这就是供需关系的转变了 ETF流出但币价不跌，说明场外买盘接住了 再看链上 巨鲸从交易所提了4万枚ETH 周内最大单笔链上操作 这不是打算短线出货的节奏 海力士那边虽然存储股跌了一周 但韩国政府明天要开会讨论应对措施 SKHX多仓虽然亏得惨，但代表有人在这个位置还在看多 韩国股市的流动性可能被挤压到加密这边 所以我的判断是这周的结构比上周健康 ETF流出不再是利空信号 鲸鱼开始主动增持 交易所存量在下降 供需偏向了买方 再顺带看看最近大家都在聊啥： #美联储即将公布利率决议 本周最大的宏观事件就是美联储决议。市场定价偏鸽，但靴子没落地前谁也不敢赌。如果降息，BTC直接冲66000不是没可能。不降息的话62000有强支撑——上下空间都不大。 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 存储股这轮跌的血腥，但韩国政府明天开会，大概率会有托市措施。海力士的基本面没坏，业绩创纪录三个字说明一切。预期管理让股价承压，但长期逻辑不变。 #停火48小时告吹，美伊边打边谈 停火才两天就崩了，但市场和上次不一样了——完全不反应。油价没动，BTC没跳。地缘溢价已经被市场消化完了。除非霍尔木兹海峡出大事，不然这类消息现在带不动行情。 $BTC $ETH #周报回顾 #ETF #宏观经济从亏50%到回本，我只用了7天 当然不是说我，我说的是HYPE HYPE上周被解押消息锤了一周，跌了10% 很多人慌得不行，觉得庄家在跑路 然后你猜怎么着 解押的币根本没往交易所转 链上数据一看，全是钱包到钱包的划转 没有一笔是往Binance或Bybit充值的 这就说明持有人只是换了地方存，没打算卖 市场自己把自己吓跌了10% HYPE的基本面呢 解押减持本质上是投资人解锁 不是项目方砸盘 而且Hyperliquid平台还在处理SKHX插针的善后 主动赔付清算损失 这种危机处理态度在去中心化平台里算良心的了 Robinhood链那边也有动静 PIPEDOG上线4小时市值破7450万美金 虽然是Meme币，但这个速度说明Robinhood链上的流动性比想象中好 BSC的LULA就没那么幸运了 被攻击损失了57万美金 同一个赛道，一个暴涨一个被盗 分化太严重了 所以我的判断是次新币阶段还是以守为主 有基本面支持的跌了可以加点 纯Meme的追涨就算了 顺便唠几个热门话题，看看有没有你关注的： #HYPE遭大额解押减持，一周回落10% 解押减持≠抛售恐慌。链上数据不支持砸盘结论，更多的解锁🚀 Isto não é apenas mais um par de negociação — é um vislumbre do rumo que as stablecoins podem estar a caminhar. Começámos com $BTC perpétuas. Agora há $SPCX/$USD 1, trazendo a liquidação de stablecoins para derivados ligados a ações. Com o $SPCX/$USD 1, não está a comprar ações da SpaceX diretamente. Em vez disso, está a negociar exposição sintética com acesso ao mercado 24/7, até 25× de alavancagem, enquanto lucros, perdas e pagamentos de financiamento são todos liquidados em $USD 1. Essa é a mudança maior. Os mercados acionistas tradicionais fecham após o dia de negociação. Os mercados cripto não. À medida que os produtos tokenizados e ligados a ações se expandem, as stablecoins estão a tornar-se mais do que uma forma de mover ou armazenar capital — são cada vez mais usadas como infraestrutura de liquidação por detrás de novos produtos financeiros. A verdadeira questão já não é: "Quanto fornecimento tem uma stablecoin?" Está a tornar-se: "Quantos produtos financeiros dependem dela para liquidar transações?" Se esta tendência continuar, o $USD 1 poderá evoluir de um ativo de liquidação cripto para infraestrutura que suporte criptomoedas, produtos ligados a ações e, potencialmente, uma gama muito mais ampla de mercados financeiros digitais. O futuro das stablecoins pode não ser definido pelo valor que detêm — mas sim pelo valor que ajudam a mover. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #BigTechEarningsNight $BTC $ETH $ETH Ainda a estudar o white paper às 2 da manhã — estarei a ser louco? Mas hoje, não estou a estudar o projeto antigo; estou a olhar para o ficheiro ETP do Morgan Stanley A Morgan Stanley planeia lançar ETPs spot para ETH e SOL Um dos mais antigos grandes bancos de Wall Street finalmente assumiu oficialmente o papel Então adivinha o que Hoje, a ETH saltou diretamente de 1856 para 1930 O SOL também subiu para 74,5 O mercado nunca finge estar adormecido com tais notícias Mas estava a pensar numa pergunta Porquê ETH e SOL, e não outras cadeias? Depois de rever o white paper, descobri que as narrativas destas duas blockchains públicas são, de facto, diferentes A ETH segue uma rota descentralizada de tijolos LEGO DeFi, RWA, stablecoins Cada camada pode ser ligada e desligada O SOL segue o caminho dos drivers de alto desempenho A jogar, a fazer previsões, a fazer corridas de alta frequência Uma corrente cobre tudo Morgan escolheu estas duas cadeias não por acaso Representam duas filosofias completamente diferentes das blockchains públicas Além disso, Morgan tem feito um layout apertado na RWA recentemente O volume de negociação RWA da Hyperliquid na semana passada ultrapassou até o dos criptoativos Representando 54% Portanto, o meu julgamento é que a segunda metade da cadeia pública não é sobre quem substitui quem Cada um tem a sua própria faixa A ETH está a desfrutar do bolo das finanças conformes O SOL está a conquistar o topo das aplicações de consumo Os dois não têm de lutar até à morte A propósito, vamos ver o que toda a gente tem falado ultimamente: #美联储即将公布利率决议 As expectativas de cortes de taxas elevaram o BTC para cerca de 64.400, pelo que a probabilidade do mercado de escolher uma direção antes da decisão é baixa. Mas, independentemente de as taxas serem cortadas ou não, a longo prazo a liquidez só se tornará cada vez mais flexível. O centro de avaliação das cadeias públicas segue, em última análise, a tendência macro, e os ETPs ETH e SOL foram lançados nesta altura — um timing muito inteligente. #摩根士丹利推出ETH和SOL的现货ETP A importância do lançamento do ETP da Morgan Stanley não reside na quantidade de capital que consegue atrair hoje, mas sim no facto de ter aberto a porta a uma alocação conforme para instituições financeiras tradicionais. Anteriormente, fundos de pensões e fundos de seguros não podiam comprar diretamente ETH e SOL, mas com ETPs, podem. Isto é capital estruturado, não apenas um capital especulativo de uma viagem de um dia. #美国禁止开源AI的预期大幅回落 A isenção da IA open-source é um benefício indireto para o Web3. O desenvolvimento de IA descentralizada pode continuar a avançar sem ser bloqueado pela conformidade. As ferramentas anti-sybil da Base e a autenticação on-chain também estão a evoluir em sincronia — estas duas são essencialmente extensões da mesma lógica: a descentralização não pode basear-se apenas na crença, mas na infraestrutura verificável. $ETH $SOL #公链 #摩根士丹利 #RWA$SPCX Depois de atingir um pico de 2 biliões de dólares, a capitalização de mercado caiu novamente para a faixa de avaliação de emissão de 1,7 biliões de dólares. A questão central é se a receita anual da Starlink, que ultrapassa os 10 mil milhões de dólares, pode continuar a compensar as elevadas despesas de queima de caixa da Starship e da Space AI. O preço recuou do máximo dos 2 biliões de dólares e caiu abaixo do ponto inicial da subida, mostrando um padrão geral oscilante de descida de um pico e depois um recuo. Atualmente, a capitalização bolsista caiu para perto da zona de suporte de preços de emissão de 1,7 biliões de dólares, que se tornou um nó estrutural chave para a transição altista-baixa. Em termos de classificação dos condutores, os dezenas de milhares de milhões de dólares em fluxo de caixa da Starlink formam o preço mínimo, enquanto o consumo de caixa em I&D da Starship e o modelo de alto investimento e pouco rentável da xAI reduziram as expectativas globais de lucro. A precificação de mercado está a mudar de preços premium para verificação retrospetiva de fluxo de caixa baseada na base da Starlink. O gatilho para um cenário ascendente é que o preço da ação atinge o fundo dentro da ordem dos 1,7 biliões de dólares e ultrapassa a linha de tendência de recuo com o aumento do volume. Se o crescimento de utilizadores da Starlink ultrapassar as expectativas e 10 mil milhões de dólares em receitas se traduzirem ainda em margens de lucro líquido mais elevadas, isso confirmará a capacidade dos fundamentos para cobrir a queima de caixa da Starship, impulsionando a estrutura para um segundo impulso acima do nível de resistência de 2 biliões de dólares. Se voltar a perder a marca dos 1,7 biliões de dólares, o cenário de recuperação falhará. O fator desencadeante para um cenário descendente é uma queda de volume abaixo da zona de suporte de 1,7 biliões de dólares. Se a expansão internacional da Starlink enfrentar obstáculos ou se os gastos de capital em IA espacial aumentarem, os atuais 10 mil milhões de dólares em receitas não serão suficientes para manter um prémio de avaliação elevado, e o preço das ações descerá na procura de apoio de avaliação mais baixo. Se os preços recuperarem rapidamente 1,7 biliões de dólares e formarem um falso rompimento, o cenário negativo falhará. A condição de falha para o julgamento da estrutura de preços é uma tendência de margens de lucro deterioradas no negócio da Starlink. Se os custos de terminais ou de reutilização de lançamentos recuperarem, comprimindo os lucros da Starlink, o ciclo de financiamento originalmente suportado pela Starlink Starship e pelo centro de I&D do centro de computação irá quebrar-se, e a faixa de flutuação de preços existente colapsará completamente. A variável mais importante a observar nos próximos sete dias é se o preço das ações da $SPCX consegue manter suporte na faixa de avaliação de 1,7 biliões de dólares, e se a expansão internacional da Starlink mostra sinais de abrandar. #美国禁止开源AI的预期大幅回落 #银行业联名施压, os termos de stablecoin CLARITY podem ser regeneradosBTC 64.445 é mais ou menos o mesmo que quando verifiquei antes de dormir ontem, mas o ETH é diferente. Estava a 1.856 antes de dormir, 1.930 quando acordei, e subiu quase 80 dólares. Então adivinha? Verifiquei os registos on-chain e descobri que alguém estava a fazer uma jogada. Uma baleia retirou 40.000 ETH da Binance, no valor de 76,67 milhões de dólares. Este valor não é algo que os investidores de retalho possam manipular. Mostra que alguém está a acumular fortemente a este nível. O volume de negociação do ETH é muito mais ativo do que o do BTC. Agora vejamos a própria tendência do BTC De 62.741 para 64.585, uma diferença de 1.844 dólares. A amplitude não é nem grande nem pequena, mas a chave é que as entradas de bolsa estão a diminuir, sem nova pressão de venda. A SKHX é ainda mais entusiasmante. A posição comprida da Trader Loracle perdeu 193%, perdendo 7,3 milhões de dólares numa semana. Honestamente, não percebo este tipo de gestão de posições. A Hynix está em descida desde o seu pico há quase duas semanas, mas ainda assim ousa usar alavancagem elevada para se manter. O risco é demasiado elevado. Portanto, o meu julgamento é que esta onda não é muito adequada para perseguir máximos. BTC64500 a este nível, não houve aumento de volume nem para cima nem para baixo Se a subida estiver a diminuir em volume, ou não é acumulação ou está à espera de notícias para desencadear um movimento. Ainda não é tarde para esperar pela decisão do Fed antes de agir. Olhando para o mercado de hoje, há alguns pontos interessantes: #美联储即将公布利率决议 Quer o corte das taxas seja cortado na manhã de quinta-feira ou não, afeta diretamente a direção a curto prazo. Os preços de mercado já começaram a mover-se para o dovish, mas se a tendência agressiva continuar, o BTC poderá recuar para 62.000 e depois subir. Recomenda-se não manter demasiada posição antes de tomar uma decisão; esperar até que esteja decidido antes de tomar uma decisão. #海力士业绩创🚨 $SPCX prints a fresh low at $107.01—but I'm still not calling the bottom. So far, the structure has been a series of lower lows: 📉 $225 → $134 → $117 → $107 For now, I see this as another step in the ongoing downtrend rather than a confirmed reversal. What I'm watching next 🎯 Potential accumulation zone: $85–$100 Why I'm staying patient • Aug. 6 unlock: Around 911M shares are expected to become available, which could significantly increase the float and add fresh selling pressure. • High short interest: Bears remain active, suggesting many traders are still positioned for further downside. • Weak reaction to positive news: Despite favorable headlines, buyers haven't been able to sustain a meaningful rally—an indication that supply is still outweighing demand. At this stage, the market still looks like it's digesting post-IPO supply. My approach is simple: let the selling pressure fade before trying to catch a bottom. If I decide to start building a position in $SPCX I'll share the update here first. Patience often beats trying to pick the exact bottom. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC Durante a reunião da tarde, olhei secretamente para o telemóvel e quase o gritei em voz alta à frente do líder Não é o mercado de BTC que me entusiasma, mas sim um grande movimento on-chain Uma baleia acabou de levantar 40.000 ETH da Binance 76,67 milhões de USD Isto não foi tarefa fácil Então adivinha o que A ETH cresceu imediatamente, subindo de 1856 a 1930 Subiu quase 2% E não é só isso Ao mesmo tempo, havia também uma baleia na SKHX, mantendo uma posição longa de 31,22 milhões de dólares à tarde O SK Hynix está fora de serviço há quase duas semanas, mas ainda assim ousam fazer isto O que é que isso significa? Isto mostra que o dinheiro inteligente está a comprar o fundo nestas duas direções Os dados on-chain não mentem Os fluxos de BTC para as bolsas estão próximos dos mínimos dos últimos anos Ninguém transfere moedas para as bolsas, o que significa que ninguém quer vender O lado da oferta endureceu O HYPE também é interessante Grande libertação de promessas e redução de ações, descida de 10% numa semana Mas, olhando para os dados de liquidação, todas as liquidações eram contratos da SKHX, enquanto a própria HYPE não entrou em pânico nem fugiu O desinteresse de projetos maduros e a venda em pânico por parte de investidores de retalho são duas coisas diferentes É assim que funciona a escavação aprofundada on-chain Os castiçais podem dizer-lhe se os preços subiram ou desceram, mas não indicam quem está a comprar e quem está a vender Consegue-se ver ação real on-chain Portanto, o meu julgamento é que esta onda de sinais on-chain é relativamente positiva As baleias estão a posicionar-se ativamente, os investidores de retalho estão a observar e à espera, e as ações das bolsas estão a diminuir Um padrão típico de intervalos de acumulação Há alguns outros temas quentes que valem a pena discutir hoje: #HYPE遭大额解押减持, uma queda de 10% numa semana Libertar a hipoteca não significa fechar a venda. A lógica por trás do recente declínio da HYPE é desbloquear expectativas, não vender em massa. Os dados on-chain não mostram registos de grandes transferências para as bolsas, indicando que os tokens não stakados continuam detidos pelos detentores e não são imediatamente liquidados. Pressão a curto prazo, mas fundamentos intactos. #银行业联名施压, os termos da stablecoin CLARITY podem ser regenerados Se a CLARITY Act alterar verdadeiramente os termos das stablecoins, os custos de conformidade para USDC e USDT aumentarão significativamente. A curto prazo, isto pode beneficiar as stablecoins descentralizadas, mas afetar negativamente as stablecoins custodiais centralizadas. Para ecossistemas DeFi como o HYPE, a incerteza regulatória é, na verdade, uma janela para a pesca no fundo. #Hyperliquid海力士永续插针, a plataforma prometeu compensar as perdas de liquidação A atitude da Hyperliquid em relação ao incidente de inserção do pino SKHX é louvável. Pagar proativamente compensações em vez de fingir que está morto é raro mesmo em CEXs, quanto mais em plataformas descentralizadas. Uma vez estabelecida a compensação, a confiança do mercado irá gradualmente recuperar. Desta vez, no entanto, é uma oportunidade para testar as capacidades de controlo de risco da plataforma. $ETH $HYPE #链上数据 #鲸鱼追踪 #DeFi大饼空单完整收官 预判美联储会议带来行情波动，全程实时盯盘把控节奏。 临近消息窗口，准时提醒学员落袋清仓，稳稳锁住到手收益。 交易不光要找对进场点位，更要懂得规避消息面潜在风险，及时落袋才是王道。#美联储即将公布利率决议 $BTC $ETH $SOL Explodiu! O índice do dólar americano caiu, mas o BTC manteve-se inabalável, a minha posição curta foi uma perda flutuante de 473U! 🎙️ O teu salário está prestes a ser engolido logo depois de receberes? Ao olhar para o verde na conta, o seu coração afundou-se. Na noite passada, o índice do dólar americano caiu subitamente, descendo de 105,2 para cerca de 103,8, atingindo um mínimo de três meses. Logicamente, com o dólar americano a enfraquecer, o Bitcoin deveria estar entusiasmado, mas manteve-se em torno dos 63.700, com uma amplitude inferior a 1%. Fiquei a olhar para o castiçal durante duas horas, mas ele não se mexeu, embora a minha tensão arterial disparasse. Esta situação é ainda pior do que um término. Porque é que a queda do dólar não pode impulsionar o BTC? A lógica de correlação negativa entre o Índice do Dólar Americano e o $BTC é bem conhecida pelos investidores veteranos — um dólar fraco significa que o capital flui para ativos de risco e, como alternativa à inflação, o Bitcoin deveria teoricamente colher os dividendos. Mas desta vez foi diferente. O dólar caiu de 105 para 103,8, uma queda de 1,2%, enquanto o Bitcoin subiu apenas 0,18%, com o volume de negociação a diminuir 27,4%. O que é que isto indica? O mercado simplesmente não acredita! Todos estão a observar e à espera, sem novos fundos a entrar no mercado. Desta vez, o pano de fundo noticioso é um súbito discurso dovish de responsáveis da Fed, revelando uma maior probabilidade de um corte de taxas em setembro. Em teoria, isto é positivo, mas a taxa de financiamento em cripto é apenas de +0,01%, quase ridiculamente neutra, com o interesse aberto do contrato em 1,95 mil milhões intacto. O que é que os principais jogadores estão à espera? Devem esperar por um catalisador maior ou abalar secretamente o mercado? Pensa bem, pensa bem. De qualquer forma, a minha posição curta estava ali e sentia-me extremamente ansioso. Muitas pessoas podem pensar que um dólar em queda é um sinal de recuperação em alta, mas os indicadores de sentimento dizem-me海力士业绩创新高却带崩韩股，AI叙事彻底终结了吗？ 先给出核心结论：本轮下跌源于市场情绪恐慌与估值修复，并非AI产业叙事崩塌。本质是AI估值逻辑迭代、叠加国内产业强势突围，市场预期正在系统性重定价。 一、海力士财报：绝对业绩顶级，但不及超高预期 本次SK海力士Q2交出了历史最优业绩，营收、利润双双创下新高，盈利能力稳居全球存储行业第一梯队。核心增长完全依托HBM高带宽存储器业务——HBM单价、毛利率显著优于传统DRAM，且当前产能持续满载，是公司核心盈利支柱。 但资本市场从来不交易“过去的优秀”，只交易未来的预期差。 市场此前对海力士预期极度乐观，普遍预估营收84万亿韩元、营业利润64.2万亿韩元。最终实际营收79万亿、营业利润60.54万亿，核心指标全部小幅低于一致预期。 在AI高估值行情下，“业绩创新高”早已被提前计入股价，“未超预期=利好出尽”，直接触发资金抛售与估值回调，进而带动韩股、全球AI存储板块集体走弱。 二、当下AI科技股的全新估值逻辑 当前市场的定价体系已经彻底改变，不再单纯看企业当期盈利增速，而是建立了一套宏观+微观的三维验证标准： 1. 宏观维度：通胀、经济数据是否弱化高利率预期，决定科技股整体估值天花板； ​ 2. 企业维度：盈利增速能否持续跑赢资本开支增速，验证扩张的有效性； ​ 3. 博弈维度：利率压制与盈利改善双向角力，谁占据市场主导。 这套逻辑的核心，是匹配高利率环境下的AI高估值合理性。一旦盈利兑现力度、商业化进度无法覆盖高位估值，叠加融资成本偏高，市场就会主动杀估值、挤泡沫，这也是本轮存储板块调整的底层原因。 三、重点澄清：AI存储赛道并未崩塌 本次股价大跌只是估值回归，产业基本面完全没有走坏，两大核心支撑逻辑依旧坚挺： 1. HBM高景气度延续 全球AI大厂资本开支维持高位，AI算力升级持续拉动HBM刚需，高端产品订单饱满、需求明确，后续销售与业绩确定性极强。 ​ 2. 行业扩产极度克制 公司明确放弃无序扩产，坚持以客户真实订单为核心规划资本开支，主动规避远期供给过剩、价格崩盘的周期风险，有效稳住行业供需格局。 简单来说：需求不缺、供给可控、格局稳定，AI存储的核心产业逻辑依然成立。 四、未来必须警惕的四大核心风险 虽然赛道未崩，但后续不确定性肉眼可见，也是压制长期估值的关键隐患： 1. 海外科技巨头资本开支退坡 微软、谷歌、Meta、亚马逊等头部厂商若缩减AI投入，将直接导致HBM、高端存储需求降温，行业景气度快速下行。 ​ 2. 全球竞争全面加剧 三星持续追赶高端HBM技术，美国加码本土供应链布局，同时国内存储产业快速突围、高性价比产品持续替代，海力士的独家技术护城河正在收窄。 ​ 3. 高毛利红利逐步消退 当前HBM处于供不应求的超高毛利阶段，后续随着行业良率提升、更多厂商入局、客户议价能力增强，行业暴利空间会持续压缩。 ​ 4. 存储行业周期性无法逆转 AI叙事可以拉长存储行业景气周期、平滑波动节奏，但无法彻底摆脱半导体固有的周期性，行业涨跌循环的底层规律始终存在。 五、最终总结与后市判断 本轮海力士带崩全球AI板块，只是高敏感市场的估值修复行为，并非产业逻辑终结。 前期AI、存储板块持续走强，积累了大量乐观预期与估值泡沫，本次财报不及预期只是情绪导火索，本质是市场在高利率、强博弈环境下，主动完成估值校准、等待新一轮业绩确定性。 从基本面看，海力士依旧是全球AI HBM产业链的核心核心龙头，短期回调属于健康的技术性调整，产业护城河在未来1-2年依旧稳固，超跌后必然存在反弹修复行情。 操作层面无需急于抄底，建议观望等待：结合本周剩余关键财报、Q2整体业绩季的调整幅度，确认市场企稳信号后，再做后续布局判断。#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动$SKHYNIX 113. $SPACE dólares, a primeira ação espacial, já pescaste no fundo? Vamos olhar para a superfície: sobrevendida, volume a diminuir, ignorada. O ATH 225 caiu para 110,85, exatamente uma retrocesso de 50%. Caiu 9,7% nos últimos cinco dias e 25% num mês. O preço está bem abaixo de todas as médias móveis (SMA5≈118, SMA10≈126, SMA20≈141). O canal descendente mantém-se intacto, o RSI recuperou da sobrevenda em 29 para um nível neutro de 40-50, o MACD mantém-se negativo, seja uma recuperação violenta ou uma queda contínua. Primeira coisa: a Starship teve sucesso, mas o preço das ações caiu. A 24 de julho, o Voo Starship 13 lançou com sucesso 20 satélites Starlink com amaragem controlada — um marco na história espacial. Logicamente, devia ter subido, certo? Mas o preço da ação nem sequer causou impacto. Porquê? Porque o mercado já começou a especular sobre o relatório de resultados do segundo trimestre e a divulgação das posições bloqueadas. Todas as boas notícias são lançadas + bombas de oferta — os investidores de retalho veem 'sucesso retumbante', enquanto a smart money vê '20% das ações em circulação desbloqueadas a 6 de agosto.' Segunda questão: A libertação do bloqueio é o maior "inimigo". O primeiro relatório de resultados pós-mercado de 4 de agosto mostrou que, a 6 de agosto, cerca de 20% das ações negociáveis dos primeiros detentores estavam desbloqueadas (cerca de 60 milhões de ações). De agosto a outubro, cerca de 7% de cada escalão continuou a ser divulgado. O volume atual em circulação já é pequeno. Terceira questão: Os fundamentos continuam a ser rigorosos, mas a curto prazo, os fundamentos não são considerados. Os fundamentos da SpaceX são fracos? Com receitas anuais de 18,67 mil milhões, os utilizadores do Starlink continuam a crescer, e o Go🚀 Toda a gente pensava que as stablecoins eram só para o capital de estacionamento. Essa narrativa está a começar a mudar. Começou com $BTC perpétuos. Agora estamos a ver produtos como $SPCX/$USD 1, onde uma stablecoin não é apenas um par de negociação — está a tornar-se a camada de liquidação para derivados ligados a ações. Com $SPCX/$USD 1, os traders não possuem ações diretamente da SpaceX. Em vez disso, ganham exposição sintética através de um contrato perpétuo com negociação 24/7, até 25× de alavancagem, enquanto lucros, perdas e pagamentos de financiamento são todos liquidados em $USD 1. Essa é a história maior. Os mercados acionistas tradicionais operam dentro de horários fixos de negociação. As criptomoedas não. À medida que as ações tokenizadas continuam a expandir-se, as stablecoins estão a evoluir para além das simples ferramentas de pagamento para uma infraestrutura financeira que permite a negociação entre mercados 24 horas por dia. A questão chave já não é: "Qual é a capitalização de mercado de uma stablecoin?" Está a tornar-se: "Quantos produtos financeiros dependem dela para a liquidação?" Se esta tendência continuar, stablecoins como a $USD 1 poderão desempenhar um papel cada vez mais importante na ligação de criptomoedas, ações tokenizadas e uma gama mais ampla de mercados financeiros digitais. O futuro das stablecoins pode não ser apenas sobre armazenar valor — pode ser sobre transferir valor entre múltiplas classes de ativos. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH $SNDK SpaceX完成IPO，成为美国史上规模最大的IPO之一。发行阶段估值约1.7万亿美元，上市首日冲高，市值一度突破2万亿，风头无二，但随后股价持续回落，也让大家开始重新审视这家公司真实的价值。 公司业务简单可以拆成三块：火箭、星链、太空AI。 火箭业务:负责发射，重心放在星舰Starship的迭代，是实打实的烧钱部门，需要源源不断投入巨额资本开支，目前并不产生利润。 星链:集团内部的现金牛。现在星链已经拥有千万级全球用户，业务覆盖家用宽带、航空、海事、企业以及军方订单。2025年，星链板块收入突破百亿美元，是SpaceX唯一稳定盈利的业务。 依靠卫星量产、地面终端成本下降，加上火箭回收复用摊薄发射成本，星链长期具备不错的利润率，它赚来的现金流，用来供养火箭研发，以及还在烧钱的AI业务。 太空AI业务:也就是xAI。现阶段还处在高投入期，盈利模式还没有跑通。长远构想是把算力、存储设备发射到太空，打造轨道上的AI数据中心，实现通信和计算一体化，但这更多还停留在未来故事层面。 判断SpaceX这只股票，其实要看四层逻辑: 第一，星链的基本盘。用户、收入、利润能不能继续增长，面对海外其他低轨🐕 $DOGE — Nunca Subestime a Moeda Meme Original Todo mercado em alta tem um ativo que todos perdem — até que volte a roubar os holofotes. Durante anos, $DOGE tem sido essa moeda. Quando o sentimento se torna pessimista, muitos descartam-no como uma história de ontem. Mas quando a participação no retalho regressa e o apetite pelo risco aumenta, o DOGE provou repetidamente que pode atrair liquidez mais rapidamente do que muitas meme coins mais recentes. O mercado de hoje é diferente. O capital já não está a fluir para todas as altcoins. Está a tornar-se 收益率 +12.64%，盈利 $419+ 💰
方向对了，哪怕高杠杆也是送分题！
很多人还在纠结能不能抄底？ 👇 关于接下来的行情逻辑： 1️⃣ 趋势为王：顺势而为永远没错，多头排列下别盲目做空，回调就是给机会。
2️⃣ 仓位管理：全仓虽然刺激，但新手建议轻仓试错，留得青山在不怕没柴烧。
3️⃣ 心态博弈：拿住单子才是关键，让利润奔跑！💸 币圈不缺机会，缺的是发现机会的眼睛和执行的勇气。
这波你跟上节奏了吗？评论区聊聊你的看法！💬 $BTC $ETH $SNDK #美联储即将公布利率决议 #财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 Não deixes que as velas verdes te enganem. O mercado parece forte à primeira vista, mas a liquidez está a tornar-se exigente. O Capital já não está a pulverizar por todo o lado — está a rodar em um punhado de nomes enquanto o resto sangra silenciosamente. Este não é um mercado de rally total. Grande pista: o Interesse Aberto está a arrefecer, mas o volume mantém-se estável. Os traders estão a tornar-se mais disciplinados. Menos perseguição, mais jogadas seletivas. Para onde o dinheiro está a fluir: $JELLYJELLY, $OPG, $SLX, $LAB, $BSB, $ALLO, $CHIP, $MEME, $EDEN, $HUMA, $ZKP, $METIS Líderes a observar: $BTC = âncora de liquidez. $ETH = favorito institucional. $SOL = L1 mais forte. $DATA = jogo de infraestrutura de IA. $WLD = IA + identidade. $HYPE = medidor de apetite de risco. $ZEC + $DOGE = proxies de sentimento ainda no retalho. Ainda a lutar por capital: $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP, $RAVE, $SPACE, $SOPH, $IP, $AVNT, $ZAMA, $OFC, $PIEVERSE, $VIRTUAL, $ACU, $H, $MEGA A vantagem neste momento não é correr atrás de bombas. É detetar onde a liquidez se acumula silenciosamente e evitar onde está a drenar. Paciência > FOMO. Segue o fluxo, espera por confirmação, troca com disciplina. #DailyOrbit #FedRateDecision #BigTechEarningsNight$ZEC Flush into $450 has now been achieved after the Significant Break of Structure (SBOS) at $475. We’ve nailed every major liquidity pivot on the way down over the past two weeks using this very mechanism. From $530 all the way to $450. Notice the specific sequence. Each time ZEC printed a significant break of structure (multi-timeframe breakdown), price saw an aggressive decline in the days that followed. $530 broke, and price moved into $475. $475 broke, and price flushed into $450. 15% in a matter of a few days. Becaus an SBOS is more important than an ordinary loss of local support. 1. Multiple time-frame support gets lost 2. Support becomes overhead resistance 3. Trapped buyers on multiple timeframes begin de-risking 4. Price starts searching for demand within the next lower liquidity region Given how deep of an upside liquidity zone $450 is to this chart, it's crucial to hold here to prevent another ~10% rebalancing move to the downside.Análise de Mercado de 2026.7.30: Porque é que a tendência de baixa se manterá na segunda metade do ano? Se estiver disposto a enfrentar riscos negativos de frente, pode continuar a ler; Se se mantiver firmemente otimista, este artigo pode diferir da sua perspetiva. [Porque Continuo Persistente nas Vendas a Descoberto na Segunda Metade de 2026] A razão principal continua a ser este gráfico: até agora, o mercado não viu a queda de volume que eu esperava. No meu sistema de negociação, um fundo verdadeiramente significativo normalmente exige uma libertação em pânico, um aumento significativo no volume de negociação e uma rotatividade amplificada das fichas. Sem confirmação do volume, concluir diretamente que o fundo apareceu apenas com base na estabilização dos preços é insuficiente, na minha opinião. [Mercado Coreano: Um Termómetro Inicial do Risco Global] O mercado coreano pode não ser necessariamente o ponto de partida de uma crise, mas como a economia depende fortemente das exportações, da indústria dos semicondutores e dos fluxos de capital estrangeiro, a volatilidade do mercado frequentemente reflete riscos globais mais cedo e intensamente. Olhando para trás, para três grandes crises financeiras: 1. A crise financeira asiática de 1997 A crise começou na Tailândia e depois espalhou-se para a Coreia do Sul. O won coreano desvalorizou-se rapidamente, as reservas cambiais estiveram quase esgotadas e o KOSPI caiu acentuadamente ao longo do ano. Em dezembro de 1997, a Coreia do Sul recebeu ajuda do FMI, e a crise espalhou-se posteriormente para mercados emergentes mais amplos. 2. A bolha da internet rebentou em 2000 O KOSPI atingiu o pico em janeiro de 2000, enquanto o Nasdaq atingiu o auge em março. O setor de tecnologia e semicondutores da Coreia do Sul enfraqueceu mais cedo, após o que o Nasdaq caiu cerca de 78% do seu máximo para o mínimo de 2002. 3. A crise financeira global de 2008 O mercado bolsista coreano já tinha enfraquecido claramente em julho de 2008. Após a falência da Lehman Brothers a 15 de setembro, o mercado global entrou numa fase de queda acelerada, com a KOSPI a cair posteriormente para o seu mínimo de outubro. [A minha conclusão] O mercado coreano não é o "criador" de todas as crises, mas muitas vezes atua como um dispositivo de alerta precoce de risco. Portanto, até vermos uma queda genuína do volume e uma libertação de risco suficiente, não vou mudar facilmente a minha visão central de que a segunda metade do ano é pessimista. Podem ocorrer ressaltos de curto prazo, mas um ressalto não equivale a uma inversão de tendência; Para mim, o volume e a estrutura do mercado continuam a ser mais importantes do que o sentimento e a narrativa. O conteúdo acima é apenas uma análise pessoal de mercado e registo de estratégias de negociação e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. Por favor, controla a tua posição e risco de acordo com a tua própria situação.$ON continua a mostrar um forte momentum otimista após liquidações curtas consecutivas que totalizam quase 3,76 mil dólares em cerca de 0,315 dólares. EP: 0.313–0.317 | TP: 0,324 / 0,336 / 0,350 | SL: 0,306. Múltiplos short squeezes reforçam a tendência de alta. 📈🚀 #FedRateDecision #BigTechEarningsNight 🚀 A história maior não é a SpaceX — é a camada de assentamentos por trás dela. Primeiro, os perpétuos BTC fixaram-se em USD1. Agora, a Binance lançou um perpétuo SpaceX (SPCXUSD1), também fixado em USD1. Isto não é apenas mais um produto de trading. É outro sinal de que as stablecoins estão a expandir-se para além dos mercados nativos de criptomoedas e a tornar-se cada vez mais a camada de liquidação para uma gama mais ampla de ativos digitais. À medida que mais produtos são precificados e depositados em stablecoins, poderão desempenhar um papel crescente na ligação das finanças tradicionais aos mercados digitais. A manchete pode ser a SpaceX. A tendência a longo prazo poderá ser a adoção contínua das stablecoins como infraestrutura financeira. Esse é o desenvolvimento que vale a pena ver. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH $SNDK 📊 Pharaoh's Market Watch Toda a gente está a perguntar por que razão a SK Hynix caiu apesar de ter apresentado resultados recorde. A resposta é simples: os números foram excecionais — mas o mercado esperava ainda mais. Aqui está a análise: 📈 Resultados Recorde - A receita atingiu KRW 79,3T, um aumento de 257% em relação ao ano anterior. - O lucro operacional subiu para KRW 60,5T, um aumento de 557% em relação ao ano anterior. - A margem bruta expandiu para 83%, enquanto a margem operacional atingiu 76% — ambos máximos históricos. - O lucro líquido disparou 1.242% em relação ao ano anterior, embora parte desse aumento tenha vindo de ganhos de investimento pontuais e não das operações principais. Então, por que é que a ação caiu? Porque as expectativas já estavam refletidas no preço. Os analistas esperavam cerca de KRW 84T em receita e KRW 64T em lucro operacional, o que significa que os resultados, embora excecionais, ficaram abaixo do consenso. Outro fator é a forte exposição da Hynix ao mercado de HBM (High Bandwidth Memory). Acordos de fornecimento a longo prazo com grandes clientes de IA fixaram os preços, limitando o quanto a empresa pode beneficiar do aumento dos preços da memória a curto prazo. Será que a história da IA acabou? De todo. A empresa continua a ver uma forte procura por IA, sem sinais de abrandamento do investimento. A produção do HBM4 já começou, está planeada uma expansão de capacidade para a segunda metade do ano, e amostras do HBM4E já foram entregues. A gestão também notou que os acordos de preços com clientes-chave se estendem até 2027, proporcionando uma visibilidade a mais longo prazo. Panorama Geral A recente volatilidade nas ações de memória não é necessariamente uma rejeição da IA — reflete uma reavaliação das valorizações da IA após um período de expectativas extremamente elevadas. Por vezes, mesmo resultados recorde não são suficientes quando o mercado espera perfeição. A lição? Grandes empresas podem ainda ver as suas ações cair se as expectativas ultrapassarem a realidade. A paciência muitas vezes cria melhores oportunidades do que perseguir manchetes. $BTC $ETH $SNDK #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH $SNDK $SOON Caiu ontem. Disse que não devia apressar-me a comprar a queda, porque ainda há muitas pessoas a fazer vendas a descoberto neste momento. Além disso, teoricamente, a maioria destes declínios abruscos tende a mover-se lateralmente, pelo que pode ser melhor julgar a direção durante a fase lateral. Mas como devo dizer? Desta vez, não sei porquê, mas de repente senti vontade de arriscar, por isso fui logo para o mergulho. —————————————————— Vamos analisar os seus dados. Podemos ver que tanto o rácio contrato-longo e curto como o juro aberto aumentaram na segunda metade. Acredito que isto mostra que, a curto prazo, algumas pessoas estão de facto a pescar no fundo, e o poder dessa pesca do fundo supera o poder das posições curtas a obter lucro. É também por isso que escolhi correr riscos — porque o poder da pesca no fundo superava o poder da tomada de lucros a curto prazo. Vamos analisar os seus dados de longo prazo. É claro que o seu atual interesse aberto e o rácio long-short não regressaram aos níveis anteriores, por isso pode não ser um bom local para apanhar fundo. De um modo geral, para travar o declínio, estes dados precisam de regressar aos seus níveis originais. No entanto, sinto sempre que $SOON será um pouco diferente. No entanto, acho que sou um pouco subjetivo; talvez não seja assim tão especial. Porque, olhando para castiçais passados, após uma subida acentuada, os pullbacks geralmente seguem uma fase lateral. Pode-se observar que $SOON sofreu muitos picos em meados e finais de abril e, após cada pico, a recuação geralmente é seguida por um período de movimento lateral. Talvez desta vez não seja exceção. ——Raios, estes lunáticos do Médio Oriente estão a lutar outra vez! 🔥 O chamado cessar-fogo agora parece cada vez mais uma piada #财报观察员: Microsoft, Meta e Amazon vão entregar os seus resultados esta noite O Irão retomou os lançamentos de mísseis contra alvos dos EUA, e os EUA e a Arábia Saudita atacam posteriormente grupos armados apoiados pelo Irão. À medida que os combates se intensificaram, o petróleo bruto Brent subiu até 6,7%, atingindo cerca de 87,6 dólares. Quando os preços do petróleo subirem, é provável que as pressões inflacionistas voltem a surgir, e a margem para novos cortes de taxas da Fed continuará a ser apertada. As primeiras a sofrer continuam a ser as ações de IA e de alta valorização. No entanto, a evolução do mercado de IA depende dos preços do petróleo como pressão externa. A verdadeira questão é se os gigantes tecnológicos continuam dispostos a continuar a investir dinheiro em centros de dados. 👀 Comecemos pelo SK Hynix. A receita do segundo trimestre foi de 79,3 biliões de KRW, um aumento de 257% em relação ao ano anterior; O lucro operacional foi de 60,5 biliões de yuans, um aumento de 557%; O lucro líquido atingiu 93,9 biliões de yuans, mas isto inclui ganhos de investimento pontuais resultantes da venda de ações relacionadas na Kioxia. A gestão mantém-se teimosa: a procura por IA não enfraqueceu, já foram assinados acordos de longo prazo com cerca de 10 clientes principais e a expansão da produção continuará de acordo com a procura. Mas o preço das ações ainda assim foi destruído. 📉 A razão não é complicada. A SK Hynix não é apenas um mau desempenho; é que já tinha subido demasiado agressivamente antes, e o mercado já tinha previsto o crescimento do preço das ações nos anos seguintes. Agora, tendo apresentado os seus melhores resultados históricos mas sem superar totalmente as elevadas expectativas anteriores das instituições, tornou-se naturalmente uma desculpa para levantar fundos. Este é o aspeto mais frustrante do mercado atual de IA: os números não são suficientemente bons, mas têm de ser tão bons que toda a gente se cale. De seguida, foram a Microsoft, a Meta e a Amazon a enfrentar o julgamento. A expectativa de mercado da Microsoft ronda os 87,7 mil milhões de dólares em receitas, e se a taxa de crescimento da Azure conseguirá manter-se entre 39% e 40% afetará diretamente a avaliação do mercado sobre a procura de IA. A empresa estimou anteriormente um investimento de capital em cerca de 190 mil milhões de dólares em 2026; se o negócio da cloud continuar a crescer, este dinheiro ainda pode ser considerado investimento; Assim que o crescimento abranda, torna-se imediatamente um buraco que consome o fluxo de caixa. Espera-se que as receitas da Meta rondem os 60 mil milhões de dólares, e o seu negócio de publicidade deverá manter-se forte, mas a verdadeira pressão é a despesa anual de capital entre 125 e 145 mil milhões de dólares. O que o mercado quer ouvir já não é apenas "a IA pode melhorar a eficiência da publicidade", mas quando estes servidores, chips e centros de dados se tornarão mais rentáveis. Se a gestão continuar a aumentar as despesas mas não fornecer um momento claro para os retornos, não seria surpreendente se surgisse outra grande vela baixista após o fecho. A Google já o demonstrou uma vez antecipadamente: as receitas superaram as expectativas, o negócio cloud continua a crescer, mas a empresa elevou a sua orientação anual de despesas de capital para 195–205 mil milhões de dólares, com o preço das suas ações a cair mais de 4% nas negociações após o horário. O Nasdaq 100 também recuou mais de 10% do seu pico, entrando numa correção técnica. Os chips atuais estão soltos; o tom hesitante de qualquer gigante tecnológico será visto pelo mercado como prova do colapso de uma bolha de IA. Os preços do petróleo estão a subir, a inflação está a ser suprimida e o dinheiro para infraestruturas de IA continua a arder. O mercado já não negocia apenas sobre desempenho, mas sobre este jogo de queima de dinheiro de vários milhares de milhões de dólares — quanto tempo mais pode durar? Em momentos como este, não há necessidade de apressar respostas. Quando os corpos forem retirados amanhã de manhã, vamos ver quem ainda está de pé. 🫡 $MSFT $META $AMZN $GOOGL $SKHY $SNDK Prévia completa da reunião de taxas de juro do FOMC às 7h30 ⚠️ Aviso de risco: A análise macro de mercado é apenas e não constitui aconselhamento de investimento. Desta vez, sem o dot plot, o mercado foi dominado principalmente pelo discurso de Powell, com enorme volatilidade na madrugada e um risco extremamente elevado para o setor de armazenamento de ações dos EUA e o mercado cripto serem de duas faces. #美联储即将公布利率决议 I. Horários-chave das reuniões (Hora de Pequim) - 02:00: Decisão sobre taxa de juro + divulgação da declaração de política, desencadeando a primeira vaga de movimento do mercado ​ - 02:30: Conferência de imprensa do presidente, o período de maior volatilidade durante toda a sessão, com o principal percurso de política para setembro a ser acompanhado aqui ​ - Nota importante: A reunião de julho não divulgou um SEP do dot plot, e não houve nenhuma tabela de expectativas de taxas de juro dos membros do comité. O mercado está a interpretar totalmente as declarações textuais e verbais, facilitando a ocorrência de rupturas reais e falsas e reversões rápidas. 2. Expectativas de Referência de Mercado (Futuros de Taxas de Juro CME) Taxa de juro atual: 3,50%-3,75% 1. Taxa inalterada: cerca de 85% (cenário de referência de mercado, maior probabilidade) ​ 2. Aumento da taxa de 25 pontos base: cerca de 15%-30% de risco de cauda (inesperadamente baixista) ​ 3. Cortes de taxas: O mercado está completamente sem precificação, com uma probabilidade próxima de zero Institucionalmente Dividida: A maioria dos bancos de investimento aposta em manter-se estável; Algumas instituições alertam para o risco de aumentos súbitos das taxas, focando-se se algum eleitor vota contra o aumento. A contradição central desta reunião A inflação abrandou um pouco, mas mantém-se acima da meta; Os EUA mostram forte resiliência no emprego e no consumo; A subida dos preços do petróleo e o investimento em capital com IA criaram riscos de recuperação da inflação. A Fed mantém-se "dependente dos dados", focando-se em preparar o terreno para a reunião de setembro. Embora julho possa não tomar medidas, pretende sinalizar se setembro está pronto para um aumento das taxas. 3. Três simulações de cenários que afetam o armazenamento de ações dos EUA + mercado cripto Cenário (1): Cenário de Referência | Taxas de juro inalteradas, mas a redação geral é agressiva (maior probabilidade) - Sinal subjacente: Sem aumentos das taxas, declaração que mantém a possibilidade de novos aumentos; Powell enfatiza os riscos de inflação e não exclui um aumento das taxas em setembro; Recusar-se a libertar expectativas de relaxamento. ​ - Resposta dos Ativos: ​ - Os rendimentos do Tesouro dos EUA subiram, e o dólar americano fortaleceu-se com a volatilidade; ​ - As ações dos EUA (Micron MU, SanDisk SNDK, setores SKHY storage high-β) apresentam ressaltos pulsados seguidos de ralis e recuos, com alta probabilidade de uma sombra superior longa e uma janela para reduzir posições; ​ - O BTC e o ETH subiram brevemente antes de recuar no mercado cripto, com mais volatilidade nas altcoins (BEAT, RE, etc.), e o padrão de oscilação de larga gama continuou. Cenário (2): Inesperadamente dovish | Taxas inalteradas, argumentos de aumento das taxas a enfraquecer significativamente (baixa probabilidade) - Sinal central: Redução da expressão do risco inflacionário, deixando de enfatizar futuros aumentos das taxas, afirmando que o foco será nos dados futuros; as expectativas de um aumento das taxas em setembro arrefeceram significativamente. ​ - Reações dos ativos: os rendimentos do Tesouro dos EUA caem, o dólar americano enfraquece; ​ - O setor de armazenamento dos EUA recuperou com uma recuperação do preço de sobrevenda; ​ - O apetite pelo risco no mercado cripto recuperou, com o BTC a subir para 65.000, o ETH a recuperar em simultâneo e os alts de pequena e média capitalização a recuperarem coletivamente. Cenário (3): Black Swan | Aumento direto da taxa de juro de 25 pontos base (alto risco de cauda) - Sinal núcleo: Aumentar diretamente as taxas de juro na faixa de 3,75-4,00%, reforçando a posição anti-inflação. ​ - Reações dos ativos: os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam, o dólar americano disparou; ​ - Os setores tecnológico e de armazenamento dos EUA aceleraram o seu declínio, com a MU e a SNDK a degradarem-se ainda mais; ​ - O mercado cripto vende coletivamente, o BTC fica abaixo da linha de vida dos 62.800, ocorrem grandes liquidações de contratos e as altcoins estão a experienciar quedas amplificadas. IV. Palavras-chave chave de monitorização do mercado (foco principal em conferências de imprensa) 1. Introdução do Risco de Inflação: Se menciona que a inflação ainda acarreta riscos de subida; ​ 2. Política de setembro: Se a opção de aumento da taxa de setembro é claramente mantida; ​ 3. Juízo Económico: Avaliação da resiliência do emprego e do consumo; ​ 4. Votos dissidentes dos membros do comité: Se algum membro apoia este aumento da taxa reflete a força das forças internas agressivas. 5. Pontos-chave a ter em conta nas operações de mercado 1. A declaração das 02:00 ≠ uma direção fixa; a direção real é definida na conferência de imprensa das 02:30. Há frequentemente reversões de mercado do tipo "subida primeiro, depois venda/descida primeiro, depois recuo". Não persiga diretamente a primeira vela. ​ 2. Os stocks de armazenamento (MU, SNDK, SKHY) já sofreram correções significativas, com atributos de β elevados, e a volatilidade do mercado será significativamente amplificada. ​ 3. Acumulação global de alavancagem no mercado cripto, com cortes stop-loss em ambas as direções antes e depois das decisões, fazendo com que a volatilidade do BTC/ETH seja muito maior do que a do BTC/ETH. ​ 4. Não é recomendado investir fortemente na aposta no resultado antecipadamente; Priorize esperar que o discurso seja totalmente divulgado e que a direção do mercado esteja clara antes de responder; A alavancagem deve ser minimizada. 6. Lembretes importantes de dados após a reunião Após a reunião, às 20h30 do dia 30 de julho, serão divulgados os dados preliminares de inflação do PIB + PCE do segundo trimestre dos EUA, com uma segunda revisão das expectativas de liquidez. O mercado não terminará após a reunião.Esta noite, a reunião de taxas de juro do Fed não é a verdadeira preocupação do BTC, mas sim se as taxas serão cortadas Esta noite, o Federal Reserve está prestes a anunciar os seus resultados, e o sentimento do mercado começa a aquecer visivelmente. Muita gente especula: haverá um corte de taxas desta vez? O BTC vai subir com notícias positivas? Mas penso que, para o mercado cripto, o que realmente importa pode não ser esta decisão sobre a taxa, mas sim os sinais de política do Federal Reserve. Atualmente, o mercado espera geralmente que o Federal Reserve mantenha o seu nível atual de taxa de juro. Se os resultados corresponderem às expectativas, o impacto a curto prazo poderá ser limitado. O que realmente influenciou o mercado foram as declarações subsequentes de Powell: Como devemos encarar o ritmo dos futuros cortes nas taxas? A pressão inflacionária ainda persiste? Os dados económicos apoiam uma mudança de política? Porque para o BTC, o núcleo do impacto das taxas de juro não são os números em si, mas sim a liquidez do mercado. As últimas rondas dos mercados cripto foram todas impulsionadas por um contexto: Os fundos tornaram-se mais baratos e o apetite pelo risco aumentou. Quando o mercado espera cortes nas taxas e uma maior liquidez em dólares, o capital torna-se mais disposto a entrar em ativos altamente voláteis como ações e criptomoedas. Por outro lado, se a Fed emitir sinais mais agressivos, o mercado poderá reajustar as expectativas, colocando sob pressão os ativos de risco de curto prazo. Os recentes ajustes nas ações de tecnologia de IA e no setor dos semicondutores refletiram algumas preocupações do mercado. O financiamento está a ser reavaliado: Os ativos de alta valorização podem continuar a subir? O BTC não é exceção. Agora, o mercado já não olha apenas para o preço, mas também para saber se há fluxo contínuo de capital. Alterações nos fundos de ETF, o movimento do índice do dólar americano e as expectativas de taxas de juro influenciam todas a próxima fase do mercado. A minha opinião é: A reunião desta noite foi mais uma confirmação de direção do que um evento isolado a decidir mercados em alta e em baixa. Se a Fed emitir um sinal dovish, o mercado poderá renegociar expectativas de melhoria da liquidez. Se a postura se mantiver agressiva, o BTC e os ativos de risco poderão enfrentar pressão a curto prazo. O que realmente merece atenção é: Cada palavra da Fed reflete mudanças no ambiente de financiamento nos próximos meses. No mercado cripto, o que se negocia em última instância não é apenas o preço das moedas, mas a liquidez global. #美联储即将公布利率决议 $BTC 🚨 A procura de computação por IA está a crescer — mas as receitas estão a crescer ainda mais depressa. Uma das maiores questões na IA hoje em dia é como é que os laboratórios líderes conseguem escalar receitas muito mais rapidamente do que a sua capacidade computacional. Se o uso de computação crescer 3 vezes em relação ao ano, mas a receita crescer 10, é provável que várias coisas tenham de acontecer: 1️⃣ Margens mais elevadas — Os laboratórios de IA tornam-se mais eficientes e retêm uma fatia maior das receitas. 2️⃣ Preços de computação mais elevados — A escassa capacidade da GPU permite aos fornecedores de infraestruturas cobrar mais pelo acesso. 3️⃣ Mais despesa em inferência — Uma maior parte do processamento passa dos modelos de treino para servir utilizadores reais, onde é gerada receita recorrente. As tendências atuais do setor sugerem que os três estão a acontecer em alguma medida. Um exemplo marcante é a procura reportada de infraestruturas por parte das grandes empresas de IA. Os relatórios indicam que a Google paga aproximadamente 900 milhões de dólares por mês para aceder a cerca de 110.000 GPUs, com preços estimados como cerca de 2× dos preços spot vigentes. Entretanto, o preço spot das GPUs terá aumentado cerca de 40% desde fevereiro, evidenciando o quão apertado continua o fornecimento de computação de IA de alto nível. A conclusão é clara: A IA já não é apenas uma história de software — está a tornar-se uma história de infraestrutura. À medida que a procura por computação avançada continua a ultrapassar a oferta, as empresas que fornecem capacidade de GPU, redes, energia e infraestrutura de centros de dados poderão continuar a ser beneficiárias centrais da próxima fase de crescimento da IA. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH $SNDK $STX Perspetivas de Mercado Preço Atual: $0,139 A $STX (Stacks) mantém-se construtivamente próxima do seu suporte principal de gama horizontal, apoiado pela integração de contratos inteligentes Layer-2 do Bitcoin, segurança operacional do sBTC e defesa contra licitação no livro de ordens limitadas à vista. Apoio: $0,125 – $0,132 Resistência: $0,165 – $0,190 Alvos: $0,165 ➔ $0,190 ➔ $0,225 Manter-se acima de $0,125 preserva o sistema de acumulação base de ressalto. Uma hora depois, a Reserva Federal decidirá sobre as taxas de juro. Análise de três cenários no SNDK SanDisk Primeiro, vamos esclarecer a premissa central: A SanDisk é uma ação de alta valorização e longa duração do ciclo de crescimento do ciclo de armazenamento por IA, com o seu preço fortemente dependente das expectativas de liquidez (rendimentos do Tesouro dos EUA), tornando-a extremamente sensível às taxas de juro; ⚠️ As taxas de juro são apenas catalisadores; Oferta e procura flash NAND, procura de armazenamento em servidores de IA, grandes reduções de acionistas e rotação de capital setorial continuam a ser as forças dominantes a médio prazo; Ao mesmo tempo, a sua posição é um contrato alavancado 20x, pelo que a volatilidade pode ser muito amplificada. Expectativa consensual do mercado: As taxas manter-se-ão inalteradas desta vez, com foco principal nos dot plots e no discurso de Powell a sinalizar os futuros caminhos das taxas de juro. Cenário 1: Viés dovish melhor do que o esperado (positivo para o SanDisk) O que conta como uma pomba acima das expectativas? Mantenha as taxas de juro inalteradas, enquanto simultaneamente: (1) Redução da previsão de taxas de juro para o final do ano (o dot plot sugere cortes de taxas dentro do ano); (2) Powell afirmou claramente que a inflação está a abrandar, evitando aumentos de taxas e libertando expectativas de alívio; (3) Dissipar preocupações do mercado sobre "reiniciar aumentos de taxas". Análise de mercado O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está a cair, o dólar americano enfraquece e o apetite pelo risco está a aumentar. ✅ A curto prazo, isto é diretamente positivo para a SNDK: a pressão de avaliação diminuiu e o setor do armazenamento (Micron, Western Digital, SanDisk) recuperou em conjunto. Referência de volatilidade Num cenário otimista, é provável que o SNDK assista a uma recuperação de curto prazo de 5%~12%. ⚠️ Nota: Se a recuperação disparar rapidamente, é fácil que se materializem notícias positivas, com os otimistas a registarem lucros e a recuar após a subida. Cenário 2: Em linha com as expectativas do mercado (mercado neutro, volátil) Cumpre os padrões esperados As taxas de juro mantêm-se inalteradas, os dot plots mantêm-se basicamente inalterados; A retórica de Powell era imparcial: a inflação ainda traz riscos, por isso ele permanece à margem, sem promessas de cortes de taxas ou discussões sobre aumentos. Análise de mercado As expectativas de liquidez mantêm-se inalteradas e as taxas de juro não proporcionam um fator adicional. 👉 A tendência do SNDK diverge das notícias da Fed e regressa à lógica do setor Os preços das ações focam-se principalmente nos fluxos de fundos de armazenamento, no sentimento em relação às grandes empresas tecnológicas e nas expectativas de preço da NAND. É muito provável que experimente grande volatilidade e altos e baixos, com flutuações amplificadas antes e depois da chegada da notícia, tornando difícil sair de uma tendência unilateral. Cenário 3: Otimista para além das expectativas (Sinal Negativo Principal: SanDisk) O que conta como um mais belicista do que o esperado? As taxas de juro mantêm-se inalteradas, mas: (1) O dot plot elevou as expectativas das taxas de juro, sugerindo a possibilidade de um aumento dentro do ano; (2) Powell enfatizou a rigidez da inflação, enviando um sinal de que "as taxas de juro elevadas persistirão por mais tempo", reduzindo diretamente as expectativas do mercado para cortes de taxas. Análise de mercado Os rendimentos do Tesouro dos EUA dispararam rapidamente, o dólar americano fortaleceu-se e as ações tecnológicas de crescimento de alta valorização foram coletivamente vendidas. ❌ O SNDK tem o maior impacto A avaliação atual da SanDisk está num máximo histórico, e os fundos têm vindo a retirar-se recentemente do setor de armazenamento. Notícias agressivas vão acelerar a fuga de capitais; O setor de armazenamento entrou em sintonia. Referência de volatilidade Notícias negativas estão a ser percebidas e, a curto prazo, é provável uma queda acentuada de 7%~15%. Se agora está numa posição longa com margem cruzada 20 vezes, este tipo de mercado está muito próximo de uma paridade forte, o que é extremamente arriscado. Aqui está um lembrete prático mais importante 1. Expectativas de negociação de mercado, não factos de negociação Nos dias de negociação que antecedem a reunião, os fundos apostam antecipadamente nas expectativas. Aparecem frequentemente: [Subida precoce→ boas notícias chegam, despencam], [declínio precoce → notícias negativas provocam ressalta]—não confie apenas em direções de decisão para apostar na unilateralidade. Resumo minimalista e notas rápidas ✅ Melhor do que o esperado → positivas notícias, recuperação ➖ Esperado → Neutro, oscilante, sem direção clara ❌ Posição otimista acima das expectativas→ Notícias muito negativas, resultando numa forte recuação $SNDK #美联储即将公布利率决议 $NVDA mantém-se pessimista após uma liquidação longa de $2,637K em $191,50. EP: 190.8–192.2 | TP: 188,0 / 184,5 / 180,0 | SL: 194,5. Os vendedores continuam a manter a vantagem. 📉 #FedRateDecision #BigTechEarningsNight SoFi财报几乎完美，为什么股价还是跌了近10%？ 看完SoFi财报，我第一反应其实和很多人一样。 收入超预期，利润超预期，会员继续增长，存款继续增长，全年收入指引也继续上调。 如果单看这份财报，我会给80分甚至90分。 那为什么股价还能跌近10%？ 我觉得，真正值得研究的不是SoFi，而是资本市场。 我们散户研究财报，关注的是两个问题： 赚了多少钱？有没有超预期？ 但机构研究财报，关注的是另外两个问题： 未来还能不能继续超预期？未来三年的利润有没有变化？ 这就是为什么，同样一份财报，散户觉得很好，机构却选择卖出。 股票交易的从来不是过去，而是未来。 ⸻ 这份财报里，我关注到了几个容易被忽略的细节。 第一，SoFi继续上调了全年收入指引。 按理说这是好事。 但是，市场真正希望看到的，不只是收入增加，而是利润也同步提高。 收入增长，并不一定意味着利润增长。 如果收入提高了，未来却需要投入更多营销费用、研发费用或者运营成本，那最终利润未必会提高。 机构会重新计算未来几年的现金流，而不是盯着这一季度赚了多少钱。 ⸻ 第二，也是我认为最关键的一点。 贷款业务已经不是SoFi最大的想象空间。 真正决定它估值的，其实一直都是Technology Platform（科技平台业务）。 贷款，每家银行都会做。 但科技平台业务不同，它决定了SoFi到底应该按照一家银行估值，还是按照一家金融科技公司估值。 如果科技平台业务重新恢复高速增长，那么高估值就有支撑。 如果长期增长乏力，那么市场自然会把它慢慢看成一家优秀的银行，而不是一家高速成长的金融科技公司。 这两种估值，可能相差几倍。 ⸻ 还有一点 今天凌晨2点，美联储将公布最新利率决议。 对于机构来说，这是比一家公司财报更大的宏观事件。 如果本来就准备调整仓位，很多资金会选择先降低风险，等利率会议结束之后，再决定是否重新买回来。 所以，今天的大跌，未必代表机构否定了SoFi。 也有可能只是重大事件之前的一次风险管理。 ⸻ 所以，我不会因为一天跌了近10%，就认为SoFi出了问题。 我更关注的是接下来几个交易日。 如果利率决议落地后，资金重新回流，说明今天更多是事件驱动下的仓位调整。 如果财报优秀、利率落地之后，股价依然持续放量下跌，那才说明机构真正开始下调对SoFi未来几年的预期。 投资不是预测股价，而是不断修正自己的判断。 这也是为什么，我现在越来越少去猜市场会涨还是会跌，而是更愿意研究：机构到底在重新定价什么。 📉 $QQQ is testing its first major Fibonacci support after the recent pullback. QQQ closed at $675.49 (-0.97%), extending its decline from the all-time high of $747.32. Based on the Fibonacci retracement from the 2022 low ($402.57) to the recent peak, price is now sitting just above the 23.6% retracement level at $665.96—a key area that often acts as the first line of support during a healthy correction. Key Levels to Watch 🟢 Support: $665.96 (23.6% Fibonacci) - Holding this level would suggest the broader uptrend remains intact. - A bounce from here could restore short-term bullish momentum. 🔻 If support fails: - 38.2% Fibonacci: $615.62 - 50% Fibonacci: $574.94 These become the next major downside levels if selling pressure continues. What's Driving the Weakness? The latest pullback has been fueled by renewed pressure in semiconductor stocks, with Nvidia falling nearly 5%, weighing heavily on the Nasdaq. Given QQQ's strong concentration in large-cap technology, it's naturally absorbing more of that downside than the broader market. Bigger Picture Despite the recent weakness, the multi-year uptrend that began in 2022 remains structurally intact. For now, this still looks like a retracement within a broader bullish trend, not a confirmed trend reversal. That outlook would only begin to change if deeper Fibonacci support levels start breaking on sustained selling pressure. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH Se esta noite realmente acrescentar 25bp, O choque do mercado é aproximadamente equivalente a uma das maiores surpresas agressivas em quase 30 anos de história, com quase nenhum caso comparável. O foco desta noite é saber se a declaração do FOMC é mais agressiva ou pacifista do que o mercado espera, e como Walsh irá explicar o caminho da política para setembro e além, na conferência de imprensa. $BTC $ETH AI行情开始变了吗？市场正在重新审视这条产业链 最近AI产业链的波动明显加大。 英伟达、闪迪、美光、海力士等此前市场关注度最高的方向，都出现了明显调整。 很多人开始担心，AI是不是要结束了？ 但我觉得事情没有这么简单。 这轮下跌更像是市场从追逐预期，开始进入验证阶段。 过去一年，AI最大的逻辑就是算力需求爆发。 只要和AI服务器、GPU、存储相关，就容易获得资金关注。 因为市场相信，未来几年企业会持续投入AI基础设施。 这个逻辑本身没有错。 但股价上涨之后，市场看的东西也会发生变化。 以前大家关心的是AI需求有没有，现在开始关注这些投入什么时候能真正变成利润。 这也是为什么最近存储板块波动特别明显。 海力士、美光、闪迪确实受益于AI服务器需求增长，尤其是HBM和企业级SSD，都是AI基础设施中非常重要的一环。 但问题在于，市场往往会提前交易未来。 当大量预期已经反映在股价里，后续即使业绩增长，也需要持续超过市场预期，才能推动股价继续上涨。 这和过去很多科技周期很像。 互联网时代方向没有错，但最后留下的是能产生商业价值的企业。 智能手机时代也是如此，不是所有参与者都能成为赢家。 AI现在可能也正在进入类似阶段。 接下来关注的重点，不只是哪个公司发布了新的模型，也不是谁买了多少GPU。 更重要的是，云厂商的AI资本开支能不能继续增长，AI应用有没有真正带来收入，芯片和存储企业的订单增长能不能持续。 我的看法是： AI趋势还没有结束，但市场已经从“买AI概念”转向“寻找真正赚钱的公司”。 未来上涨的，可能不会是所有AI相关企业，而是那些能够把技术优势转化成收入和利润的企业。 这轮调整未必代表AI退潮，更像是在筛选真正的赢家。#海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 $SNDK 🚨 EMC Labs $BTC Análise de Tendências — 29 de julho de 2026 1. Visão Geral do Mercado $BTC fechou ontem a $63.861, com um aumento de +0,25%, com o volume de negociação spot a atingir aproximadamente 63.357 BTC. 2. Macro & Liquidez A crise geopolítica em torno do Estreito de Ormuz continua a pesar sobre o sentimento global de risco. As restrições do Irão à navegação, combinadas com o facto de os EUA terem considerado o uso de ativos iranianos congelados para compensar as perdas de navios mercantes, estão a manter elevados os riscos geopolíticos. Ao mesmo tempo, pressões persistentes sobre a inflação mantêm o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos nos 4,604%, ligeiramente inferior aos 4,641% do dia anterior. O DXY mantém-se nos 101,336, enquanto a liquidez líquida do Federal Reserve mantém-se relativamente estável nos 5,84 biliões de dólares. Rendimentos elevados e livres de risco e um ambiente de aversão ao risco continuam a empurrar o capital para ativos tradicionais de refúgio, criando uma barreira fundamental à entrada de nova liquidez nas criptomoedas. 3. Fluxos de Capital e Oferta-Procura As saídas líquidas de ETFs de BTC aceleraram para 49,81 milhões de dólares, comparado com 11,34 milhões no dia anterior. O índice Coinbase Premium manteve-se negativo em -0,1062, sinalizando uma fraca procura institucional à vista nos EUA e uma abordagem contínua de espera e observação por parte dos investidores americanos. No entanto, os saldos de câmbio registaram uma saída líquida significativa de 9.506 BTC, reduzindo o total de BTC detido em bolsa para aproximadamente 3,296 milhões de BTC. Isto sugere que, embora a procura à vista continue fraca, os detentores também não estão a enviar BTC de forma agressiva para as bolsas para vender. Em vez disso, as moedas parecem estar a sair das bolsas para armazenamento a longo prazo ou a frio. 4. Avaliação e Pressão de Venda Os dados on-chain sugerem que o mercado se mantém profundamente numa fase de compensação. O Rácio P/L não suavizado caiu para 0,467, abaixo dos 0,608 do dia anterior e bem abaixo do limiar de 1,0. Isto indica que a atividade on-chain está a ser dominada pela realização de perdas em vez da tomada de lucros. Entretanto, tanto o STH SOPR (0,99) como o LTH SOPR (0,97) caíram abaixo de 1,0. #SKHynixRecordMiss Vamos analisar hoje. Às 02:00 da manhã, hora de Pequim, a 30 de julho, será anunciada a decisão sobre taxas de juro do FOMC. A expectativa principal do mercado é manter as taxas inalteradas, mas as expectativas de aumentos continuam a aumentar. O novo presidente, Kevin Warsh, adotou uma postura belicista e cancelou a tradicional "orientação prospectiva", deixando de enviar sinais vagos ao mercado com antecedência. Os fundos não conseguem prever tendências políticas, por isso as instituições reduzem proativamente as posições e vendem ações de preços elevados para evitar eventos de cisne negro, criando uma pressão de venda concentrada. Preocupação de Mercado: O discurso de Walsh envia um sinal agressivo, afirmando claramente que "as taxas de juro elevadas durarão mais tempo", adiando completamente as expectativas de cortes de taxas. Outra razão muito importante, penso eu, é que quanto maior for o rendimento do Tesouro dos EUA, menor será o valor descontado do fluxo de caixa futuro. Algumas ações dos EUA já se tornaram excessivamente teimosas. O índice tem estado a oscilar em níveis elevados anteriormente, acumulando uma grande quantidade de lucros; Quando o mercado muda, as ordens de negociação quantitativa e stop-loss são ativadas em conjunto, acelerando a queda e levando a uma "queda rápida". Espero que todos gostem do $SNDK $SKHYNIX #美联储即将公布利率决议 Só te importas com o preço da $BTC, não é? "Acham que o Bitcoin vai cair? Quanto é que vai cair? Dá-nos um número! "Está bem, vamos em frente! O Bitcoin está atualmente em ~US$63.400, e estima-se que a melhor forma de perceber onde #Bitcoin poderá cair hoje não seja contar uma história, mas pagar os custos ⛏️ dos mineiros. A maioria das partes da rede ainda é lucrativa atualmente. 📝 Preço: ~US$ 63.400 📝 Preço do minerador: ~US$ 64.495 📝 Custo de produção: ~US$ 53.155 📝 Custo da eletricidade: ~US$ 42.524 📝 Margem de lucro mineradora: 21,34% Não há pressão para forçar desligamentos. Mas se os preços caírem acentuadamente, o valor verdadeiramente importante são os custos da eletricidade (~US$ 42,5 mil). 🤔 Porquê? Os mineiros são vendedores forçados. Precisam de vender Bitcoin quase todos os dias para pagar as contas de eletricidade. Quando os preços permanecem abaixo dos custos de eletricidade durante muito tempo: ⚡️ Desligamento da máquina ⚡️ A taxa de hash diminui ⚡️ Os suprimentos estão esgotados ⚡️ A pressão de venda diminuiu *Historicamente, o Bitcoin raramente se manteve abaixo deste nível por muito tempo. Só caiu brevemente durante choques extremos (COVID-19 e FTX). Esta zona de suporte tem vindo a descer desde junho. Os custos da eletricidade desceram de ~US$ 48-50k para ~US$ 42,5k. Os custos de produção desceram de ~US$ 60-62k para ~US$ 53,1k. Isto expande o intervalo possível de correções antes de os mineiros enfrentarem realmente pressão. 📉 Com 63,4 mil dólares americanos: o lucro da rede é positivo. Historicamente, a área mais interessante em correções profundas situa-se entre ~US$ 53,1k (produção) e ~US$ 42,5k (eletricidade). 🧙 ♂️ Esperar pelo fundo exato é a forma mais comum de perder oportunidades. A matemática dos mineiros já delineou áreas de interesse, mas não espere pelos preços mágicos. Aqueles que operam com base nos fundamentos normalmente começam a acumular antes dos mineiros atingirem a pressão máxima, por isso comece o DCA a partir de 62 mil dólares! Bitcoin: Nativo: Menos história, mais análise, #MacrOnchainTantos traders foram eliminados, e há uma razão para a linha temporal estar cheia de gritos. O Bitcoin demorou mais de quatro meses a perder 50% desde o seu pico. Entretanto, a SanDisk e a Hynix sofreram um colapso brutal de 50% em apenas UM mês. Os traders de criptomoedas simplesmente não estão habituados a este tipo de velocidade e volatilidade. Por isso, pergunte a si próprio: Qual é realmente o ativo de alto risco? 👀 #OKXTraderVoices $AEON $CORE Relativamente à situação atual da Core, não apenas seguir a multidão, o ecossistema on-chain está basicamente morto. O único banco oficialmente apoiado é a Colend, que não tem liquidez desde 1011 e tem dependido da liquidação para pagar dívidas. Atualmente, cerca de um milhão permanecem pendentes de liquidação e dívidas incobráveis. A DEX é Molten, porque o declínio contínuo da Core perdeu liquidez, com muito poucos volumes de negociação nos últimos meses. No setor dos NFTs, os responsáveis relevantes têm andado a investigar há muito tempo, e a RWA tem apenas um pequeno ecossistema que já desapareceu há muito. A troca perpétua on-chain foi esvaziada pelos utilizadores devido a falhas contratuais e faliu há muito tempo. O LSTBTC estava originalmente planeado para lançar em 2025, mas após um processo judicial de meio ano com o seu parceiro chave Maple Leaf Financial, também não se fez. Este ano, planeiam lançar o BTCPAY. A equipa do projeto tem estado a testar há meio ano, mas nem sequer existe uma stablecoin nativa on-chain. O projeto afirmou que o foco estava nas recompras em 2026, mas após 8 meses, o volume de recompras era zero. A única operação normal era a B14G, que era apenas um jogador preso a ganhar juros. A boa notícia é que a cadeia estava vazia e descontrolada. Desde que a equipa do projeto não fuja, não há forma de voltar a quebrar as coisas. A má notícia é que a equipa do projeto espremeu tudo o que podia. Não resta nada de valor na cadeia, e alguns podem fugir. Acham que ainda há hipótese?AI还在狂飙，为什么半导体却连续下跌？ 最近很多投资者都有一个疑问：AI概念没有变，为什么半导体反而一直跌？ 答案可能只有两个字：预期。 过去一年，AI带动英伟达、存储芯片、服务器、HBM等产业链大涨，市场提前交易的是”未来几年的增长”。而现在，资金开始重新评估一个问题：这些高投入，什么时候才能真正兑现利润？ 近期，微软、Meta、亚马逊相继公布财报，市场除了关注营收，更关注的是AI资本开支（CapEx）和未来指引。如果科技巨头继续扩大数据中心建设，意味着GPU、存储、网络芯片的需求仍然旺盛；如果开始控制投入节奏，半导体板块短期可能继续承压。 另一方面，美债收益率维持高位，也让高估值科技股面临更大的估值压力。市场不是不看好AI，而是在重新给AI产业链定价。 短期，情绪决定股价；长期，盈利决定价值。 真正值得关注的，不是今天涨还是跌，而是AI算力需求是否还在持续增长。 你认为，半导体这轮调整是上车机会，还是牛市中的一次深度洗盘？$AMZN $MSFT $SOXL #财报观察员：微软Meta亚马逊今夜交卷 #美联储即将公布利率决议 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 [Recuse-se a Deixar Fluir, Procure a Lógica de Ser Morto Injustamente] A recente volatilidade acentuada no setor de armazenamento de ações dos EUA apanhou muitas pessoas desprevenidas. A SanDisk (SanDisk/WDC), em particular, viu o seu valor de mercado evaporar-se drasticamente em apenas um mês. Perante uma queda tão profunda, as opiniões do mercado estão fortemente polarizadas: alguns dizem que a narrativa da IA está destruída, outros veem-na como uma boa oportunidade para comprar no fundo. Hoje, não quero discutir grandes conceitos de IA; em vez disso, quero partilhar as minhas reflexões independentes sobre este crash do ponto de vista da oferta e procura na cadeia industrial e da psicologia do trading. [1. A Verdade por Trás do Crash: Intervalo de Expectativas e Ciclo de Inventário] A razão central por trás da recente queda acentuada da SanDisk é que as "expectativas perfeitas" colidiram com a "dura realidade." ● Trigger: A gestão revelou durante a chamada de conferência que o ritmo de implementação do armazenamento do lado da inferência de IA foi mais lento do que o esperado. Inicialmente, o mercado pensava que os SSDs de nível empresarial estariam em escassez como a HBM, mas verificou-se que os grandes clientes começaram a reduzir os seus planos de aquisição para a segunda metade do ano. ● Lógica mais profunda: Este não é apenas um problema da SanDisk, mas também as dores de crescimento da mudança de toda a indústria do armazenamento de "desabastecimento" para "reabastecimento". Enquanto todos se focam nos elevados lucros do lado do treino em IA, muitas vezes ignoram a frágil recuperação da eletrónica de consumo tradicional e do armazenamento empresarial. [2. A Minha Análise: Porque é que me estou a focar nas 'oportunidades estruturais' aqui? Apesar de o preço da ação ter caído, não fui cegamente pessimista. Em vez disso, estava atento aos seguintes sinais que o mercado estava a ignorar: 1. Margem de valorização de segurança: Após esta ronda de vendas, o rácio P/L futuro da SanDisk regressou#美联储即将公布利率决议 Continuando do acima: Previsão de mercado de ativos em cenário de referência • Índice do Dólar dos EUA: Subida de curto prazo e depois recuo, mantendo-se acima dos 105 e flutuando; • Rendimentos do Tesouro dos EUA: vantagens ligeiramente elevadas a curto prazo, enfraquecimento da volatilidade a longo prazo; • Ouro: Vendeu primeiro, depois recuperou e fechou em alta; • Ações dos EUA: Após digerir o sentimento agressivo, a recuperação tem sido volátil, com as ações de crescimento sob maior pressão do que as ações de valor; • Criptomoedas: Flutuam de acordo com o apetite pelo risco das ações dos EUA. 2. Cenário Surpresa Hawkish (30% de pequena probabilidade: este aumento da taxa será diretamente de 25 pontos base) 1. Resolução e Pontos-Chave do Discurso 1. Aumento direto da taxa em 25 pontos base para 3,75%~4,00%, com divisões de voto ainda maiores; 2. A declaração reforça diretamente as preocupações com a inflação, nomeando os rebotes nos preços da energia e riscos persistentes de inflação no setor dos serviços; 3. Discurso de Wash: Afirmou que a inflação está a cair mais rápido do que o esperado, aumentando as taxas cedo para garantir ganhos antiinflacionais, sugerindo que outro aumento das taxas em setembro ainda é possível; 4. Dissipar completamente as expectativas de flexibilização na segunda metade do ano. O grupo de chat partilha todos os lucros das $BTC posições curtas, mas sou o único que ainda está a vigiar o mercado. Estou tramado? Em Seul, o setor dos semicondutores rompeu as suas defesas em apenas dois dias, e os pagamentos de seguros por dívida de IA dispararam instantaneamente para máximos históricos. Todo o mercado asiático de obrigações tecnológicas pareceu ter perdido a sua espinha dorsal, colapsando completamente. Fiquei a olhar para o ecrã, a mão a tremer. Isto não é um ajuste da indústria dos semicondutores; é uma alavancagem a começar a fazer sentido. A narrativa de IA do ano passado — poder de computação em nuvem, modelos massivos — era tudo bolhas construídas sobre dívida. Agora que os spreads de crédito estão a alargar-se e o seguro é ridiculamente caro, as instituições começaram a vender a qualquer custo. Os semicondutores derrubaram a IA, a IA arrastou os laços tecnológicos e eventos em cadeia ocorreram um após o outro. O que mais me deixa a perna fraca é que este modelo de crash está destinado a espalhar-se pelo mundo cripto. Os fundos que já alavancaram dez ou vinte vezes para apostar no setor da IA estão agora a ficar sem margem — o que irão resgatar? Definitivamente os ativos mais líquidos para repor o sangue. $BTC. $ETH, estas fichas preciosas são, aos olhos das instituições, multibancos, kits de emergência e a primeira coisa a ser destruída e trocada pelas suas vidas. Falando em voz alta, penso que quem ainda pede pesca de fundo ou tem uma mina em casa ou ainda não experimentou o festival de compras do 3.12. O índice de pânico está quase congelado, com todas as grandes transferências on-chain a apressarem-se para as bolsas. Esta tendência não parece uma recuação. Não persigas os momentos altos — mantém-te firme primeiro. Neste momento, deitar-se e ver o espetáculo é melhor do que qualquer coisa. Não aceite a faca voadora, realmente, isso pode levar toda a montanha #美股全线走高, com as ações cripto a liderar a #谷歌特斯拉Q2财报今夜见分晓 #特朗普将决定是否扩大对伊战事 今晚沃什讲话，个人观点：核心重点是利率决议+政策声明措辞+沃什发布会口头表态，当前CME FedWatch：维持3.50%~3.75%利率不变概率约70%，加息25bp概率30%。 一、基准情景（70%） 1、利率决议 维持基准利率3.50%-3.75%不变，大概率出现2~3张鹰派异议票（沃勒、洛根等官员主张加息），凸显FOMC内部门分歧。 2、会议政策声明改动 1. 小幅修正通胀描述：承认6月CPI、PPI阶段性回落，但保留“通胀仍显著高于2%目标、通胀风险未完全消退”表述； 2. 完全延续沃什既定规则：删除固定前瞻指引，强调逐次会议、纯数据依赖决策，不锁定9月、12月利率路径； 3. 就业描述微调：认可非农降温、失业率抬升，但定性就业市场依旧具备韧性； 4. 不释放任何降息暗示。 3、沃什发布会核心讲话预测 1. 核心基调：偏鹰派口头表态、行动按兵不动（嘴硬手软） ◦ 重申美联储首要任务是压低通胀至2%，不会容忍通胀反弹，对中东油价上行带来的通胀隐患保持警惕； ◦ 明确回绝市场短期降息幻想：今年没有降息计划，所有操作只看每月CPI、PCE、非农实时数据； ◦ 解释本次不加息原因：6月核心通胀边际改善、消费走弱，需要更多1~2个月数据确认趋势，避免过度紧缩打压经济； 2. 坚守上任核心改革：不会给出9月是否加息的预判，拒绝给市场明确利率指引； 3. 回应内部分歧：承认委员观点分化，但强调委员会整体决策优先； 4. 对AI资本开支、供应链扰动仅做中性点评，不额外加码紧缩理由； 5. 规避政治话题，淡化和白宫政策联动性。 $RE (Protocolo Re) é um protocolo de resseguro RWA (Real World Asset) que liga o capital de stablecoin ao mercado regulado de resseguro nos Estados Unidos. O RE é o seu token puro de governação, com um fornecimento total de 1 mil milhões de tokens, atualmente apenas cerca de 159,6 milhões (16%) em circulação. Sobre a Queda Sombra e a Recuperação de Hoje: a RE foi listada em grandes bolsas como a Binance e a OKX a 18 de junho. Inicialmente, o burburinho da "lista de top" subiu para cerca de $1,09**, depois caiu para um mínimo de $0,3575, uma queda de 68%. A principal razão para a queda foi a maldição das novas moedas com "pequena oferta circulante e elevadas expectativas de pressão de venda" — 84% dos tokens desbloqueados permaneceram suspensos. A recuperação de +3,25% de hoje parece mais uma recuperação sobrevendida e técnica após uma queda profunda a partir de 0,35. Notícias positivas recentes: a recém-cotada da WhiteBIT trouxe um burburinho a curto prazo; O protocolo TVL mantém-se entre 400 milhões e 500 milhões de dólares, ligando-se a 40+ parceiros de seguros; Os resgates do ReUSDe estão a progredir de forma ordenada. Quanto a se pode subir: A curto prazo, $0,45-0,48 é um intervalo importante de suporte. No entanto, é necessário ter cautela ao perceber que a profundidade da liquidez depende de alguns grandes intervenientes, com forte volatilidade; Além disso, o RE não paga dividendos, e o seu valor depende inteiramente das expectativas de governação. Se pode continuar a subir depende de a narrativa do mercado conseguir mudar de "especulação de novas moedas" para "resseguro RWA" para descoberta de valor a longo prazo.$BEAT Começou a atingir o fundo anteontem e tem ressaltado há quase dois dias, com um aumento de cerca de 60%. Acabei de observar que $BEAT está a acelerar para cima. Com base nas minhas observações do seu desempenho passado, em momentos como este, o seu declínio acentuado não está longe. Sinto que é como comer bolo — quanto mais avanças, menos podes comer, e no fim, podes não receber quase nada, e podes ter de pagar por isso. —————————————————— Vamos analisar os dados dos contratos. Pode ver-se que o seu interesse aberto regressou aos máximos anteriores, e o rácio long-short também caiu para mínimos anteriores, aparentemente regressando ao mínimo anterior. Como era no passado? Na minha memória, há uns dias a subiu e depois desceu subitamente. A sua situação atual é muito semelhante à de antigamente. Isso significa que deves optar por short? Pessoalmente, não quero vender a descoberto porque não ganhei muito dinheiro com a minha última operação. Vender a descoberto este tipo de moeda é, na verdade, muito arriscado — não só corre o risco de ser cortado em níveis elevados, como também pode provocar uma recuperação rápida. É mesmo um pouco perigoso demais. Não quero apostar nesta moeda a descoberto; para este tipo de moeda monstruosa, prefiro apostar em posições longas. Claro que comprar longos em dips não é uma estratégia para tudo. Eu costumava pescar no fundo, $LAB, e ainda estou preso a isso. —————————————————— Atualmente, obtive lucros de uma posição longa na $BET e estou atualmente em modo de espera para ver. Não me atrevo a ir longo, nem quero fazer shorts. Vou esperar para ver por agora.#HYPE遭大额解押减持, uma queda de 10% numa semana A libertação de capital de risco de 108 milhões de dólares e a venda do mercado continuam a ser as "ações que geram juros" da Graydu? Desvendando o jogo duplo da HYPE O token da plataforma da Hyperliquid, HYPE, recuou de 61 para 55 dólares na última semana, uma queda de 10%. Muitas pessoas estão a acompanhar os dados monitorizados pela On-chain Embers: após um período de unstaking de 7 dias, a Multicoin Capital transferiu 1,97 milhões de HYPE (no valor de cerca de 108 milhões de dólares) para a Coinbase Prime. Juntamente com 395.000 tokens transferidos para as bolsas há uma semana, esta vaga de unstaking concentrado e redução de ações colocou de facto uma pressão considerável sobre o mercado secundário. Se só vê os primeiros cash-outs de VC e acha que o HYPE está a diminuir, pode estar apenas a ver a primeira metade deste jogo de fichas. Ao mesmo tempo, está a decorrer uma profunda reestruturação da avaliação do outro lado do token. Grayscale publicou especificamente um artigo usando o HYPE como estudo de caso, propondo um modelo de avaliação muito arrojado: referenciando o tradicional "lucro por ação (EPS) do mercado acionista dos EUA, avaliando o HYPE com base no "lucro por token". Porque é que a Grayscale ousa usar a lógica de avaliação de ações para avaliar um token de plataforma cripto? Os dados fornecem a resposta: a GLC Research estima que o mecanismo de "taxa prioritária" da Hyperliquid gerou mais de 5 milhões de dólares em receitas acumuladas, e que a escala anual atual de recompra e burn do protocolo ultrapassou os 30 milhões de dólares. Enquanto a maioria dos tokens altcoin ainda utiliza "certificados de governança pura" para enganar investidores de retalho e diluir detentores através de emissão contínua, a Hyperliquid está continuamente a recomprar tokens no mercado secundário com fluxo de caixa real do protocolo. Isto constitui o conflito central de preços do HYPE neste momento: a curto prazo, as ações de capital de risco estão a despejar-se; a longo prazo, a base de recompra do fluxo de caixa do protocolo. Do ponto de vista de um comerciante, como vejo o confronto entre estas duas forças? Primeiro, a transferência de 197 milhões de dólares em tokens pela Multicoin para a Coinbase Prime é provavelmente através de operações OTC em bloco ou cobertura custodial, em vez de vender agressivamente o mercado no livro de profundidade à vista. No entanto, o período de espera de 7 dias para desfazer o staking significa que o mercado ainda precisa de tempo para digerir este lote de tokens desbloqueados a curto prazo. Em segundo lugar, a Grayscale referiu o HYPE à avaliação das ações, marcando uma mudança fundamental na estética dos investidores institucionais na escolha de tokens — passando de "especular sobre conceitos e olhar para FDV" para "olhar para o fluxo de caixa e o preço/lucro (P/L)". O volume anualizado de recompra de 30 milhões de dólares proporcionou ao preço da HYPE uma margem de segurança de avaliação muito sólida durante a sua queda. A lógica prática por trás desta negociação é, na verdade, muito clara: Não apanhe a faca voadora durante o impulso mais feroz à direita da pressão de venda da Multicoin, mas quando a venda institucional empurra os preços para uma faixa de P/L hardcore apoiada por fluxo de caixa real, essa é, na verdade, a oportunidade de construção do lado esquerdo a longo prazo com que o dinheiro sonha. De seguida, concentre-se em dois indicadores: a fila de lançamento e resgate de 7 dias para os principais endereços dos jogadores, e a taxa em tempo real de recompra e burn semanal de taxas prioritárias para protocolos.Jornal 📝 de Negociação Os últimos dois dias têm sido todos sobre disciplina. ✅ Tirei 107U a partir da cascata $BEAT. ✅ Fechei um desconto ETH para 66U. ❌ Reduzi a minha $SNDK posição para uma perda de 128U. Depois de somar tudo, continuo com 40U+ de lucro. Nem todas as trocas ganham, mas o objetivo é terminar à frente. Ainda mantinha uma $ETH curta de 1877, com preço por volta de 1911. A perda não realizada não era o maior problema—estava a afetar o meu julgamento de mercado. O MACD diário continua a convergir acima da linha zero, e 1920–1950 continua a ser uma área-chave que poderia ser testada. Manter uma posição contra essa possibilidade parecia tentar ler o mercado com um olho fechado. Por isso, fechei a transação e aceitei a pequena perda. Quanto à $BEAT, o aumento de 25% de hoje veio com um pavio superior longo após o teste de 4,73. Esse é o tipo de ação do preço que muitas vezes reflete uma forte volatilidade e uma tomada agressiva de lucros. Quer continue a subir ou a reverter, não tenho interesse em persegui-la depois de já ter acumulado lucros. $SKHYNIX também ultrapassou os 1000, enquanto a fraqueza no setor dos semicondutores continua a pesar sobre nomes como $SNDK. Depois de pagar propinas a tentar apanhar a faca que caiu, não há razão para repetir o mesmo erro. Hoje à noite, a minha conta está limpa. Sem novos cargos. Deixarei-$ETH escolher primeiro a sua direção — quer ultrapasse 1920 ou volte a 1870, o mercado oferecerá outra oportunidade. Por vezes, a maior vitória é não fazer outra troca. É saber quando não trocar. #FedRateDecision #BigTechEarningsNight #SKHynixRecordMiss $BTC $ETH $SNDK
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