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Duas grandes bancos centenários completam o primeiro depósito e liquidação na blockchain
HSBC e Standard Chartered, dois bancos com mais de trezentos anos de história combinados, acabaram de realizar a primeira transação de depósito tokenizado em tempo real no livro-razão blockchain da Swift. A notícia foi reportada pela CoinDesk, que afirmou que esta transação marca um passo substancial para as instituições financeiras tradicionais no uso da blockchain para processar depósitos tokenizados. O dinheiro antigo finalmente não está apenas em discussões, mas em liquidação real.
Vamos esclarecer o que exatamente foi feito. A Swift é a rede de mensagens e compensação entre bancos internacionais, pela qual praticamente todas as transferências bancárias globais passam. Desta vez, em vez de enviar mensagens, transformou o próprio depósito em tokens, transferindo e liquidando em tempo real no livro-razão distribuído. Antes, as transferências transfronteiriças passavam por várias etapas intermediárias, e levar dias para serem concluídas era normal; agora, com a blockchain, a velocidade e a transparência são incomparáveis.
Para o mundo cripto, o peso desta notícia está na identidade dos participantes. HSBC, Standard Chartered, Swift — qualquer um desses nomes sozinho já é assunto para longas conversas na indústria, e agora os três juntos. Isso mostra que a atitude dos bancos em relação à liquidação na blockchain mudou de um teste para uma ação concreta. Antes, sempre dizíamos que as finanças tradicionais precisavam abraçar a blockchain; agora, os bancos estão levando seus negócios centrais para a blockchain.
No nível operacional, pense um pouco. Os bancos fazendo depósitos tokenizados é um pouco parecido com a lógica das stablecoins que usamos, ambos são comprovativos de contabilidade na blockchain, mas as diferenças são claras. As stablecoins são emitidas por empresas como Circle e Tether, enquanto os depósitos tokenizados são emitidos por bancos licenciados, com seguro de depósito e supervisão regulatória, o que confere uma conformidade totalmente diferente. No futuro, para liquidação transfronteiriça empresarial, provavelmente será essa cadeia bancária que será a primeira a funcionar.
No curto prazo, o impacto direto no mercado é limitado, afinal, isso não envolve fundos de investidores individuais nem cria demanda de compra adicional. Mas a médio e longo prazo, esta é uma peça muito importante na narrativa dos RWA (ativos do mundo real). Quando os bancos transferirem depósitos, títulos e liquidações para a blockchain, a base de liquidez e os pools de fundos na blockchain ficarão cada vez mais robustos, abrindo espaço para stablecoins e produtos financeiros on-chain. O pool de ativos RWA investíveis está sendo construído tijolo por tijolo por esses grandes players.
O que me interessa mais é outro ângulo. Dois grandes bancos fazendo liquidação on-chain mostra que o caminho regulatório está aberto, o que dá confiança para outras instituições tradicionais. Uma vez que o efeito de demonstração comece, mais bancos seguirão, e a fronteira entre ativos on-chain e finanças tradicionais ficará ainda mais tênue. Naquele momento, produtos como taxas de juros on-chain e crédito on-chain podem deixar de ser brinquedos de nicho.
Por fim, uma pergunta: se um dia os seus depósitos bancários também puderem ser transferidos e liquidados diretamente na blockchain, você ainda deixaria a maior parte do seu dinheiro em contas tradicionais? 20 de agosto
Ouro à noite
Análise dos principais fatores de impacto
O principal motor da forte subida do preço do ouro nesta ronda vem do Departamento do Tesouro dos EUA, que ampliou o plano de recompra de títulos de longo prazo, elevando o limite máximo de recompra única de títulos de 10 a 30 anos para 4 mil milhões, com implementação a 9 de setembro, o que reduziu diretamente o rendimento dos títulos de 30 anos dos EUA e enfraqueceu simultaneamente o dólar, impulsionando o preço do ouro até 4527.
Destaque: Esta ferramenta é um meio de ajuste de liquidez, não é QE, só pode aliviar temporariamente a pressão de venda dos títulos de longo prazo, não resolve os fundamentos de longo prazo do défice elevado e da dívida enorme dos EUA; à noite, é necessário estar atento à realização concentrada de lucros pelos touros, uma vez que, se o rendimento dos títulos de longo prazo subir, o preço do ouro pode recuar rapidamente.
No âmbito geopolítico, a disputa pelo transporte no Estreito de Ormuz continua, as tensões entre EUA e Irão persistem, trazendo um efeito de suporte de refúgio seguro, mas a volatilidade do preço do petróleo cria uma compensação: a subida do preço do petróleo eleva novamente as expectativas de inflação, limitando o espaço para a subida do preço do ouro.
Esta noite, o foco está nos dados dos pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA; dados fortes farão o rendimento dos títulos dos EUA subir e o preço do ouro sofrerá pressão; dados fracos continuarão a beneficiar o ouro para manter-se em níveis elevados.
Análise técnica
4 horas: após uma subida contínua, há uma correção de consolidação em alta, o RSI caiu da zona de sobrecompra, o ímpeto de subida a curto prazo diminuiu, à noite a prioridade é a consolidação, evitando comprar em alta, esperando um recuo para suporte e estabilização antes de posicionar.
Estratégia: 4482-4465 para comprar, defesa em 4450, alvo em 4527-4550
Aviso legal: Investir envolve riscos, entre no mercado com cautela
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $XAU Receita aumenta 62 vezes, dinheiro em caixa só dura 9 dias
Uma lendária moeda meme na Solana, a empresa listada por trás dela tem apenas 214 mil dólares em caixa, o que, ao ritmo atual de queima de dinheiro, só dura 9 dias. Isto não é uma piada, é o relatório semestral da empresa listada na Nasdaq Bonk, Inc. (código BNKK). A moeda BONK em si ainda tem um valor de mercado de cerca de 22 milhões de dólares, mas a empresa por trás dela está à beira do colapso.
Vamos primeiro olhar para o número mais chocante. Esta empresa teve uma receita de 5,5 milhões de dólares no primeiro semestre, um aumento de 6218% em relação ao ano anterior, parece que vai decolar, certo? Mas no mesmo período teve um prejuízo líquido de 7,88 milhões de dólares, e o dinheiro em caixa caiu de 2,28 milhões no final de 2025 para 214 mil, evaporando 90% em meio ano. A empresa de auditoria M&K CPAS e a própria gestão escreveram no relatório que há dúvidas significativas sobre a capacidade da empresa continuar operando, ou seja, ao ritmo atual, a empresa pode fechar a qualquer momento.
Mais interessante é a estrutura da receita. Dos 5,5 milhões, 3,92 milhões vêm da divisão de receitas da plataforma associada LetsBonk.fun, representando 71%, e o dono desta plataforma e o fundador da empresa listada são a mesma pessoa, Mitchell Rudy. Ele detém cerca de 40,2% das ações ordinárias e todas as ações preferenciais da série C através da Lucky Dog Holdings, e essas ações preferenciais da série C podem eleger metade do conselho de administração. A fonte da receita é ele, o conselho é ele, a vida da empresa está nas mãos de uma só pessoa.
Há também duas transações típicas. A empresa usou 50 milhões de dólares em tokens BONK para recomprar suas próprias ações, recebendo não dinheiro, mas tokens do seu próprio tesouro, que são contabilizados pelo valor justo. No primeiro semestre, registrou uma perda não realizada de 8,17 milhões de dólares, que impactou diretamente o resultado. Pagar salários com sua própria moeda, comprar suas próprias ações com a mesma moeda, esse ciclo parece animado, mas na verdade é só uma transferência interna.
Para os detentores de BONK, é importante distinguir duas coisas. BONK é uma moeda meme que começou como um airdrop comunitário, não tem uma entidade corporativa, a vida da moeda depende da exchange e do interesse da comunidade; mas a BNKK é uma empresa de fachada que transforma o fluxo do ecossistema BONK numa história de empresa listada. O desempenho financeiro reflete a capacidade de monetização do ecossistema, não o preço da moeda em si. Não confunda a possível falência da empresa com o fim imediato da moeda, nem o aumento da receita da empresa com a decolagem do preço da moeda.
Na prática, essa estrutura nos alerta que, antes de comprar uma moeda meme, devemos verificar se há uma empresa real na cadeia. Se a receita relacionada ao fundador ultrapassa 70%, se pagam ações com moeda, ou se o dinheiro em caixa dura menos de dez dias, qualquer uma dessas três situações deve ser um sinal de alerta. O hype pode enganar, mas o relatório financeiro não.
Por fim, uma pergunta: se esta empresa realmente não conseguir sobreviver, você acha que a comunidade BONK vai assumir para mantê-la viva, ou vai deixá-la sair do mercado e acabar?O Tesouro dos EUA recompra e o BTC volta ao máximo de 11 semanas
A subida do BTC nesta noite não tem origem no universo cripto. O Tesouro dos EUA interveio, dobrando diretamente a escala de recompra de títulos de longo prazo, elevando o limite máximo por recompra de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões, em vigor de 9 de setembro a 4 de novembro. Após o anúncio, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos caiu cerca de 9 pontos base desde o máximo de quase 20 anos, e o BTC subiu de uma só vez para 69.749 dólares, atingindo o maior valor desde 2 de junho, com uma valorização diária de cerca de 6%, recuperando assim o máximo de 11 semanas.
Vale a pena analisar a cadeia de transmissão deste efeito. A recompra de títulos de longo prazo pelo Tesouro é essencialmente uma injeção de liquidez no mercado de obrigações, absorvendo os títulos de longo prazo que ninguém quer comprar, aliviando a pressão de venda no mercado de obrigações. Com a queda dos rendimentos, a pressão sobre a avaliação dos ativos de risco globais diminui, e o BTC, como um ativo de alta beta, reage naturalmente de forma mais intensa. Até analistas do Standard Chartered expressaram que esta ação é exatamente o tipo que o BTC aprecia, mencionando que 65.500 é uma posição chave.
Para quem faz trading de curto prazo, o ponto a captar é a janela temporal. A recompra do Tesouro não é uma ação única; entre 9 de setembro e 4 de novembro, as recompras continuarão, e cada anúncio de recompra pode ser um ponto de impulso de liquidez. No curto prazo, durante o período de estabilização do mercado de obrigações, os ativos de risco tendem a beneficiar, mas é importante estar atento ao ritmo de comprar expectativas e vender fatos, pois a subida antes do anúncio costuma ser mais agressiva do que após a sua concretização.
Mais profundamente, o pano de fundo desta ronda de mercado é que as taxas de longo prazo subiram demasiado rápido. Anteriormente, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos atingiu um máximo desde 2007, o mercado estava sob forte pressão, as expectativas de subida das taxas pelo Fed e a pressão do Tesouro para emitir dívida estavam a combinar-se, pressionando todos os ativos de risco. Agora, com o Tesouro a intervir diretamente com recompras, é como fazer hedge do lado da oferta, uma medida muito mais concreta do que meras declarações.
A médio e longo prazo, digo mais algumas palavras. O ambiente de liquidez é a variável fundamental para a valorização do BTC; o facto de o Tesouro querer manter a estabilidade do mercado de títulos de longo prazo indica que a tolerância política ao impacto das altas taxas na economia está a diminuir. Para as criptomoedas, enquanto a torneira da liquidez em dólares não for apertada, o retorno de fundos para ativos de risco é apenas uma questão de tempo; a narrativa de mercado em alta do BTC é essencialmente uma narrativa de liquidez, e essa lógica fundamental não mudou.
Claro que não se deve tomar um candle positivo de um dia como tudo. O plano de recompra só começou em setembro, e ainda há variáveis como as atas do Fed e o leilão de títulos a 20 anos, sendo o leilão de títulos da madrugada o primeiro obstáculo. A gestão de risco da posição deve ser mantida; não se deve esquecer o stop loss definido inicialmente por causa de um único candle positivo.
Por fim, uma pergunta: com esta grande jogada do Tesouro, quanto tempo achas que esta primavera de liquidez pode durar? Dois executivos seniores da FTX foram proibidos de atuar, um por 10 anos e outro por 8 anos
As contas da FTX ainda não foram fechadas. A CFTC dos EUA anunciou oficialmente um acordo de aplicação da lei com a ex-CEO da Alameda, Caroline Ellison, e o cofundador da FTX, Gary Wang. Ellison recebeu uma proibição de negociação de 5 anos e uma proibição de registro de 10 anos, enquanto Wang recebeu uma proibição de negociação de 5 anos e uma proibição de registro de 8 anos; ambos ainda precisam continuar cooperando com a investigação da CFTC. Atenção, aqui diz acordo, não que está tudo resolvido, é um reconhecimento de culpa em troca de uma pena mais branda.
O número mais impressionante é 11,02 mil milhões de dólares. A CFTC desta vez deixou claro que não vai recuperar, devolver ou multar dinheiro, uma das razões é que o caso criminal relacionado já emitiu uma ordem de confisco de 11,02 mil milhões de dólares, além da alta cooperação dos dois. Em termos simples, as pessoas que deveriam ser presas foram presas, o dinheiro que deveria ser recuperado está a ser recuperado, e esta proibição é mais como um ponto final para este drama.
Lembrando a dimensão do colapso da FTX. Na semana de novembro de 2022, a FTX passou de ser a segunda maior bolsa global a pedir falência em poucos dias, devendo mais de 3 mil milhões de dólares aos credores na altura, e depois os liquidatários perseguiram até cerca de 1,3 mil milhões de dólares. O próprio SBF foi condenado a mais de vinte anos, e agora até as duas figuras centrais sob o seu comando receberam prazos, o encerramento legal deste caso está praticamente concluído.
Para a indústria, o valor desta notícia não está na punição em si, mas no sinal: a liquidação da fraude cripto pela regulamentação americana está a seguir o processo. Desde o momento Lehman de 2022 até agora, a SEC e a CFTC têm aplicado a lei em duas frentes, sem deixar de fora nenhuma bolsa, formador de mercado ou executivo individual. Esta ronda de reforço regulatório é boa a longo prazo, pois elimina o lixo, dando espaço para os jogadores em conformidade sobreviverem.
Mas para nós, traders, quero dizer outra coisa. O colapso da FTX ensinou a todos que a exposição da bolsa não é algo que se veja nos gráficos, e que o dinheiro está mais seguro na própria carteira do que em qualquer lugar. Agora, com contratos on-chain cada vez mais avançados, plataformas como Hyperliquid trazem a correspondência para a cadeia, com cold wallets, self-custody e auditoria on-chain; as ferramentas são muito mais numerosas do que há três anos, mas ainda assim ocorrem ataques hackers de centenas de milhões de dólares anualmente, a consciência de segurança é uma lição que nunca termina.
O impacto no mercado a curto prazo é na verdade pequeno, esta notícia é o encerramento institucional de um caso antigo, o choque emocional é limitado, o que realmente importa é o jogo financeiro por trás da liquidação de 1,9 mil milhões de dólares esta noite. A médio e longo prazo, o encerramento completo do caso FTX remove uma nuvem negra que pairava sobre a indústria, e a narrativa de conformidade ganha novo material para ser contada.
Por fim, uma pergunta: desde o colapso da FTX até agora, quase quatro anos, achas que a confiança dos investidores individuais nas bolsas realmente foi restaurada? Clientes da Fidelity compraram quase 2000 BTC em dois dias
Os dados de monitorização da Arkham dominaram as redes hoje. Nos últimos dois dias, os clientes da Fidelity compraram cerca de 134 milhões de dólares em BTC, o que equivale a quase 2000 moedas ao preço atual, sendo esta a maior compra líquida em dois dias por parte dos clientes desta instituição desde o início de julho. Após a notícia, a primeira reação de muitos foi: "Não estavam as instituições a sair? Como é que de repente voltaram?"
Aqui há um contraste interessante. Na semana passada, os ETFs spot nos EUA ainda registaram uma saída líquida de 390 milhões de dólares, e o FBTC da Fidelity teve a maior saída líquida semanal, de 153 milhões de dólares. Ou seja, na mesma Fidelity, o dinheiro dos ETFs está a sair, enquanto o dinheiro dos clientes em custódia está a entrar, com movimentos completamente opostos. O ETF é uma movimentação de posições dentro do mercado, enquanto a conta de custódia representa compras líquidas reais, são naturezas diferentes.
A Arkham expressa claramente que a direção da alocação de BTC dos clientes da Fidelity tem sido usada como referência para o fluxo de fundos das instituições financeiras tradicionais. 134 milhões de dólares pode não parecer uma quantia enorme, mas o momento é intrigante. Nestes dois dias, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou a duplicação do volume de recompra de títulos de longo prazo, as taxas de rendimento a longo prazo caíram, e o BTC subiu rapidamente de cerca de 65.000 para acima de 69.000. É muito provável que as ações dos clientes institucionais não sejam coincidência.
Para nós, jogadores comuns, estes dados podem ser interpretados em dois níveis na prática. A curto prazo, a compra em custódia por instituições é um fator positivo para o sentimento, indicando que há grandes fundos dispostos a comprar na faixa entre 60.000 e 65.000, o que é relevante para suportar o preço; mas não devemos considerar as compras de dois dias como uma condição suficiente para uma reversão de tendência, pois o fluxo de fundos dos ETFs tem sido volátil nos últimos meses, e olhar apenas para um ou dois dias pode levar a erros de julgamento.
A longo prazo, o que merece mais reflexão é que o caminho de entrada das instituições está a diversificar-se. Os ETFs têm prémios e descontos, taxas de gestão e tempos de subscrição/resgate, enquanto as contas de custódia são mais próximas dos hábitos tradicionais de construção de posições de grandes fundos. Mais caminhos significam que a força de suporte no fundo está estruturalmente mais robusta. É por isso que linhas-chave como a média móvel de 200 dias sempre têm grandes fundos dispostos a defendê-las.
Deixo ainda uma opinião pessoal. Atualmente, o debate mais aceso no mercado é entre touro e urso, mas os dados estão a falar silenciosamente: a volatilidade está comprimida em níveis historicamente baixos, a proporção de lucros realizados está em 52%, e os clientes institucionais começaram a construir posições contra a tendência. Estes sinais juntos parecem mais características do final de um mercado bear do que o início de uma nova queda. Claro que a avaliação de posição é uma coisa, e o controlo de exposição é outra.
Por fim, deixo uma pergunta: com os ETFs a sair e as custódias a comprar, estas duas forças a contrabalançar-se, quem achas que o mercado vai ouvir primeiro a seguir? Um grande investidor com lucro flutuante de 13 milhões revelou todas as suas cartas
O mercado está agitado esta noite, e na blockchain não faltam pessoas a mostrar as suas posições. Mas há um grande investidor que se destacou por ser especialmente ousado, revelando publicamente que está a fazer uma alavancagem de 5 vezes para comprar 3425 BTC, com uma margem de cerca de 46,52 milhões de dólares, e um lucro flutuante superior a 13,04 milhões de dólares, o que representa um retorno de 28%. O nome de utilizador é "Jogador de contratos que define 10 grandes objetivos primeiro", ou seja, ele mostrou todas as suas cartas para toda a rede, e a secção de comentários explodiu.
Mas não se apresse a invejar, faça as contas para se acalmar. Uma margem de 46,52 milhões de dólares com alavancagem de 5 vezes significa que o valor nominal da posição excede 230 milhões de dólares, uma posição de grande investidor em qualquer bolsa. Um lucro flutuante de 13,04 milhões parece muito, mas a retração pode ser rápida; uma variação de preço contrária de 2% representa uma flutuação de milhões de dólares no valor da conta. A sensação de mostrar a posição é boa, mas por trás está uma enorme exposição ao risco.
O momento é interessante. Quando este investidor aumentou a posição comprada, toda a rede estava a passar por uma liquidação massiva de posições curtas, com 1,9 mil milhões de dólares liquidados nas últimas 24 horas, dos quais 1,733 mil milhões foram posições curtas, e o BTC subiu de 65.000 para acima de 69.000. Ou seja, ele apostou forte no início do movimento, só mostrando a posição porque a direção estava correta. Mostrar posições assim na blockchain geralmente tem um significado de sinal, ou é uma verdadeira demonstração de confiança, ou uma tentativa de influenciar o mercado; qual das duas é, só o desenvolvimento posterior do mercado dirá.
Para nós, jogadores comuns, é melhor apenas observar estas grandes posições e não se deixar levar. Primeiro, a margem de 46,52 milhões de dólares é uma gota no oceano para ele, mas a nossa posição não aguenta a volatilidade de uma alavancagem de 5 vezes; segundo, mostrar posições publicamente é uma ferramenta de jogo, a verdadeira intenção só o próprio sabe. O valor de referência está no facto de que um grande investidor está disposto a apostar forte nesta posição, o que indica que os grandes fundos não estão tão pessimistas quanto ao espaço para queda, o que é um sinal positivo do sentimento.
Olhando para o mercado, a base para esta subida esta noite é a melhoria da liquidez dos títulos do Tesouro dos EUA, com a notícia da expansão do programa de recompra do Tesouro a pressionar as taxas de longo prazo para baixo, beneficiando coletivamente os ativos de risco. O impulso de curto prazo ainda está presente, mas acima de 69.000 está a média móvel de 200 dias, que é a linha divisória entre o mercado de touros e ursos; anteriormente, a subida até cerca de 69.500 encontrou resistência e recuou, por isso a luta entre compradores e vendedores neste nível será muito intensa, e quem for comprar a preços elevados deve ter muito cuidado.
A longo prazo, eu vejo assim: enquanto a liquidez do dólar não apertar, o fundo dos ativos de risco continuará a subir gradualmente, e o poder de fixação de preços do Bitcoin acabará por voltar à narrativa da liquidez. Mas ninguém pode prever a volatilidade de curto prazo, e mostrar posições grandes não muda a importância da gestão de posições; quanto maior a alavancagem, menor o espaço para erros, esta é uma regra de ferro.
Por fim, uma pergunta: se fosse você e tivesse 46,52 milhões de dólares, teria coragem de apostar forte com alavancagem de 5 vezes e ainda mostrar publicamente a sua posição? Alavancagem de 50x entra na Coinbase, os investidores de retalho desta vez estão realmente ansiosos
O que a Coinbase fez desta vez merece que todos os que jogam com contratos dêem uma olhada: ela trouxe contratos perpétuos diretamente para a Base App, com alavancagem máxima de 50x, permitindo negociar mais de 290 mercados de contratos, incluindo Bitcoin, Ethereum, e até ativos relacionados a ações e commodities.
A execução é feita pela Hyperliquid, a Coinbase é responsável pela interface frontal, e os utilizadores não precisam sair da carteira atual. Em outras palavras, os americanos finalmente podem negociar os derivados mais volumosos do mercado cripto dentro da app da Coinbase — claro que os utilizadores nos EUA foram excluídos desta vez, assim como os países que limitam a alavancagem.
O responsável de engenharia da Coinbase disse algo bastante direto: os contratos perpétuos representam 75% do volume total de negociação no mercado cripto, sendo a funcionalidade mais desejada pelos utilizadores frequentes da Base App. Em tradução, o grupo mais ativo é exatamente quem quer isto.
O contexto desta situação é a transformação da Base App. Antes, apostava em social e criadores, mas não teve grande sucesso, o próprio fundador admitiu que não atingiu as expectativas. Agora, o foco mudou para negociação, pagamentos e AI Agent, e os contratos perpétuos são a peça mais importante desta transformação.
Para o utilizador comum, esta funcionalidade abre a caixa de Pandora. O que significa alavancagem de 50x? Quem já fez contratos sabe — uma variação contrária de 2% no mercado elimina o capital. A própria Coinbase escreveu um aviso de risco: perdas acima de um limite serão liquidadas. Mas, para ser sincero, avisos são avisos, quem está ansioso não vai parar por causa de uma linha pequena.
Eu próprio fiz as contas: com os mesmos 1000 dólares, a margem de stop loss com 10x é cinco vezes maior do que com 50x. Alavancagem alta não é proibida, mas reduz a margem de erro a zero; se a direção estiver certa, é ótimo, se estiver errada, é uma perda total da noite para o dia.
O problema atual é real: o facto de os contratos perpétuos representarem 75% mostra que todos gostam de jogar, mas gostar e saber jogar são coisas diferentes. A Base App abriu esta porta para milhões de utilizadores, o que é como dar uma arma sem trava de segurança a principiantes.
Mais um contexto: a Coinbase deixou claro que esta funcionalidade não está disponível para os EUA, Reino Unido, Canadá e outras regiões que limitam a negociação de derivados cripto com alavancagem. Ou seja, os primeiros a usar não são os jogadores mais experientes, mas sim os utilizadores de regiões com regulamentação mais flexível. Pelo ritmo do produto, a Base App está a jogar os contratos perpétuos como a terceira carta depois dos mercados de previsão e stablecoins; as duas primeiras já foram validadas, e se esta também funcionar, determinará o teto desta transformação da Base.
Acham que isto é o motor de super crescimento da Coinbase, ou uma nova armadilha para os investidores de retalho?A liquidez está a começar a falar.
A 19 de agosto, o Tesouro dos EUA anunciou uma operação de recompra reversa de 4 mil milhões de dólares, e o mercado reagiu rapidamente.
Nos dois dias seguintes:
$ETH : +20%
$BTC : +10%
$XAU : +2,8%
A grande questão não é o movimento em si. É o que acontece a seguir.
A partir de 9 de setembro, o aumento das recompras de Títulos do Tesouro dos EUA a 10–30 anos, com um limite por transação de 4 mil milhões de dólares, poderá manter as expectativas de liquidez em foco.
Mas os mercados são cruéis: uma vez que a manchete otimista se torna consenso, a negociação pode começar a precificar o oposto.
Por isso, não estou a perseguir as velas verdes.
A liquidez pode alimentar o movimento. O posicionamento decide quem fica preso.
Os ursos não se tornam liquidez de saída assim tão facilmente.
#BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks 宇树 é basicamente uma grande empresa de brinquedos que maximiza recursos administrativos e de mídia
Será que as pessoas da linha da frente são realmente os donos? São apenas promovidas, mas todas as acusações que宇树 enfrenta têm que ser suportadas por essas pessoas da linha da frente, como é que ele pode estar sorrindo?
Alguns dados:
Os gastos em P&D da 宇树 foram 50 milhões em 2023, 70 milhões em 2024, e 90 milhões nos primeiros três trimestres de 2025
Comparado com os seus gastos em marketing, é realmente muito pouco
Comparação com concorrentes:
Youbi Xuan 478 milhões
Xiaopeng 9,49 mil milhões
E com esse nível de gastos em P&D, 宇树 afirma 22 vezes no prospecto que é totalmente auto-desenvolvida, de onde vem essa confiança? Acham que todos são tolos?
Três anos consecutivos no Gala da Primavera, o dinheiro gasto 💰 e as relações coordenadas por trás disso não são algo que uma empresa comum consiga fazer
DJI, um verdadeiro jogador de peso, com receitas de 84 mil milhões, tem uma avaliação muito menor, e esta empresa de brinquedos?
Como Wang Xingxing pode estar sorrindo? Ele também é inteligente, empresário, e certamente sabe como são os concorrentes verdadeiramente técnicos
Mas, uma vez a bordo do navio dos outros, como é que se pode sair facilmente?
Como o @captain_kent disse, o desbloqueio será gradual ao longo de 7 anos, se não conseguir dinheiro com uma avaliação alta, acaba por ser o bode expiatório, só podendo fazer algum ciclo extracorpóreo durante a operação da empresa
Se os fundadores não conseguem ganhar muito, então os verdadeiros grandes jogadores desta festa ficam claros
Hoje, 宇树 teve uma grande vela vermelha, caiu diretamente 17 pontos, comparável a um meme
#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ O BTC e o ETH lançaram subitamente uma subida violenta sem aviso, com posições longas a apressarem-se e posições curtas a desaparecerem instantaneamente. Toda a internet procura desculpas para políticas macro e liquidez, mas se mergulhar no núcleo da "linha de vida da liquidez" do mundo cripto, descobrirá uma verdade que deixa todos estupefactos — este aumento foi puramente impulsionado pela exploração frenética do token de ações dos EUA $SNDK (SanDisk)! ⚠️ A conclusão dos gigantes cripto: Quando a SanDisk começa a desafiar o Bitcoin e o Ethereum recentemente, os setores TradFi (tokenização financeira tradicional) da OKX e Daoan entraram completamente em frenesi. Devido às frequentes notícias da SanDisk sobre chips de armazenamento de IA, fundos cripto globais e baleias quantitativas inundaram como tubarões a cheirar sangue. De acordo com os dados de mercado mais recentes, a $SNDK (SanDisk) registou um volume diário de negociação diária de contratos perpétuos de 8,479 mil milhões de dólares numa determinada plataforma de segurança, e também alcançou um volume de negócios massivo de 28,1 mil milhões de RMB na OKX. O que é que isto significa? O volume de negociação da SanDisk para um único token de ações dos EUA ultrapassou completamente o do segundo maior $ETH, e até começou a aproximar-se e desafiar diretamente o domínio do grande $BTC! Para os verdadeiros governantes do mundo cripto, os principais criadores de mercado e os magnatas das exchanges, esta situação é absolutamente intolerável. A liquidez nativa do mercado cripto é limitada. Todos os fundos estão a apressar-se a especular em ativos de RWA de marca própria nos EUA, o que é nada menos do que fazer um vestido de noiva para finanças tradicionais. A base do Bitcoin e do Ethereum como confiança da indústria será diretamente abalada! ------------------------------ Irmãos, ontem à noite ouvi os gritos desesperados dos ursos até no leste da cidade.
$BTC subiu desde 64.100 até ao topo, a valorizar mais de 4700 dólares num dia, com um aumento superior a 7% em 24 horas, atingindo o valor mais alto desde o início de junho. O mais impressionante foi a liquidação concentrada de mais de 1 mil milhões de dólares em posições curtas numa hora, a maior liquidação de posições curtas desde 2021. Em 24 horas, 175.000 pessoas foram liquidadas em toda a rede, com 2,9 mil milhões de dólares a desaparecerem. A Bloomberg usou o termo "short squeeze épico"; as posições curtas acumuladas durante meses transformaram-se num combustível que ardeu numa noite, e ainda por cima entregue à porta.
1. Esta subida não foi um pump sem volume. O ETF spot de BTC teve um fluxo líquido de entrada de 486 milhões de dólares em dois dias, é dinheiro real a comprar.
2. O gatilho foi o Departamento do Tesouro dos EUA a intervir diretamente: o recompra de dívida de longo prazo duplicou para 4 mil milhões de dólares por operação, o rendimento dos títulos a 30 anos caiu 10 pontos base durante o dia, e o índice do dólar caiu abaixo de 99. O dinheiro perdeu valor, por isso os ativos têm de valorizar, é uma lógica simples e direta.
Um trader indicou que o recuo para 66.500-67.000 é a zona para entrar, e se se mantiver acima, o alvo é 72.000-73.500. A minha opinião: o short squeeze é agradável, mas depois de queimar o combustível dos ursos, é preciso que compradores reais assumam o controlo. Hoje à noite, veremos se o nível dos 70.000 é um "marco" ou apenas uma "foto de grupo".
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Dizem que a redução das taxas está garantida, mas internamente há discussões sobre se devem ou não aumentar as taxas
O mercado agora assume uma coisa: o ciclo do Federal Reserve está quase no fim, e o próximo passo será a redução das taxas. Mas alguém notou o ruído nos bastidores — dentro do Federal Reserve, há pessoas que querem aumentar as taxas.
Tim Duy, economista-chefe para os EUA da SGH Macro Advisors, alerta todos para que, ao olhar as atas da próxima reunião, não foquem na conclusão, mas sim nos votos dissidentes.
Ele foi direto: nos últimos anos, o número de votos contrários às decisões sobre as taxas pelo Federal Reserve tem aumentado, especialmente em momentos de grande pressão econômica e caminhos políticos incertos, quando as divisões internas são mais acirradas. O ponto de discórdia desta vez é a inflação. Naquele momento, a inflação estava claramente acima da meta, e alguns membros temiam que ela não recuasse facilmente; além disso, o mercado de trabalho parecia estável, e esse grupo acreditava fortemente que a inflação deveria ser contida com aumento das taxas.
Portanto, o que realmente importa nas atas é quantos membros concordam que "a inflação é a principal ameaça". Se os votos contrários e as declarações hawkish se acumularem, a narrativa de "redução das taxas" que o mercado espera será posta em dúvida.
E o que isso tem a ver connosco? Tem tudo a ver. Os ativos cripto são um dos ativos de risco mais sensíveis, e qualquer mudança na expectativa das taxas altera o fluxo de capital. Ontem à noite, o BTC subiu para 69.000, em parte porque o Tesouro expandiu a recompra de títulos para aliviar a liquidez — a liquidez é a água, o preço das moedas é o barco, e quando a água sobe, o barco sobe. Por outro lado, se as atas indicarem um sinal de aumento das taxas, essa água pode ser retirada.
Agora o mercado está numa situação estranha: o mercado de obrigações aposta no afrouxamento, mas dentro do Federal Reserve há discussões sobre aperto. Uma das partes está errada, e só saberemos qual depois da publicação das atas.
Minha opinião é: não se apresse a tomar partido. A volatilidade costuma ser grande antes e depois da publicação das atas; em vez de apostar na direção, é melhor ver se as posições que tem conseguem suportar a volatilidade em ambos os sentidos.
Há um detalhe que vale a pena considerar: Duy enfatiza que o mercado deve observar "quão ampla é a preocupação dos membros com a inflação". Note que ele usa a palavra ampla, não forte. Isso significa que não é assustador que alguns hawkish defendam o aumento das taxas, o assustador é que essa visão hawkish se torne consenso na liderança. Se as atas mostrarem vários membros listando a inflação como o risco número um, esse será o verdadeiro sinal. Por outro lado, se os votos contrários forem apenas um ou dois isolados, isso é basicamente ruído, e o mercado continuará como antes.
O que acha? A publicação das atas vai dar fôlego a esta subida ou vai ser um balde de água fria? A CFTC vai lançar futuros sobre poder computacional, o presidente já está ansioso
A declaração da regulação americana desta vez deixou-me surpreendido.
A CFTC emitiu um aviso de consulta pública para estabelecer regras para "contratos derivados de poder computacional". O que são derivados de poder computacional? Simplificando, é transformar o poder computacional da mineração em um ativo futuro negociável, semelhante à lógica de lançar futuros para commodities na época. Isso em si não é novidade, o que é novo é a frase do presidente da CFTC, Selig: "Sem um mercado robusto de derivados de poder computacional, os EUA não poderão vencer a corrida da IA."
É raro um presidente de órgão regulador usar expressões como "não vencer a corrida" para endossar uma nova categoria. Ele ainda acrescentou: os EUA impulsionaram a economia industrial ao estabelecer padrões de negociação para commodities, agora querem criar regras para o poder computacional e impulsionar a "economia inteligente".
Em outras palavras: a regulação está pronta para lançar instrumentos de negociação para o poder computacional, incluindo futuros perpétuos de poder computacional.
O escopo da consulta é bem específico: tamanho do mercado à vista de poder computacional, liquidez, características do mercado, riscos de manipulação, proteção ao cliente, tudo está incluído. O período de consulta é de 60 dias, contado a partir da publicação no Federal Register.
O significado deste movimento está na direção. O quanto a corrida da IA está consumindo dinheiro fica claro pelos números — a Alphabet já emitiu dívida em dólares australianos, e a dívida global em IA supostamente chegou a 489 mil milhões de dólares. O poder computacional é o recurso mais sólido; quem conseguir precificar o poder computacional e tiver futuros sobre ele, terá o controle do preço da infraestrutura da IA. Os EUA estão ansiosos para lançar essa ferramenta, essencialmente disputando a influência financeira na era da IA.
Para nós, que negociamos criptomoedas, isso é uma boa notícia? Depois do lançamento dos derivados de poder computacional, os mineradores terão mais ferramentas de hedge, e a volatilidade do preço do poder computacional teoricamente será suavizada, mas novos derivados também significam novas alavancagens e novas formas de liquidação forçada. Cada nova rodada de futuros traz uma sensação familiar.
O período de consulta de 60 dias é suficiente para o mercado digerir lentamente. O que realmente vale a pena observar são as regras subsequentes: proporção de margem, limites de posição, esses são os fatores decisivos para saber se o mercado vai enlouquecer ou não.
No fim das contas, o fato de a regulação estar disposta a estabelecer padrões de bolsa para uma nova categoria é um reconhecimento de que ela é grande o suficiente e inevitável. As commodities levaram mais de cem anos para evoluir do mercado à vista para os futuros; o poder computacional pode levar apenas alguns anos para ir do conceito aos derivados. Essa diferença de velocidade é o que realmente assusta nesta corrida da IA.
O que achas? Depois do lançamento dos futuros de poder computacional, será que vai arrefecer a infraestrutura da IA ou vai abrir outro casino? Vamos discutir nos comentários.Quando é que esta tempestade da dívida americana vai acabar? Fique atento a este número
O alarme tocou. Recentemente, o rendimento dos títulos do Tesouro americano a dez anos tem estado acima de 4,7, o que é um sinal muito grave e soa o alarme para a avaliação dos ativos globais.
De acordo com as leis da economia, o rendimento dos títulos do Tesouro americano a longo prazo está ligado às expectativas de inflação a longo prazo. Se a inflação baixar, o rendimento dos títulos do Tesouro deveria diminuir. Mas vemos que, desde a reunião do Fed em julho, o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos nos EUA não consegue ser controlado, ultrapassando constantemente 4,5, 4,6 e 4,7.
Por que será isso? Isso envolve a preocupação atual dos investidores, que na verdade não é a inflação a longo prazo dos EUA, mas sim que o rendimento a longo prazo reflete o prémio de prazo.
O que é o prémio de prazo? Tomando como exemplo o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos, significa que, ao comprar este título, terei de o manter por dez anos, durante os quais vários riscos podem ocorrer. Quanto maior a incerteza, mais barato exijo que o título seja vendido para mim.
Que incertezas os EUA enfrentam?
Primeiro, o novo presidente do Fed, Waller, perdeu a confiança do mercado. Na reunião de julho, Waller fez um aumento verbal das taxas, embora tenha declarado que está em guerra contra a inflação, na prática não tomou nenhuma ação de aumento das taxas e ainda zombou do mercado de títulos por estar a aumentar as taxas por ele. Isso basicamente irritou os investidores em títulos do Tesouro, que votaram com os pés, vendendo os seus títulos a longo prazo.
Além disso, Waller lançou o chamado novo mecanismo de comunicação "sem orientação antecipada, sem diretrizes". Nestas circunstâncias, os investidores têm de adivinhar às cegas se o Fed será dovish ou hawkish em relação aos novos dados económicos. Isso fez com que o mercado de títulos, dominado por investidores institucionais cautelosos, fosse insensível às boas notícias e mais pessimista em relação às más notícias. Independentemente dos dados de emprego e inflação serem positivos, os investidores em títulos acreditam que, como o Fed não dá orientação antecipada, provavelmente não valoriza os dados de curto prazo.
Vemos uma divisão clara após a divulgação dos dados — o mercado acionista americano sobe rapidamente, até o ouro está a subir, mas os títulos do Tesouro estão a cair.
Isto reflete a situação fiscal cada vez mais grave dos EUA. O volume total da dívida do Tesouro já ultrapassou 40 biliões, e o défice fiscal dos EUA já excedeu 2 biliões. Como é que estes buracos serão tapados? O mercado não quer responder por Becerra. O mercado usa o prémio de prazo para expressar o que os investidores pensam: não sei se a situação fiscal dos EUA vai melhorar, não sei se as palavras do novo presidente do Fed, Waller, são confiáveis. Só sei que hoje pago mais juros para comprar mais títulos do Tesouro.
Pior do que os títulos a dez anos são os títulos a 30 anos, cujo rendimento já chegou a 5,27, ultrapassando largamente o importante limite histórico de 5%. Historicamente, sempre que o rendimento dos títulos do Tesouro ultrapassa 5%, os investidores podem comprar de olhos fechados. Mas desta vez, ultrapassou os 5% e chegou a 5,27, sem sinais de parar, e os investidores já não acreditam que os títulos do Tesouro dos EUA possam voltar a um mercado em alta a curto prazo.
Na recente explicação pública do financiamento do Tesouro dos EUA, Becerra mudou pela primeira vez a expressão de "potencial aumento futuro da emissão de dívida" para "potencial não aumento futuro", o que pode ser visto como uma pequena garantia para o mercado. Qual foi o efeito? Houve um pequeno efeito, o rendimento dos títulos do Tesouro a dez anos subiu de 4,27 para cerca de 4,65, enquanto o rendimento dos títulos a 30 anos manteve-se firmemente acima de 5,2%.
Que impacto terá isto para nós, investidores comuns? O mais importante é a ligação entre as operações globais de carry trade e os títulos do Tesouro. Se o rendimento dos títulos do Tesouro permanecer alto, isso impulsionará o mercado global de obrigações, incluindo títulos japoneses, europeus e britânicos, e a subida das obrigações causará outro problema — o financiamento das obrigações das empresas de AI americanas será difícil, o que pode causar o colapso da cadeia de preços das ações de AI, que atualmente funciona num ciclo de financiamento e subida dos preços das ações, transmitindo a crise de liquidez financeira do mercado de obrigações para o mercado acionista americano. E o setor tecnológico do mercado acionista americano está totalmente ligado ao setor tecnológico do mercado acionista chinês A, pelo que o impacto passará do mercado americano para o mercado chinês A, afetando as contas de todos.
Por isso, recomendo que todos fiquem atentos ao rendimento dos títulos do Tesouro americano a dez anos. Só quando o rendimento dos títulos a dez anos voltar a ficar abaixo de 4,6 ou mesmo 4,5 é que representará o alívio do risco financeiro a curto prazo, e então poderemos esperar que o mercado em alta vá mais alto e mais longe.
O acima é apenas uma opinião pessoal, não representa aconselhamento de investimento, atenção ao risco. Standard Chartered prevê 100 mil até ao final do ano, mas o Ministério das Finanças já tomou a iniciativa
O acontecimento mais animado do mercado hoje não foi quanto subiu, mas quem está a falar e quem está a agir.
O analista da Standard Chartered, Geoff Kendrick, afirmou: o Bitcoin pode chegar a 100 mil dólares até ao final de 2026. A sua base não é um gráfico técnico, mas a liquidez — o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que vai dobrar o limite de recompra de títulos de dívida pública de longo prazo, aumentando de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões numa única operação, entre 9 de setembro e 4 de novembro. Assim que o anúncio foi feito, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos caiu imediatamente, e ele comentou: esta operação é exatamente o tipo que o Bitcoin gosta.
Vamos analisar esta frase. A expansão do volume de recompra pelo Tesouro é essencialmente uma injeção de liquidez no mercado de dívida de longo prazo para aliviar a pressão de venda dos títulos. Historicamente, sempre que o governo intervém na liquidez, os ativos de risco tendem a ser os primeiros beneficiados. Atrás das grandes fases de alta do Bitcoin no passado, há sempre esta sombra.
A Standard Chartered também deu um nível técnico: 65.500 dólares, dizendo que a quebra confirmaria o fundo do ciclo. Curiosamente, ontem à noite o BTC já tocou perto dos 69.700, aproximando-se cada vez mais do nível que ele indicou. Mas, falando francamente, quem prevê 100 mil são analistas bancários, não profetas. Este ano, muitos já previram 100 mil, e alguns já mudaram discretamente de opinião.
O que é ainda mais interessante é o timing. Kendrick diz que "agora é hora de posicionar-se", mas nos dados on-chain, as carteiras dos detentores de longo prazo praticamente não se mexeram — quem fala mais alto e quem segura firme geralmente não são as mesmas pessoas.
Revendo os meus registos, percebi que sempre que aparece esta combinação de "instituições a anunciar preço-alvo + liquidez facilitada", a curto prazo raramente é o melhor ponto de compra, sendo antes o início de maior volatilidade. Porque, depois de o preço-alvo ser anunciado, há sempre quem queira antecipar-se, e quando muitos o fazem, o mercado tende a oscilar bastante.
A propósito, a variável mais crucial na lógica de Kendrick não está no universo cripto. O Departamento do Tesouro dos EUA está a focar-se nos títulos de dívida de longo prazo com maturidades entre 10 a 20 anos e 20 a 30 anos, aumentando o limite de recompra de 2 mil milhões para pelo menos 4 mil milhões numa única operação. Com a queda dos rendimentos dos títulos de longo prazo, o teto de avaliação dos ativos de risco pode ser elevado. O nível-chave de 65.500 dólares que ele mencionou foi ultrapassado ontem à noite, quando o BTC chegou a 69.749, deixando essa linha para trás, mas se conseguirá manter-se acima, ainda depende da correção que se seguirá.
Portanto, a verdadeira questão não é se o BTC chega ou não a 100 mil até ao final do ano, mas sim quem conseguirá aguentar esta onda de liquidez depois de ela acabar? Esta ronda de recompra do Tesouro só começa em setembro, e antes disso, neste período de vazio, com o que é que o mercado se vai sustentar?
Deixa um comentário, acreditas na previsão dos 100 mil da Standard Chartered ou achas que é mais um sonho de analista?ETF $BTC compra explosiva de 517 milhões de dólares num único dia! Entrada massiva de fundos institucionais impulsiona o mercado de BTC a uma situação de short squeeze
Por trás da violenta valorização do Bitcoin nesta rodada, o grande fluxo de fundos para ETFs spot é o verdadeiro motor central. Os dados mostram que, a 19 de agosto, o ETF spot de Bitcoin nos EUA registou a maior entrada líquida diária desde maio, totalizando 517,19 milhões de dólares, com o produto IBIT da BlackRock sozinho a captar 285 milhões de dólares, demonstrando que os fundos institucionais continuam a aumentar significativamente as suas posições em Bitcoin.
Em termos de posições trimestrais, no segundo trimestre, a posição total dos ETFs institucionais continuou a crescer 7,5%, atingindo um total de 535.723 BTC. A posição institucional continua a subir, o que indica que a tendência de Wall Street em alocar Bitcoin não mudou; esta subida não é apenas especulação de traders, mas conta com o suporte sólido de fundos institucionais.
Múltiplas condições convergentes geram este épico short squeeze
1. Melhoria na liquidez dos títulos do Tesouro dos EUA
O Departamento do Tesouro dos EUA aumentou o volume de recompra de dívida de longo prazo de 2 mil milhões para 4 mil milhões de dólares, pressionando diretamente os rendimentos dos títulos de longo prazo para baixo, elevando as expectativas de liquidez mais frouxa. A pressão sobre os ativos de risco diminuiu, permitindo ao Bitcoin romper o padrão de consolidação que durava meses, abrindo espaço para a valorização.
2. Short squeeze épico com liquidações massivas
O BTC disparou para o patamar dos 70.000 dólares, desencadeando liquidações de posições short em escala sem precedentes. Em apenas uma hora, foram liquidados mais de 1 mil milhões de dólares, e em 24 horas o total atingiu 2,99 mil milhões de dólares. A liquidação em cadeia de posições short compradas impulsionou ainda mais o preço para cima, criando um ciclo de feedback positivo de "quanto mais sobe, mais shorts são liquidados, e mais a subida é impulsionada".
Analistas de várias instituições como BlackRock, VanEck e Fidelity referem que a compressão prolongada da volatilidade do BTC acumulou muitas posições long, e quando o mercado arranca, a força da explosão é muito forte.
3. Expansão contínua da adoção por empresas e instituições
As instituições não estão apenas a comprar ETFs; as tesourarias corporativas também estão a aumentar as suas alocações em BTC. A Zhibao Technology completou um financiamento PIPE de 154,7 milhões de dólares, injetando diretamente 2.380 BTC na sua tesouraria; dados da MSTR mostram que, entre os 15 maiores detentores institucionais, 12 aumentaram as suas posições no segundo trimestre, continuando a promover a inclusão dos ativos de tesouraria em Bitcoin nos principais índices MSCI.
Aviso objetivo de riscos
1. A grande entrada líquida num único dia é positiva, mas os fundos dos ETFs podem virar para saída líquida a qualquer momento, não se deve extrapolar linearmente os dados diários como um sinal permanente.
2. Após a liquidação concentrada dos shorts, o mercado acumula agora muitos lucros flutuantes longos, com sobrecompra severa a curto prazo, podendo ocorrer correções acentuadas a qualquer momento.
3. O otimismo institucional contínuo não significa que o mercado só subirá; as políticas macroeconómicas dos títulos do Tesouro e do Federal Reserve continuam a ser variáveis pendentes.
$BTC #BTC ultrapassa os 69.000 dólares, até onde poderá ir esta subida? O inquilino não quer mais alugar, a Circle quer construir a sua própria cadeia
Nos últimos anos, quando usávamos USDC, quase nunca pensávamos em qual cadeia ele estava a correr. Estava no Ethereum, no Solana, no Base, enfim, podia ser usado e transferido em qualquer uma delas. A Circle, que emite o USDC, sempre foi como um inquilino, a fazer um grande negócio numa casa alugada.
Mas este inquilino não quer continuar a alugar para sempre. A Circle anunciou que a sua própria rede blockchain, Arc, vai lançar a mainnet oficialmente a 16 de setembro. Isto não é apenas uma ideia num PPT; a testnet já processou mais de 500 milhões de transações, quase 3 milhões de carteiras participaram, e mais de 100 parceiros têm estado ativos na mainnet privada. A estrada ainda não está oficialmente aberta, mas o carro já anda há muito tempo.
Passar de inquilino a senhorio é uma jogada cheia de significado. O crescimento do USDC até hoje deve-se precisamente à sua neutralidade, não estando preso a nenhuma cadeia específica; vai para onde a cadeia está em alta. Agora que a Circle está a construir a sua própria estrada, está a trazer para si a camada mais lucrativa do processamento de pagamentos. No futuro, quando transferires USDC na Arc, o dinheiro e a estrada serão da mesma entidade, e as taxas e a experiência serão decididas por ela.
A Arc é posicionada como uma infraestrutura fundamental para o mercado financeiro global, focada em cenários de liquidação de ativos. A Circle já declarou que vai continuar a promover a Arc como a principal via do mercado financeiro. Mas o problema é que esta narrativa está em contradição com a lógica de neutralidade multi-cadeia que sustentou o crescimento do USDC.
Por trás disto está uma ansiedade pouco mencionada. Os emissores de stablecoins ganham com os juros das reservas, mas se as transferências e liquidações acontecerem nas cadeias de terceiros, o poder de definir regras, o acesso dos utilizadores e até o ritmo de vida ou morte não estão nas suas mãos. A Circle claramente não quer ser apenas a entidade que imprime dinheiro. Curiosamente, o seu maior concorrente, a Tether, até agora não planeia construir a sua própria cadeia, mas a Circle quer ser a construtora dessa estrada.
A escolha do momento também é interessante. Após a aprovação da lei GENIUS nos EUA, a emissão de stablecoins tem um quadro regulatório mais claro, e a batalha pelo domínio dos gigantes está apenas a começar. Construir a sua própria cadeia é como reservar antecipadamente o seu território, reunindo emissão, transferência e liquidação num só espaço.
Mas os problemas também surgem. Quando a Arc for lançada, será que o peso do USDC no Ethereum e no Solana será silenciosamente transferido? As cadeias públicas que dependem da liquidez do USDC vão gostar de ver o emissor a trazer o negócio de volta para o seu próprio quintal? Dizem que querem ser infraestruturas públicas, mas a camada base nunca foi de quem apenas a reclama.
Uma empresa emissora a construir uma cadeia parece apenas adicionar uma cadeia pública. O que realmente merece reflexão é que o poder está a fluir da cadeia para o emissor. Quando a estrada estiver construída à porta de casa, quem poderá realmente viver sem ela, isso já é difícil de dizer. O sonho social da Coinbase desmorona e começa com contratos alavancados altos
Lembram-se de quando o Base foi lançado? Jesse Pollak descreveu na altura a Base App como um espaço para criadores e jogadores sociais, onde todos emitem moedas e interagem, parecendo uma versão cripto da rede social. A história que ele contou foi que o social on-chain traria a próxima geração de mil milhões de utilizadores. Mas, passado mais de um ano, a agitação não aconteceu, o crescimento de utilizadores não atingiu as expectativas, e essa narrativa social bonita foi gradualmente esquecida.
Nos últimos dias, a Coinbase silenciosamente introduziu contratos perpétuos na Base App. Eles recorreram à Hyperliquid para a execução subjacente, permitindo que os utilizadores abram posições longas e curtas diretamente na Base, sem sair da sua carteira. Desta vez, lançaram mais de 290 mercados perpétuos, cobrindo Bitcoin, Ethereum, e também ativos ligados a ações e commodities, com alavancagem máxima de 50 vezes. Em outras palavras, quem vinha para a rede social agora pode facilmente entrar em contratos alavancados altos.
Este contraste é bastante evidente. Antes, a Base enfatizava repetidamente a socialização e os tokens de criadores, com cartazes focados em comunidade, interação e pertença. Agora, abraçam o trading de alta frequência e derivados. O próprio Pollak admitiu que a socialização não trouxe o crescimento desejado, e que mercados preditivos, contratos perpétuos e stablecoins se tornaram motores de adoção mais concretos. A história da comunidade acabou por ser convencida pelos dados de trading.
Escolher a Hyperliquid em vez do sistema próprio também diz muito. A Hyperliquid é líder em derivados on-chain, com matching e liquidação na sua própria cadeia. A Coinbase terceirizou a execução, ficando apenas com a entrada e o tráfego, reconhecendo que, no segmento dos perpétuos, ainda precisam usar a tecnologia de outros. Um gigante das exchanges que prefere ser só uma porta de entrada de tráfego em vez de construir a sua própria infraestrutura é algo que desperta curiosidade.
Para o utilizador comum, poder abrir posições com alavancagem de 50 vezes com alguns cliques na carteira é assustadoramente acessível. A Coinbase deixou uma exceção, dizendo que esta funcionalidade não está disponível para os EUA, Reino Unido, Canadá e outras regiões restritas. Mas produtos on-chain são naturalmente transfronteiriços, e quem realmente quer usar sempre encontra uma forma de contornar. Quando trading e socialização se misturam na mesma entrada, pode ser difícil até para o próprio utilizador distinguir se veio para conversar ou para negociar.
Na verdade, estou mais curioso por outro aspeto. A Base sempre quis ser a superporta de entrada do mundo cripto, um app que integra pagamentos, social e trading. Mas se a única razão pela qual as pessoas se lembram dela for a alavancagem e os contratos, em que é que ela difere de uma app de exchange comum? O que acham, depois do sonho social desmoronar, será que a aposta da Coinbase consegue realmente reter as pessoas? Ou acabará por se tornar mais uma exchange com uma fachada social?A equipa que desenvolve o cliente para Ethereum silenciosamente desmantelou esta ponte
Na quarta-feira, a Nethermind publicou um breve anúncio, dizendo que tinha parado de operar o DVN da LayerZero, migrando toda a infraestrutura cross-chain para a Chainlink, juntando-se a esta última como operador de nós e fornecedor estratégico de tecnologia.
O anúncio em si não tinha tom agressivo, a linguagem era cortês, mencionando apenas que esta foi uma decisão após uma revisão completa.
Mas é importante saber quem é a Nethermind. É uma das principais equipas de desenvolvimento do cliente de execução do Ethereum, um dos contribuintes técnicos mais centrais desta blockchain. Quando uma equipa assim escolhe a infraestrutura, normalmente não é uma decisão impulsiva nem frequente. Ao sair publicamente da rede de validação de um protocolo cross-chain, está a expor o seu julgamento técnico para todos verem.
O que merece ainda mais reflexão são as três letras DVN. Elas representam a fonte de confiança das mensagens cross-chain da LayerZero, quem valida e se essa validação é confiável depende desta camada. A Nethermind era um dos nomes mais influentes nesta camada, e agora saiu.
A linha temporal é também delicada. Em abril deste ano, a ponte cross-chain rsETH da Kelp DAO foi atacada, perdendo cerca de 116.500 rsETH, o que na altura valia aproximadamente 292 milhões de dólares. Depois disso, várias empresas começaram a mover os seus negócios cross-chain da LayerZero para a Chainlink. Há poucos dias, a stablecoin oficial do Wyoming, FRNT, fez o mesmo, justificando a mudança para evitar problemas de segurança.
A Nethermind não mencionou nada desta vez. Não falou da Kelp DAO, não apontou problemas técnicos específicos da LayerZero, nem alterações nos termos comerciais. Apenas disse que a revisão foi concluída e que saíram. Quanto mais silêncio, mais espaço para especulações.
Normalmente, quando olhamos para pontes cross-chain, vemos o TVL, as taxas, quantas cadeias suportam. Mas o que realmente determina a segurança de uma ponte é quantas equipas estão dispostas a colocar o seu nome na camada de validação. Se essa lista está a diminuir ou a aumentar, isso revela mais cedo os problemas do que qualquer curva de TVL.
Para a maioria das pessoas, o mais desconfortável é que, ao clicar para fazer uma transferência cross-chain na carteira, só aparece uma barra de progresso. Quem está a validar, qual o canal usado, se houve troca recente de validadores, essas informações raramente são mostradas. Só no dia em que algo corre mal é que se descobre como a ponte foi construída.
Há ainda uma questão desconfortável. A outra ponta da migração também está a concentrar-se. Se todos seguem na mesma direção, será que a arquitetura multi-validadora, criada para evitar um ponto único de confiança, não está a voltar a criar um único ponto de falha?
O que vocês acham que está escondido naquela frase da Nethermind sobre a revisão completa, que eles não querem revelar publicamente?#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
$BTC tem estado numa loucura nos últimos dois dias, subindo de 69000 para 72000, muita gente está a gritar "bull run". Mas, amigos, não se deixem levar, este tipo de subida em linha reta já vimos antes, e no final pode não ser uma boa notícia.
Num mercado bear, um rebound de 12% é demasiado normal. Olhem para a história: em abril de 2018 subiu 17%, depois caiu 60% até ao fundo; em fevereiro de 2022 subiu 10,5%, depois caiu 63%; entre junho e julho de 2022 subiu 40%, mas depois caiu 37% até ao fundo. Cada onda parecia uma reversão, mas no final foram todos falsos sinais. Não estou a dizer que isto vai acontecer de novo, mas pelo menos não entrem a todo o gás só porque viram algumas velas verdes. Eu próprio fui impulsivo antes, ganhei 60 vezes numa semana e depois perdi tudo, agora aprendi a lição. Quando faço trading para clientes, o que mais temo é a emoção a levar a comprar no topo; para a minha conta pessoal, posso arriscar um pouco, mas para grandes posições é preciso esperar pela confirmação.
$BTC está agora perto dos 72000, há muita resistência acima, se vai conseguir manter-se depende se o dinheiro dos ETFs acompanha. Eu vou continuar a apostar pouco e a observar, não vou tentar adivinhar o topo ou o fundo. Vocês entraram nesta subida? Comentem aí, não se deixem levar.
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Os bancos que apoiam a legislação cripto de repente focam nos pequenos juros das stablecoins
Ontem à noite, uma declaração da Associação Bancária dos EUA foi bastante interessante. O seu presidente e CEO, Rob Nichols, afirmou publicamente que o objetivo é reforçar, e não impedir, a aprovação do "CLARITY Act", pois a indústria de ativos digitais realmente precisa de regras claras. No entanto, ele mudou o tom e apontou uma cláusula chave no projeto de lei sobre as recompensas das stablecoins, dizendo que deve ser ainda mais restrita.
Essa questão é bastante clara. O "GENIUS Act", aprovado no ano passado, já proíbe os emissores de stablecoins de pagar juros ou rendimentos aos detentores. Agora, a disputa é se as exchanges cripto e partes relacionadas podem oferecer recompensas semelhantes a juros de forma disfarçada. A preocupação de Nichols é direta: se as carteiras de stablecoins usarem esse mecanismo para atrair depósitos bancários, como os bancos vão financiar empréstimos para pequenas empresas, hipotecas e financiamento agrícola.
Portanto, a ABA propôs uma solução, alterando a redação para proibir recompensas de stablecoins que sejam substancialmente semelhantes ao pagamento de juros, e removendo algumas frases que poderiam causar ambiguidade. Eles enfatizam que não querem impedir as empresas cripto de oferecer outras recompensas, apenas evitar que essas recompensas se transformem gradualmente em juros disfarçados.
Por trás disso está uma guerra territorial descarada. Os bancos verbalmente apoiam a clareza regulatória, mas na prática têm medo que os rendimentos das stablecoins realmente desviem o dinheiro dos depositantes. À medida que o volume das stablecoins cresce, elas se assemelham cada vez mais a depósitos à vista bancários, onde os usuários podem transferir a qualquer momento e ainda ganhar algumas recompensas, elevando o custo de captação dos bancos. Quando USDC e USDT começaram a ser tratados como equivalentes a dinheiro pelas instituições, os bancos tradicionais já ficaram inquietos. Agora que o projeto de lei será votado em setembro, a ABA está pressionando os senadores para alterar as cláusulas antes da votação.
Interessante é que Nichols acrescentou no final que os EUA podem ser tanto o centro bancário global quanto o centro global de cripto, desde que as regras sejam claras e consistentes. Essa frase soa elegante, mas combinada com o que disse antes, parece mais um "primeiro façam a cripto cumprir as regras, depois deixem-nos manter sua vantagem competitiva". A votação de setembro será um ponto crucial; o lobby cripto tem se fortalecido nos últimos dois anos, e os bancos também não são fracos. A versão final provavelmente será um compromisso entre os dois lados, mas esse tipo de compromisso geralmente é o menos favorável para os detentores comuns.
Para nós que detemos stablecoins, isso afeta as carteiras. Se a cláusula das recompensas for realmente cortada, os ganhos extras que se obtêm nas plataformas com stablecoins podem desaparecer, e ainda é incerto se os fundos voltarão para os bancos ou se isso elevará o custo dos fundos na blockchain.HSBC e Standard Chartered transferem depósitos para a blockchain
Nos últimos dias, houve um evento que vale a pena refletir. HSBC e Standard Chartered, dois bancos britânicos tradicionais, completaram silenciosamente a primeira transação de depósito tokenizado em tempo real no livro-razão blockchain da Swift. Não é uma demonstração conceitual em PPT, mas depósitos tokenizados em dinheiro real, transferidos e liquidados em tempo real entre os dois bancos.
Muitas pessoas ainda associam a Swift àquela velha rede que enviava mensagens no estilo telégrafo durante a maior parte da vida. Mas agora ela própria construiu um livro-razão distribuído, permitindo que os bancos membros processem a transferência e liquidação de depósitos tokenizados na cadeia. A validação feita pelo HSBC e Standard Chartered mostra que o setor financeiro tradicional usando blockchain para tratar ativos tokenizados já saiu do laboratório e encontrou um caminho realista para implementação.
O contraste mais marcante está aqui. No passado, quem negociava criptomoedas dizia que os bancos eram conservadores e que o Web3 era o futuro, com ambos os lados se desvalorizando mutuamente. Mas agora, os jogadores mais rigorosos em conformidade e mais receosos de erros transferiram os depósitos para a cadeia. Para eles, isso não é uma moda passageira, mas uma decisão calculada: a alocação de fundos entre fronteiras e instituições, com liquidação em tempo real na cadeia, elimina muitos intermediários e tempos de espera, evitando que o dinheiro fique retido durante a noite em bancos agentes.
Pensando mais profundamente, este evento está alinhado com stablecoins e RWA. Quando grandes bancos começam a fazer depósitos tokenizados a sério, a lógica de liquidação na cadeia deixa de ser um código secreto exclusivo do mundo cripto e gradualmente se torna parte da infraestrutura financeira. A rede global de bancos por trás da Swift está aí, e uma vez que ela abra a capacidade do livro-razão, a velocidade de difusão provavelmente não será comparável a algumas pequenas blockchains de nicho. Sempre dizemos que a descentralização vai derrubar os bancos, mas agora vemos que os bancos estão incorporando essa tecnologia à sua maneira.
O mais interessante é a mentalidade. A blockchain tem prometido uma revolução há anos, mas os primeiros a realmente moverem seus negócios centrais para a cadeia são justamente as instituições que menos deveriam arriscar. Elas não emitem moedas nem clamam por revoluções, apenas melhoram silenciosamente a eficiência. Isso nos lembra que o sucesso da tecnologia não depende de quem grita mais alto, mas de quem realmente equilibra as contas.
Claro que esta é apenas a primeira transação, em pequena escala, e ainda está longe de levar as contas das pessoas comuns para a cadeia. Mas o sinal é claro: o setor financeiro tradicional, que muitos consideravam adversário, está incorporando a blockchain à sua maneira. O que realmente importa agora é se outros grandes bancos seguirão o exemplo e se esse livro-razão na cadeia desenvolverá mais usos além dos depósitos.Trump afirma que a SEC está a promover a entrada da Hyperliquid nos EUA: A era da integração dos derivados DeFi, o que é que Wall Street está a querer?
Acabou de surgir nas redes sociais uma notícia que abalou profundamente todo o círculo DeFi: Trump declarou publicamente que o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está a promover ativamente a introdução da Hyperliquid, líder em contratos perpétuos on-chain, no mercado interno dos EUA.
Assim que a notícia saiu, todo o mercado secundário de criptomoedas e a comunidade de traders de derivados ficaram em alvoroço.
É importante saber que, nos últimos anos, quase todos os principais protocolos de derivados on-chain, incluindo a Hyperliquid, para evitar a forte regulação da SEC e da CFTC, implementaram bloqueios físicos rigorosos no front-end para IPs dos EUA.
Agora, o enredo deu uma reviravolta de 180 graus: as autoridades reguladoras não só deixaram de ser hostis, como começaram a estender a mão para integrar.
Muitos acham inacreditável que o sistema financeiro americano, tradicionalmente conservador e rigoroso, de repente ofereça um ramo de oliveira a uma exchange descentralizada de alta performance puramente on-chain.
A resposta está na disputa de Wall Street pelo poder de definição de preços da "próxima geração on-chain da CME".
Primeiro, trata-se da incorporação local de liquidez offshore de trilhões.
No último ano, a Hyperliquid, graças à sua blockchain L1 dedicada de alta performance e à arquitetura de livro de ordens puramente on-chain com latência de milissegundos, viu o seu volume diário e profundidade de capital aproximarem-se ou até ultrapassarem as principais exchanges centralizadas (CEX). Os principais estrategas de Washington e Wall Street sabem muito bem que o crescimento dos derivados on-chain é imparável; continuar a usar estratégias antigas de bloqueio e expulsão só entregaria este mercado financeiro trilionário a mercados cinzentos offshore. Em vez de deixar fluir livremente, é melhor trazê-lo para o mercado interno através de canais regulatórios, transformando-o diretamente na Nasdaq on-chain liderada pelos EUA.
Segundo, o desejo rígido dos gigantes tradicionais da quantificação por liquidação transparente on-chain.
Market makers tradicionais de topo como Jane Street, Citadel e Jump já investem secretamente em market making on-chain de alta frequência. As operações opacas, apropriação de ativos e riscos de falhas pontuais das exchanges centralizadas deixaram Wall Street cautelosa após o colapso da FTX. A Hyperliquid tem todos os seus livros contábeis, motores de liquidação e rácios de colateralização disponíveis on-chain em tempo real; com um quadro regulatório front-end adequado, fundos de pensão trilionários tradicionais e fundos hedge regulados podem entrar em força sob proteção institucional.
Isto significa que os derivados DeFi estão a deixar de ser uma festa marginal cinzenta para se tornarem ativos cobiçados na infraestrutura financeira mainstream.
No entanto, como investidores, enquanto celebramos esta integração regulatória, temos de encarar um conflito fundamental:
Uma vez que um protocolo descentralizado seja incorporado no sistema regulatório americano, inevitavelmente enfrentará compromissos reais como KYC segmentado no front-end, auditorias específicas de ativos e conformidade para listagem de tokens. Como abraçar os trilhões de dólares de capital incremental de Wall Street mantendo a natureza nativa on-chain de permissão zero e alta eficiência será a questão central para determinar o teto de valorização a longo prazo da Hyperliquid.
De confrontar a regulação a ser integrado por ela, o equilíbrio de poder nas finanças on-chain está a ser completamente reescrito.
Trump afirma que a SEC está a promover a entrada da Hyperliquid nos EUA. Achas que isto vai abrir uma nova era de conformidade total para os derivados DeFi? Frente aos compromissos de auditoria e à entrada de liquidez institucional que a conformidade pode trazer, estás mais otimista quanto à explosão do valor do token ou preocupado com a perda do espírito original?
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O conteúdo acima representa apenas opiniões pessoais e não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR, NFA.
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC A plataforma especializada em emprestar dinheiro a instituições de criptomoedas sofreu uma perda repentina de mais de dez milhões nesta temporada
A Antalpha, que normalmente opera discretamente no negócio de financiamento para grandes investidores em criptomoedas, divulgou hoje o seu relatório do segundo trimestre. Os números não são bons: prejuízo líquido de 12,5 milhões de dólares, receita caiu 28% em relação ao ano anterior, ficando apenas em 12,2 milhões de dólares. Uma empresa que ganha dinheiro oferecendo financiamento e serviços de liquidez em ativos criptográficos para clientes institucionais, acabou por entrar em prejuízo.
Muita gente talvez nunca tenha ouvido falar da Antalpha, mas o negócio que ela faz é bastante típico: emprestar dinheiro a jogadores institucionais para ajudá-los a manter liquidez num mercado volátil, ganhando com a diferença de juros e taxas de serviço. Durante o mercado em alta, este negócio é extremamente estável, desde que as moedas dadas como garantia não desvalorizem drasticamente, é praticamente garantido. Plataformas como a Antalpha ganham com a necessidade dos institucionais de manter posições mesmo durante as mudanças entre mercados em alta e baixa, mesmo pagando juros elevados, quanto maior a escala, melhor. Mas nesta temporada, o problema veio das próprias contas da empresa.
A empresa afirmou que o desempenho foi prejudicado por um fator: a perda de valor justo dos tokens de ouro que possui. Tokens de ouro são normalmente considerados ativos de proteção, ligados ao preço do ouro físico, com volatilidade muito menor do que Bitcoin e Ethereum. Produtos como PAXG e XAUT, que trazem ouro físico para a blockchain, são logicamente estáveis. No entanto, até esta reserva considerada a mais estável deu um golpe inesperado neste trimestre. É um pouco irónico que uma plataforma especializada em gerir liquidez criptográfica para outros tenha sido mordida pela perda flutuante dos seus próprios ativos de reserva. Em resumo, ela gerencia riscos para outros, mas não conseguiu evitar a volatilidade das suas reservas.
Mais interessante é o clima geral no círculo das instituições de criptomoedas no segundo trimestre. ETFs tiveram entradas líquidas consecutivas, grandes bancos de Wall Street continuam a aumentar posições, aparentemente há dinheiro por toda parte. Mas as plataformas de empréstimo na ponta da cadeia viram suas receitas encolherem e passaram de lucro para prejuízo. A sensação de divisão no mercado está cada vez mais forte, as principais instituições estão a comprar, enquanto os prestadores de serviços na base sentem a pressão nas sombras.
Ampliando a perspectiva, o negócio de empréstimos é frequentemente um indicador atrasado do sentimento do mercado. Quando o mercado está quente, as instituições correm para alavancar, e as plataformas lucram com os juros; quando o mercado esfria, as garantias perdem valor, a procura diminui, e os resultados ficam ruins. O prejuízo da Antalpha parece ser um balde de água fria para quem ainda está em festa.
Por que uma plataforma intermediária de financiamento acumula tokens de ouro? No fundo, é para manter flexibilidade, pois o preço do ouro oscila e isso afeta diretamente as contas. Este relatório trimestral é um alerta: quando a escala dos empréstimos não acompanha e as reservas sofrem perdas flutuantes, o negócio aparentemente seguro da diferença de juros pode virar contra. E a Antalpha não é um caso isolado, várias instituições de CeFi de empréstimos e gestão de ativos desaceleraram o crescimento no segundo trimestre.
O que vocês acham, empresas que fazem negócios de financiamento para instituições são uma oportunidade para comprar na baixa ou um sinal de alerta?A Casa Branca dá luz verde às criptomoedas, mas a opinião pública vota na direção oposta
A Reuters e a Ipsos acabaram de divulgar uma sondagem, e os números são um pouco chocantes. 69% dos entrevistados nos EUA acreditam que os interesses comerciais privados de Trump influenciam suas decisões durante o mandato. Outros 63% acham que ele e sua família ganharem dinheiro com negócios de criptomoedas após o retorno à Casa Branca é inadequado.
Esses dois números, colocados no contexto das políticas deste ano, são especialmente interessantes.
Nos últimos meses, provavelmente foi o período mais amigável para a regulação na memória da indústria cripto. O novo presidente da CFTC criticou abertamente o campo anti-cripto, a SEC propôs um novo conjunto de regras para ativos cripto, criando um porto seguro de isenção para projetos iniciais de pequeno porte, e o Tesouro está preparando regulamentos para a lei dos stablecoins. A Casa Branca também organizou uma reunião especial com líderes de tecnologia e cripto. Quase tudo o que a indústria esperava há dois anos foi implementado gradualmente nos últimos seis meses.
Mas, ao mesmo tempo, a opinião pública está indo na direção oposta.
A razão não é difícil de adivinhar. A presença da família presidencial nesta indústria cripto é muito forte, desde emissão de moedas, stablecoins até empresas de mineração, praticamente em todas as áreas há nomes ligados a eles. Cada benefício político que a indústria recebe pode ser interpretado pelos eleitores comuns como outra coisa: será que estão desregulando o setor ou abrindo caminho para os seus?
Sei que muitas pessoas não se interessam por pesquisas de opinião, achando que não têm relação com suas posições. Mas o que realmente importa não é o julgamento moral, e sim o calendário. Novembro é a eleição de meio de mandato. Esse sentimento nas pesquisas é o material mais fácil para anúncios de campanha e a razão mais fácil para partidos adversários bloquearem projetos no Congresso.
O sinal já apareceu. O tão esperado CLARITY Act, que se esperava ser aprovado este ano, tem agora uma probabilidade de mercado em torno de 20%, enquanto a SEC está avançando mais rápido com suas próprias regras de isenção. O fato de os reguladores preferirem contornar o legislativo mostra o quão bloqueada está a via legislativa. O que vem do executivo chega rápido e é retirado rápido, sem precisar da aprovação do Congresso.
Nos últimos dois anos, a indústria se acostumou a uma lógica simples: enquanto a Casa Branca for amigável, o resto é fácil. Mas a política não é um ativo, é mais como um contrato de arrendamento. As regras obtidas hoje por preferência administrativa podem ser revistas com a troca de governo, ou até mesmo com a mudança na composição do Congresso após as eleições de meio de mandato.
Mais sutil ainda, essa amizade está sendo rotulada. Quando 60% acreditam que essa amizade tem interesses privados por trás, a indústria terá que suportar uma auditoria de motivações cada vez que receber boas notícias. Essa conta não aparece no mercado, mas se refletirá na dificuldade da próxima rodada legislativa.
Então, o que você acha, essa onda de regulação amigável é uma vitória genuína da indústria ou apenas um empréstimo temporário?Cantor quer colocar o mercado de previsões no bolso das instituições de Wall Street
Ontem à tarde houve uma notícia que poucas pessoas notaram. A Bloomberg disse que a Cantor Fitzgerald pretende oferecer o mercado de previsões da Kalshi diretamente aos seus cerca de três mil clientes institucionais, incluindo escritórios familiares e fundos de hedge. Você provavelmente conhece a Kalshi, é a plataforma de mercado de previsões dos EUA que possui licença da CFTC para operar contratos de eventos legalmente.
Esta Cantor não é uma corretora comum. Por trás dela está Howard Lutnick, atualmente secretário de comércio dos EUA e, mais importante, a Cantor tem sido um parceiro importante na reserva do stablecoin USDT, tendo uma base sólida no mundo cripto. Um dinheiro antigo de Wall Street tão ligado a stablecoins, agora vendendo mercados de previsões para instituições, essa cena por si só já é bastante interessante. Nos últimos anos, a Cantor não parou de agir no cripto, desde facilitar financiamentos em Bitcoin até ajudar a gerenciar reservas de stablecoins, sendo um dos grupos tradicionais mais ousados a entrar nesse mercado.
Como vai funcionar? Os clientes poderão negociar contratos de eventos relacionados ao tempo, commodities e até ao desempenho de uma empresa. A Susquehanna, uma antiga market maker, será responsável por fornecer cotações e liquidez. O mais intrigante é que um fundo de hedge disse que, em vez de apostar indiretamente no preço das ações da Apple, eles preferem negociar contratos vinculados às vendas do iPhone; os escritórios familiares estão focados em usar o tempo, a produção agrícola e o preço do petróleo para fazer hedge de riscos. Em resumo, as pessoas não querem mais apostar na alta ou queda das ações, mas sim se um evento específico vai acontecer ou não.
A Susquehanna acrescentou que riscos na cadeia de suprimentos relacionados a AI, preços de poder computacional, entre outros, podem se tornar novos contratos no mercado de previsões, e as instituições poderão até sugerir temas que gostariam de negociar para a plataforma criar. Veja só, até poder computacional e AI estão prestes a virar eventos nos quais se pode apostar.
Recentemente, a Kalshi tem investido fortemente no segmento institucional, fez sua primeira grande transação e ainda se conectou com a Interactive Brokers. Agora, com esses três mil clientes institucionais da Cantor, é como se o mercado de previsões deixasse de ser um brinquedo cripto para varejo e entrasse nas mãos da gestão tradicional de ativos.
Isso é exatamente o oposto do que acontece com a Polymarket no mundo cripto. A Polymarket é muito popular no exterior, mas sempre foi bloqueada nos EUA; a Kalshi, com sua licença regulatória, está colhendo os frutos do mercado institucional. A mesma história de mercado de previsões, um caminho vai para a descentralização, o outro para a regulação, e no fim podem acabar no mesmo lugar.
Temos que pensar bem numa coisa. Quando Wall Street começa a vender contratos de eventos a sério, o mercado de previsões é realmente uma ferramenta para descoberta de informação ou apenas mais uma aposta disfarçada? Depois que três mil instituições entrarem no mercado, ele vai se tornar mais eficiente na precificação ou apenas mais um cassino legalizado.O número de utilizadores ativos do DeFi estrela Fluid caiu 40%
Há alguns meses, Fluid ainda era a nova sensação do DeFi entre os insiders. Apoiado pela equipa Instadapp, focava-se em combinar liquidez de empréstimos e negociações, com o TVL a atingir níveis muito altos, sendo comparado a Aave e Maker. Na altura, quando se falava na recuperação do DeFi, Fluid era quase sempre mencionado, e a comunidade clamava para que assumisse o lugar dos protocolos mais antigos.
Mas o mais recente relatório do segundo trimestre mudou o cenário. O TVL médio do Fluid caiu para 3,4 mil milhões de dólares, uma redução de 21% em relação ao trimestre anterior, embora ainda tenha crescido quase 85% em relação ao ano anterior, o ímpeto de crescimento claramente diminuiu. O mais crítico é a capacidade de gerar lucro: a receita do protocolo caiu para apenas 1,8 milhões de dólares, uma queda de quase 30% num trimestre, uma descida tão evidente que é inédita para este protocolo.
O mais notório é o número de utilizadores. Os utilizadores ativos mensais caíram 43,8% em relação ao trimestre anterior, ou seja, cerca de quatro em cada dez utilizadores antigos não regressaram. O volume de negociações foi de 18,1 mil milhões de dólares, uma redução de 37%, as receitas de taxas caíram 21,5%, e a receita do protocolo sofreu uma queda ainda maior, quase 30%. Estes números mostram que não é apenas uma área que está fraca, mas que utilizadores, negociações e receitas estão a diminuir em conjunto.
O dinheiro não desapareceu, apenas mudou de lugar. O relatório destaca que o capital está a migrar cada vez mais para o Jupiter Lend. Este é um serviço de empréstimos na Solana, que já representa quase metade do TVL do Fluid e continua a crescer trimestre a trimestre, tornando-se a maior parte do mercado de empréstimos. Em suma, os utilizadores e o capital estão a votar com os pés, a mudar-se da antiga cadeia Ethereum para a Solana. A luta entre cadeias para conquistar utilizadores é, por si só, bastante interessante.
No início houve uma saída de fundos, causada por eventos de terceiros como o Resolv, mas o contrato do Fluid não foi hackeado, e as dívidas incobráveis foram cobertas pelo tesouro, pelo que o dinheiro dos utilizadores não foi perdido. Mesmo sem problemas de segurança, as pessoas foram-se embora, o que revela ainda mais o problema. Não foi por medo de perder dinheiro, mas porque encontraram um lugar mais atraente.
A equipa diz que vai lançar implementações para instituições, integrar o Jupiter DEX, expandir para a Sui, e que o Bitwise vai gerir o USDe, além de ter conseguido cerca de 100 milhões de dólares em liquidez sUSDai, conforme consta no relatório. Dizem isto, mas quando a principal história de crescimento de um protocolo começa a perder força, ninguém sabe se só o roteiro será suficiente para trazer as pessoas de volta. Se o segmento institucional conseguirá compensar a saída dos retalhistas é uma grande interrogação.
Nós, neste meio, estamos demasiado habituados a elevar um projeto ao topo e depois esquecê-lo rapidamente. Fluid não foi o primeiro, nem será o último. A verdadeira questão é: quando o tráfego do DeFi começa a seguir a cadeia em vez do produto, quem será o próximo a ser silenciosamente desviado?O rendimento dos títulos do governo japonês a dez anos atingiu o nível mais alto em trinta anos
Na terça-feira, o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos chegou a 2,945%, atingindo diretamente o nível mais alto desde meados da década de 1990. Na quarta-feira, embora tenha recuado ligeiramente, manteve-se perto dos 2,89% sem cair. Para um mercado que foi acostumado a taxas de juro zero por muito tempo, este número é bastante chocante.
O que é ainda mais preocupante é o custo por trás disso. O governo japonês tem atualmente um plano de reembolso de dívida de cerca de 31 biliões de ienes, e cada aumento no rendimento torna a conta dos juros futuros mais pesada. O Ministério das Finanças calculou que, se o rendimento a 10 anos subir para 3,6%, o custo anual do serviço da dívida poderá disparar para 41 biliões de ienes no ano fiscal de 2029. Isto não é uma quantia pequena, é o ponto nevrálgico das finanças do Japão. O Japão é também o maior credor do mundo, e se as suas taxas de juro forem abaladas, o efeito de transbordamento será transmitido a todos os cantos através dos fluxos de capital.
O contraste aparece na política. O governo de Kishida quer estimular a economia através de cortes de impostos e investimentos, mas a redução do imposto sobre os alimentos já fez com que as receitas fiscais diminuíssem. O mercado começa a temer que o governo, para tapar o buraco, tenha de continuar a emitir dívida, e quanto mais emitir, mais difícil será conter os rendimentos, como um laço que se aperta cada vez mais. Se o banco central intervir comprando em grande escala para salvar o mercado, isso enfraquecerá a credibilidade da política de aperto que acabou de estabelecer, não sendo uma boa jogada de qualquer forma.
O Banco do Japão também está sob pressão. A inflação está a subir, o iene está fraco, e os operadores agora apostam que o banco central vai aumentar as taxas duas vezes até cerca de janeiro do próximo ano, cada vez em 25 pontos base, podendo a taxa de política atingir 1,5%. Alguns ex-membros até afirmam que o limite desta ronda de aumentos poderá chegar a 1,75%, e opiniões mais agressivas aproximam-se dos 2%.
O que deixa os mercados globais apreensivos é a janela de 2027. Os membros que apoiam o aumento das taxas vão deixar os seus cargos no verão de 2027, e o banco central quer concluir as principais ações de aperto antes da mudança na liderança. Ou seja, o aperto não é uma questão de se vai acontecer, mas sim de apressar o processo dentro do prazo.
Este cenário no Japão não é isolado. Os rendimentos a longo prazo nos EUA e na Europa também estão a aproximar-se de máximos de várias décadas, e o mercado global de dívida parece uma parede a rachar silenciosamente. Quando o custo de empréstimo das principais economias sobe em conjunto, os ativos de risco que antes dependiam de capital barato, incluindo o Bitcoin, têm de reavaliar o seu valor. As operações de carry trade com o iene foram uma das fontes de liquidez global nos últimos anos, mas agora que essa fonte está a apertar, o mercado cripto, com o seu volume limitado, será capaz de resistir a várias ondas de turbulência?#交易之声：你的经验值得被听到 Eu, no mundo das criptomoedas, desde a onda de ICOs em 2017 até agora, vi muitas pessoas perderem tudo e saírem do mercado por apenas olharem para os dados ou apenas para os gráficos de velas. Se tivesse que responder a esta questão, a minha resposta é que os dados determinam para que direção olho, e a tendência de preços determina quando atuo. Ambos não são uma escolha, mas uma autenticação dupla para o início da tendência, sendo ambos indispensáveis. Primeiro, falemos dos dados. Embora o mercado cripto funcione 24/7 globalmente, o poder dos dados macroeconómicos não é menor do que o do mercado de ações dos EUA. Dados como o emprego não agrícola, o CPI, e as decisões de taxa de juro do Fed são martelos que quebram o equilíbrio do mercado. Especialmente em fases de baixa volatilidade e mercado em baixa, o Bitcoin pode oscilar dentro de um intervalo durante meses, com todos os indicadores técnicos amortecidos; sem um catalisador macro, qualquer ruptura pode ser falsa. Lembro-me que em 2023, quando o Silicon Valley Bank faliu, o mercado estava morto, mas quando surgiu a expectativa de liquidez emergencial do Fed, o BTC subiu 40% em três dias — esse é o poder dos dados. Eles respondem ao porquê de agir agora, dando-me uma razão para tomar partido. Um perigo fatal dos dados é que o mercado já os tenha precificado. Se os dados apenas corresponderem às expectativas, o preço normalmente faz um pico e depois cai, prendendo todos os que compraram na alta. Vi muitos novatos que, ao saírem dados positivos do emprego não agrícola, imediatamente compraram a mercado, mas foram liquidados em três minutos. Porquê? Porque os dados apenas acendem o fogo, o fogo podeAcredito que esta correção do mercado dos EUA está a aproximar-se do fim. A resiliência do setor de armazenamento confirmou a minha opinião, por isso estava a preparar-me para comprar $SNDK quando o Tesouro anunciou planos para pelo menos duplicar as recompras de obrigações a longo prazo.
Para mim, isto parece um “QE oculto”: mais recompras → rendimentos mais baixos → taxas reais mais suaves → liquidez a fluir de volta para ouro, BTC e ações. Os três valorizaram após a notícia, reforçando a minha convicção.
Vou manter-me otimista em vez de apostar na baixa.
#BTCBreaks72K
#FOMC9To3Split $SNDK A tendência da SanDisk está muito forte, várias retrações não conseguiram romper efetivamente os 1540, esta posição é um suporte importante nesta rodada. O fundo da grande retração anterior estava na faixa de 900‑970, pessoalmente sinto que nesta rodada será difícil voltar a esse nível baixo.
Já coloquei ordens de compra em lotes a 1380 e 1450, o preço ainda não chegou, por enquanto não houve execução.
Parece difícil de executar……
Vamos ver as mudanças no mercado após a abertura do mercado americano esta noite,
Ver se os americanos vão derrubar o mercado, 😂
Espero que a abertura traga uma retração para dar uma boa oportunidade de entrada em uma posição longa #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 $SNDK $SNDK #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡
Anulação de 40 biliões + devolução de 50% do FCF, este é o maior retorno a acionistas na história das empresas cotadas da Coreia do Sul. No topo do ciclo de armazenamento, a SK Hynix escolheu usar a maior recompra da história para sustentar o preço das ações. Mas a recompra só pode sustentar temporariamente, o que realmente determina a direção é por quanto tempo a procura por HBM pode continuar.
Anunciado a 19 de agosto, a recompra de 24,07 milhões de ações (3,3% do capital social total) será feita nos três meses a partir de 20 de agosto, todas anuladas. Com base no preço de fecho de segunda-feira de 1,662,000 won sul-coreanos, o montante total é de 40 biliões de won sul-coreanos (cerca de 28,3 mil milhões de dólares). Ao mesmo tempo, o retorno aos acionistas para 2025-2027 foi aumentado de "até 50% do FCF acumulado" para "mais de 50%". No final do segundo trimestre, o caixa líquido era cerca de 69 biliões de won sul-coreanos, 1,7 vezes o valor total da recompra.
Por que agora? O preço das ações caiu de um máximo de 2,987,000 won sul-coreanos em junho para 1,500,000, uma queda de metade em menos de dois meses. A empresa afirmou claramente que "o preço atual das ações não reflete plenamente o valor intrínseco". Em julho, acabou de levantar cerca de 3,99 biliões de won sul-coreanos através de ADR na Nasdaq, com destino claro para a fábrica de wafers de Yongin e as instalações de embalagem de Cheongju. A expansão da produção depende do financiamento por ações, o retorno depende do fluxo de caixa operacional — uma abordagem dupla. Ao acordar, o $BTC subiu diretamente acima dos 72000, esta onda está realmente forte. Há pouco tempo ainda estava a oscilar perto dos 69000, e de repente disparou, como se tivesse tomado alguma coisa.
Esta subida não é causada por uma única notícia, mas pela combinação de três forças. No lado das políticas, Trump discutiu em reunião a alocação em larga escala das reservas nacionais de BTC, tratando-o como ouro digital para proteger contra o risco do dólar; no lado macro, o Tesouro ampliou a recompra de dívida pública, fazendo com que o rendimento dos títulos de longo prazo caísse e o custo do capital diminuísse; no lado dos fundos, os ETFs continuam a entrar, o estoque nas bolsas diminui, e as baleias continuam a acumular. A ressonância de múltiplos fatores forçou os ursos a liquidar posições em fila, e o $BTC subiu em consequência.
Mas quanto mais sobe, mais cautela é necessária. Agora o sentimento de ganância está a aumentar, a alavancagem está a acumular, e o plano de reservas ainda está em discussão, não implementado, pelo que o otimismo pode estar antecipado. Tecnicamente, acima dos 72000 há muitas posições de lucro e de bloqueio; se não houver fundos novos para comprar, a pressão de venda surgirá rapidamente.
Eu continuo a observar com uma pequena posição, sem perseguir a alta. Até onde esta onda do $BTC pode ir depende se o $BTC consegue manter o suporte no recuo. Vocês já entraram? Comentem aí. $ETH
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC 📊 最新行情： $BTC 约 72,360 美元，+5.1% $ETH 约 2,275 美元，+9.0% 看起来市场很热闹，但仔细观察就会发现，真正跟上的依然是 BTC 和 ETH，绝大多数山寨币表现明显滞后。 这其实并不奇怪。每一轮反弹的初期，资金通常都会优先集中到流动性最好的主流资产，随后才会逐步向中小市值代币扩散。现在更像是大币先走、山寨等待，还不能急着把它定义成全面的山寨季。 目前可以继续关注 BEAT、BICO、KAITO、LAB、SNDK、H 等标的。 其中 KAITO 临近代币解锁，未来流通供应增加可能带来一定抛压，短线不适合因为价格上涨就盲目追进。 SNDK 属于代币化股票相关叙事，波动率较高，确实容易出现快速拉升，但单个赛道或者个别代币活跃，并不能证明整个山寨市场已经完成资金回流。 📌 宏观方面也有几个值得关注的变化： 美联储7月会议纪要显示，政策制定者之间仍存在明显分歧，9比3的投票结果意味着降息路径依旧存在不确定性，市场对后续货币政策的预期可能继续影响风险资产。 与此同时，美国财政部扩大长期国债回购操作，近期30年期美债收益率从高位有所回落。如果长端利率持续降《$BTC A forte valorização pode manter-se estável? — Após os 70 mil dólares, a divergência entre touros e ursos atingiu o momento mais intenso》
De 19 a 20 de agosto, o Bitcoin protagonizou uma movimentação "épica" de short squeeze — o preço subiu violentamente de cerca de 64.000 dólares para mais de 72.000 dólares, com uma valorização de mais de 11% em 24 horas. O volume de liquidações em 24 horas na rede atingiu quase 3 mil milhões de dólares, dos quais 92% foram posições curtas, com 170 mil traders liquidados. Em apenas uma hora, mais de 1 mil milhões de dólares em posições curtas foram forçadas a fechar.
O aumento foi real. Mas a questão é — será que se mantém estável?
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📈 Os três motores da forte valorização
Primeiro, o short squeeze é o principal motor desta movimentação. O Bitcoin esteve lateralizado perto dos 60.000 dólares durante várias semanas, com posições curtas a acumular-se. Após a quebra do preço, os ursos foram forçados a comprar para fechar posições, criando uma "compra passiva" que amplificou ainda mais a subida. Este aumento não foi impulsionado por nova procura, mas sim por um pisoteio dos ursos.
Segundo, a ressonância macroeconómica e política. O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que irá "pelo menos duplicar" o volume de recompra de títulos do Tesouro a longo prazo, reduzindo os rendimentos dos títulos e enfraquecendo o dólar; Trump reuniu-se com executivos da indústria cripto, afirmando que os EUA querem ser a "capital mundial das criptomoedas" e instando o Congresso a aprovar o "Clarity Act".
Terceiro, as "baleias" já estavam a preparar-se discretamente. Nos últimos 60 dias, grandes detentores de Bitcoin aumentaram as suas posições em cerca de 43.000 BTC, no valor aproximado de 2,75 mil milhões de dólares. O indicador aparente de procura spot em 30 dias aproxima-se do ponto crítico de transição de negativo para positivo.
⚠️ Estabilidade? Quatro sinais de risco a não ignorar
Sinal um: forte sobrecompra técnica. O RSI de 1 hora e 4 horas entrou na zona extrema de sobrecompra acima de 85. Após uma subida rápida, a realização de lucros é quase inevitável.
Sinal dois: o prémio da Coinbase continua negativo. Este é o risco mais crítico — o preço na Coinbase está abaixo do de outras exchanges, indicando que a procura real no mercado spot dos EUA ainda não recuperou substancialmente. Esta subida foi principalmente impulsionada por alavancagem, não por compras reais.
Sinal três: dados on-chain indicam "rali, não reversão". A Glassnode classifica o mercado atual como um rali de curto prazo, não uma inversão de tendência. O preço do Bitcoin ainda está pressionado pelo custo de retenção de curto prazo de 68.500 dólares e pelo preço médio realizado de mercado de 75.800 dólares. A relação lucro/prejuízo realizado a 90 dias é apenas 0,75, enquanto a experiência histórica mostra que esta relação precisa estar abaixo de 0,5 para indicar que a força vendedora está esgotada.
Sinal quatro: risco de volatilidade. A Fundstrat alerta que a volatilidade do Bitcoin está em níveis historicamente baixos, podendo haver uma oscilação violenta de cerca de 30% nos próximos 60 dias — a direção pode ser para cima ou para baixo.
🤔 Divergência entre touros e ursos: quem está a falar?
Lado otimista:
· Geoff Kendrick, analista do Standard Chartered, prevê que o Bitcoin pode atingir 100.000 dólares até ao final de 2026, afirmando que as medidas do Tesouro são "exatamente o que o Bitcoin favorece".
· O diretor de investimentos da Bitwise diz que o Bitcoin está perto do fundo e está "bastante otimista" para o resto do ano.
· Tecnicamente, se o BTC conseguir manter-se acima da linha de tendência descendente, o limite superior do canal ascendente aponta para cerca de 80.000 dólares.
Lado pessimista/cauteloso:
· A Glassnode enfatiza que, antes do indicador de relação lucro/prejuízo realizado ultrapassar 2, qualquer rali deve ser visto como um rali local.
· Sean Farrell da Fundstrat alerta que os ralis de short squeeze no início de junho e julho acabaram por desaparecer.
· Dados da VanEck mostram que 8 dos 12 indicadores de rendição do Bitcoin já foram acionados.
💎 Resumo
Os 70.000 dólares são o foco da batalha de curto prazo entre touros e ursos. A forte resistência superior situa-se na faixa dos 72.000-75.000 dólares, enquanto o primeiro suporte inferior está entre 68.200-66.800 dólares.
O conflito central é: esta subida foi "compra forçada pelos ursos", não "compra ativa pelos touros". A subida construída por liquidações forçadas carece de suporte de procura real, pelo que o risco de correção não pode ser ignorado.
O risco de comprar no topo é muito elevado. Uma estratégia mais segura é esperar que o preço recue para um suporte chave com volume reduzido e estabilize, ou que ultrapasse os 70.000 dólares com volume para depois tomar uma decisão.
Perante emoções extremas e alavancagem, o controlo de risco é sempre a prioridade máxima. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
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O conteúdo acima é apenas para partilha de informação de mercado e não constitui qualquer aconselhamento de investimento. O trading envolve riscos, tome decisões com cautela.Sou o Cige, BTC ultrapassou os 72000, subiu 11,8% em 24 horas, com liquidações totais na rede de 2,99 mil milhões de dólares, os short sellers foram levados por uma onda. Isto não é uma recuperação moderada, é um reforço autoalimentado de uma situação de short squeeze. Cada vez que o preço sobe um degrau, mais short sellers são liquidados, e as compras dessas liquidações empurram o preço para cima, até que todos os short sellers mais teimosos sejam completamente eliminados.
Há três motores principais. O Ministério das Finanças ampliou a escala de recompra de obrigações de longo prazo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos caiu rapidamente de 5,33% para 5,19%, a taxa de juro de longo prazo, que era a corda que mais pressionava o BTC, afrouxou. As posições short estavam demasiado cheias, o mercado esteve em consolidação de baixa volatilidade durante demasiado tempo, e uma vez que o preço ultrapassa um nível crítico, todos os short sellers estão no mesmo barco. O ETF tem entradas líquidas consecutivas, a BlackRock IBIT teve uma entrada diária superior a 200 milhões de dólares, o capital de alocação está a entrar.
72000 é o novo nível crítico, manter-se acima requer transações spot e continuidade do capital do ETF. Se o capital incremental continuar a entrar, o short squeeze pode transformar-se numa subida de tendência. Se a absorção spot for insuficiente, a correção no topo e a acumulação de alavancagem irão amplificar a volatilidade. O custo-benefício de perseguir o topo não é alto, é melhor esperar que o preço recupere e estabilize entre 66500 e 67000. Cige terminou, reflita sobre isto. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC $ETH $SNDK O rali de ontem à noite, muita gente só viu o preço, eu vi duas partes na cadeia a apostar uma contra a outra.
De um lado, um novo endereço fez ontem à noite uma posição longa em HYPE para realizar lucros, e de seguida fez uma posição longa 4 vezes maior em ETH, 20.000 unidades em posição longa, lucro flutuante superior a 6 milhões de dólares. Preço médio de entrada 1936, tão certeiro que não parece um investidor comum.
Do outro lado, uma baleia gigante com o endereço bc1qsy aproveitou a liquidez do rali e vendeu de madrugada mais 2.000 BTC — num mês vendeu no total 9.513 BTC, realizando 623,4 milhões de dólares.
Esta é a representação mais realista deste rali: há quem esteja a usar alavancagem 4x para antecipar movimentos, e há quem esteja a vender durante o rali. Num mercado de short squeeze, quanto mais rápido sobe o preço, melhor é a liquidez, e mais suave é a venda das baleias — as compras para cobrir posições curtas encaixam perfeitamente nas vendas das baleias.
Por isso, não pergunte apenas “se o rali pode continuar”, pergunte “se a pressão de venda de 620 milhões foi absorvida”. Se foi absorvida, este rali é uma consolidação; se não foi, quem comprar acima dos 70.000 será a saída para as vendas.Não foi fácil, [Hyperliquid maior líder dos touros] passou de uma perda flutuante de $120 milhões para agora recuperar o capital!
Ele detém posições longas em BTC e ETH no valor de $487 milhões através de 11 endereços há quase 4 meses, e também suportou as perdas durante esses 4 meses: porque ficou preso após abrir as posições longas.
No total, abriu posições longas de 3.000 BTC ($216 milhões) + 120.000 ETH ($271 milhões), com preço médio do BTC a $72.000 e do ETH a $2.260.
Agora, após dois dias de forte valorização, já recuperou totalmente desde a maior perda flutuante de $120 milhões no início de julho.
Alguns endereços:
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0x8ea85cbd59affca28162fc286d5c093dd0f8edbc 📊 Dados de mercado recentemente atualizados: $BTC cerca de $71.420 (+4,35%) $ETH cerca de $2.245 (+8,72%) $HYPE +16,84% / $TRUMP +14,63%. Esta ronda mostra claramente que o ETH está a impulsionar o apetite pelo risco de mercado para cima, com o rácio ETH/BTC a fortalecer-se rapidamente e os fundos a mudarem de BTC para ETH e alguns ativos altamente elásticos. Mas note: a rotação de capital ≠ novo capital a entrar no mercado em pleno andamento. A recente recuperação do mercado tem sido impulsionada sobretudo por short squeezes, melhoria do sentimento e realocação de capital entre ativos convencionais. O fluxo de fundos provenientes dos ETFs de criptomoedas à vista dos EUA continua a ser um foco chave. Sem entradas líquidas sustentadas, uma subida impulsionada apenas pela alavancagem dificilmente se transformará diretamente num mercado de alta em grande escala. O ETH encontra-se atualmente numa zona densamente negociada, perto dos $2.240–$2.260, com o momentum de 4 horas claramente em alta. O atual rácio lucro-perda para perseguir os rallys não é atrativo. 📝 O meu plano de resposta: BTC: Se a pressão continuar perto dos 71.800–72.000 dólares, considerarei reduzir algumas posições; Depois de cair para 69.500–69.800 dólares, se o volume de negociação diminuir e estabilizar, deve-se considerar o reposicionamento. ETH: Concentre-se no apoio de $2.160–$2.190. Se conseguir manter e recuperar volume, continue a observar; Se o suporte falhar, não te apresses a ligá-lo ainda. Altcoins: #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ BTC forte ultrapassa os 72000 dólares, atingindo o maior valor desde junho. Esta fase de alta é impulsionada pela confluência de três fatores favoráveis: política, macroeconomia e capital, mas a continuidade da subida apresenta divergências evidentes.
O suporte principal para a subida divide-se em três níveis. No âmbito político, Trump manifestou-se numa reunião sobre criptomoedas na Casa Branca, discutindo a implementação em larga escala de BTC como reserva nacional, prolongando o decreto estratégico de reserva de Bitcoin, definindo BTC como ouro digital para proteger contra o risco da dívida em dólares, reforçando a confiança das instituições globais e provocando uma entrada concentrada dos touros para forçar liquidações, com mais de 1,4 mil milhões de dólares em posições curtas liquidadas a curto prazo. No plano macro, o Tesouro dos EUA expandiu a recompra de dívida de longo prazo, com queda nos títulos de longo prazo, reduzindo o custo de oportunidade de manter ativos cripto e melhorando o apetite pelo risco. No lado do capital, o ETF spot de BTC continua a registar entradas líquidas estáveis, o estoque de BTC nas exchanges diminui continuamente, e o comportamento de acumulação dos grandes investidores consolida o suporte de base.
No entanto, a continuação da tendência enfrenta múltiplos riscos de pressão. O aumento do sentimento ganancioso e a alavancagem contínua nos contratos podem facilmente desencadear correções por realização de lucros concentrada. Politicamente, a expansão da reserva de BTC é ainda apenas uma proposta em discussão, sem legislação implementada, pelo que os benefícios podem estar a ser antecipados em excesso. Tecnicamente, acima dos 72000 há uma grande acumulação de posições de lucro a curto prazo; sem entrada contínua de capital novo, a pressão vendedora irá gradualmente manifestar-se.
A médio e longo prazo, a narrativa da reserva soberana de cripto dos EUA tem sustentabilidade, e a lógica de alocação institucional a longo prazo permanece intacta; a curto prazo, o mercado depende fortemente dos fundos ETF e da evolução das taxas dos títulos do Tesouro, sendo necessário digerir a valorização flutuante para abrir espaço para uma subida. Nome: SanDisk
Direção: Venda a descoberto
Entrada: Por volta de 1650, 3-5 pontos são aceitáveis
Take profit: [REDACTED-GW-BankCard_cn]
Stop loss: 1680
Depois de alguns dias, se cair abaixo de 1500, mudar para compra
Razão para venda a descoberto: nos últimos dois dias quebrou consecutivamente o suporte importante em 1650
$SNDK volume e preço anormais, após a queda, o gráfico diário começa a subir $BTC $ETH $XAU O ouro entrou numa consolidação estreita em níveis elevados após uma forte alta na quarta-feira
Na quarta-feira, o ouro à vista fechou em alta de 4,35%, chegando a ultrapassar os 4.530 dólares durante o pregão, fechando com uma grande vela de alta.
Atualmente, recua ligeiramente cerca de 0,92% para perto dos 4.480 dólares, o que é uma realização de lucros normal e uma correção técnica após a forte alta.
No dia, pode-se observar o suporte na faixa de 4440-4450; se não for rompido, pode-se tentar uma posição longa leve.
A resistência diária está próxima dos 4550, perto das médias móveis de 200 e 250 dias.
Notícias com viés positivo
1. Departamento do Tesouro dos EUA amplia recompra de títulos do governo — principal catalisador da forte alta
Na noite de 19 de agosto, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que aumentaria o limite máximo por operação de recompra de títulos nominais de longo prazo de 10 a 30 anos para pelo menos 4 mil milhões de dólares, o dobro do anterior, com efeito a partir de 9 de setembro. Emitindo títulos de curto prazo e recomprando títulos de longo prazo para reduzir os rendimentos de longo prazo, o índice do dólar caiu imediatamente abaixo de 99, os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram significativamente, tornando-se o principal impulso para a forte alta do ouro.
A TD Securities apontou que a combinação do suporte de liquidez do Tesouro, a disposição do Fed em ignorar o choque energético e o aumento da narrativa de estagflação reforçam os fundamentos para a valorização dos metais preciosos.
2. Ata da reunião do Fed: postura hawkish abaixo do esperado
A ata do FOMC de julho, divulgada hoje de madrugada, mostra que, embora o Fed tenha mantido as taxas inalteradas por 9-3 votos e existam vozes hawkish internas, apenas "alguns" membros apoiaram um aumento direto em julho, ainda distante da maioria, sendo mais fraco do que as expectativas anteriores de uma postura hawkish generalizada. Após a divulgação da ata, o mercado interpretou que a postura hawkish foi menor do que o esperado, somado à recompra do Tesouro que pressionou para baixo os rendimentos de longo prazo, o que sustentou a alta do ouro e da prata.
3. Dólar continua a enfraquecer — suporte central para o preço do ouro
O índice do dólar tem enfraquecido recentemente, chegando a 99,28 em 17 de agosto, o nível mais baixo desde o início de junho. As causas incluem dados de emprego de julho nos EUA surpreendentemente fracos (redução de 23 mil empregos), a primeira queda nas vendas a retalho em nove meses em julho, e o arrefecimento do CPI/PPI. Dados da CFTC mostram que as posições líquidas longas em dólar estão em níveis elevados, e o fechamento concentrado dessas posições especulativas ampliou ainda mais a queda.
4. Geopolítica: impasse EUA-Irão continua
O memorando de cessar-fogo de 60 dias entre EUA e Irão expirou oficialmente em 17 de agosto, sem intenção de extensão por ambas as partes. Trump afirmou claramente que não teve conversações com o Irão e não planeia tê-las; o Irão adotou uma postura militar "totalmente ofensiva". O tráfego no Estreito de Ormuz caiu a zero, e o Brent ultrapassou os 90 dólares.
No entanto, é importante notar que a alta do preço do petróleo é uma faca de dois gumes para o ouro — o aumento contínuo do petróleo impulsiona a inflação, o que pode forçar o Fed a apertar novamente a política monetária, criando a cadeia "alta do petróleo → inflação em alta → expectativas de aumento das taxas → fortalecimento do dólar" que pressiona o ouro para baixo. Atualmente, o suporte do Tesouro aos títulos de longo prazo enfraquece temporariamente essa transmissão.
5. Bancos centrais globais continuam a comprar ouro — suporte estrutural de longo prazo
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro pelo 21º mês consecutivo até o final de julho, elevando as reservas para 76,08 milhões de onças (cerca de 2.366 toneladas), com um aumento de quase 20 toneladas em julho, o maior aumento mensal desde que retomou as compras em novembro de 2024. No segundo trimestre, os bancos centrais globais compraram 288,9 toneladas líquidas de ouro, um aumento de 411% em relação ao trimestre anterior. 45% dos bancos centrais entrevistados esperam aumentar suas reservas de ouro no próximo ano.
A análise acima é uma opinião pessoal para referência.
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #成品油价差破百，能源通胀会否回升 #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？
O consenso das instituições é mais frágil do que se imagina, a forte subida de hoje elevou novamente as expectativas.
Página do mercado: nos últimos 90 dias, 12 bancos de investimento recomendam compra, com preço-alvo médio de 42; CCB International apenas dá 37, classificação neutra, com uma variação de quase 60% no preço-alvo — HSBC 53,4, Huaxing 44, Goldman Sachs 41, divergência enorme.
O "consenso de compra" baseia-se em duas hipóteses: concretização do automóvel + monetização da AI. Mas o lucro do Q2 já caiu para metade, o automóvel ainda regista prejuízo de 2,6 mil milhões, se qualquer uma das hipóteses falhar, o consenso desmorona.
A subida de hoje é emocional, não uma validação das hipóteses. Eu vejo esta precificação frágil com pessimismo.
$XIAOMI $SKHYNIX está preso numa densa confluência de médias móveis perto de 163, com a reestruturação da avaliação provocada pela recompra e cancelamento de 40 biliões de won sul-coreanos e as preocupações sobre a pressão nos gastos com processos avançados constituindo o principal conflito atual no mercado.
O preço está atualmente a consolidar-se dentro do canal das Bandas de Bollinger, com a colagem das médias móveis de curto prazo a indicar que a decisão de direção está próxima. O acordo salarial do sindicato eliminou as preocupações operacionais de curto prazo nos fundamentos, enquanto o compromisso de usar mais de 50% do fluxo de caixa livre em três anos para retorno aos acionistas elevou o limite inferior da avaliação das participações.
Os fatores que impulsionam o mercado mostram divergência, com a contenção da expansão da oferta e o aumento do teto do lucro por ação a dominarem o suporte de curto prazo, seguidos pela preocupação latente sobre a forte retenção de fluxo de caixa que pressiona os gastos em pesquisa e desenvolvimento da próxima geração de HBM.
No cenário de alta, se os touros impulsionarem o preço a ultrapassar o nível de resistência de 166,16 com aumento de volume, será confirmada a dinâmica de reestruturação da avaliação impulsionada pela recompra. Este cenário exige um aumento sincronizado do volume; uma tentativa de subida sem volume reduzirá a eficácia da ruptura.
No cenário de baixa, se os ursos pressionarem o preço abaixo do nível de defesa da média móvel de 161,09, o sentimento de aversão ao risco devido à limitação da elasticidade da expansão dominará. Isto poderá desencadear uma pressão de venda temporária, aumentando a probabilidade de um recuo ao suporte na marca de 156.
O ponto de invalidação da análise situa-se no nível crítico de defesa de 161,09. Quando o sentimento do setor de semicondutores divergir das expectativas de dividendos, ou ocorrerem atrasos e perturbações na certificação de processos avançados, a lógica atual de sustentação da avaliação falhará.
A variável mais importante a observar nos próximos 7 dias é se o preço consegue manter o centro de gravidade das participações acima da média móvel de 161,09 e se o volume continuará a aumentar durante a tentativa de atingir 166,16.
#美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #OpenAI二季度营收67亿美元，亏损扩大 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？Não percas a cabeça com a euforia dos longs: $BTC #BTCBreaks72K espera por um retrocesso, $ETH espera por confirmação, os shorts não devem apressar-se com uma "vingança" ainda. A principal característica deste movimento é uma palavra: rápido. O BTC subiu rapidamente dos mínimos para cerca de 70.000 dólares, com ganhos diários superiores a 8%; A ETH é ainda mais forte – a certa altura ultrapassou os $2.300, acrescentando quase 18%. O sentimento do mercado mudou instantaneamente de "o mercado em baixa ainda não acabou" para "é a próxima paragem nos 80.000 e 3.000 d"🚨 Carteira Bitcoin Adormecida Desperta Após 15 Anos
Uma carteira que recebeu 8,54 BTC em 2011, quando o BTC estava em cerca de $14, moveu subitamente as suas moedas.
💰 O depósito vale agora aproximadamente $538K.
Isto pode ser um reposicionamento em vez de realização de lucros, já que os detentores a longo prazo podem simplesmente estar a transferir os seus BTC para novas carteiras. 👀$BTC 今天突破70,000后一路冲到72,059，随后回到71,730附近。行情很强，但真正值得关注的不只是这根大阳线，而是上涨背后的筹码变化。 CryptoQuant数据显示，剔除交易所与矿池地址后，大型持有者群体过去60天净增持约4.3万枚BTC，结束了此前持续数月的净减持状态。 按照消息发布时约6.4万美元的价格计算，这批BTC价值约27.5亿美元；按照目前价格估算，价值已经超过30亿美元。 但这里需要说清楚：链上余额增加不等于4.3万枚全部通过现货市场直接扫货，也可能包含场外交易、托管调整和地址重新归类。它真正传递的信号是，大资金在6万美元附近重新增加了比特币敞口，中期筹码结构正在改善。 巨鲸增持可以抬高市场底部，却不代表短线不会回踩。 从最新5分钟盘面来看，BTC冲击72,059后没有继续加速，目前已经回到VWMA5、VWMA10和VWMA20下方；RSI从超买区降至61附近，BBP动能接近归零，成交量也从突破时的高峰持续缩减。 这说明空头挤压带来的第一轮加速已经放缓，市场正在等待新的现货买盘接力。 订单簿上的分歧也很明显： 71,900至72,100附近卖盘集中，是当前$BTC subiu 13%, $OKB subiu 1%: a desvalorização da moeda da plataforma durante um grande movimento é um sinal!
OKB 103,11, 24h +1,35%.
No mesmo período, BTC subiu 11%, $ETH subiu 18%, OKB tornou-se o ativo mais calmo hoje.
7 dias +9,3%, 30 dias +16,32%, médias móveis em tendência de alta, a tendência de médio a longo prazo não está ruim. Mas hoje claramente ficou atrás do mercado.
O motor da moeda da plataforma é a receita da plataforma + demanda do ecossistema, não depende diretamente da liquidez macro. Portanto, quando o BTC dispara, é normal que o OKB reaja com atraso.
O lado da oferta não mudou: limite rígido de 21M, ICE investiu na OKX com avaliação de 25 mil milhões, atualização contínua do X Layer.
Um amigo que faz arbitragem disse: "Hoje o BTC disparou, o OKB deveria subir junto, mas aconteceu o contrário — ou alguém está a vender, vendo o grande movimento a vender o que tem para trocar por BTC, ou a liquidez é muito baixa."
A curto prazo está fraco, mas a lógica da oferta está completa, a correção é uma oportunidade.
Se mantiver 100, pode-se comprar em pequena quantidade, se cair abaixo de 98, reduzir posição. Acima de 105, olhar para 110.
Quando a moeda da plataforma não acompanha a subida num grande movimento, geralmente é porque grandes investidores estão a ajustar posições! Mas depois da festa? Será que se arrependem do ajuste?
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 Sim — uma valorização de +12% do Bitcoin durante um mercado em baixa é completamente possível. 📉
• 2018: +17% → depois -60%
• 2022: +10,5% → depois -63%
• 2022: +40% → depois -37%
⚠️ Grandes valorizações podem acontecer mesmo antes do fundo final. Um movimento de +12% por si só não confirma um novo mercado em alta.