O PMI industrial dos EUA ISM de agosto caiu para 54,6, abaixo dos 55,2 esperados e com uma queda de 1,0 pontos face aos 55,6 de julho, mas ainda 4,6 pontos acima da linha de expansão-contração de 50. O cerne dos dados não é um enfraquecimento da indústria devido à contração, mas sim um arrefecimento do momentum dentro do intervalo de expansão. A avaliação do mercado sobre resiliência ao crescimento e pressão inflacionista precisa de considerar ambas as dimensões.
Os dados históricos mostram um percurso mais claro: 52,7 em abril, subiu para 54,0 em maio, caiu para 53,3 em junho, subiu para 55,6 em julho e depois voltou a descer para 54,6 em agosto. A indústria transformadora esteve em território de expansão durante pelo menos cinco meses consecutivos, mas agosto não conseguiu manter a tendência ascendente de julho e ficou 0,6 pontos abaixo das expectativas do mercado, indicando que a atividade empresarial continua a expandir-se e que a força marginal é mais fraca do que o preço anterior.
O Fed manteve a taxa dos fundos federais nos 3,75% tanto em junho como em julho. Este PMI não sinalizou uma contração na indústria transformadora, mas esteve abaixo das expectativas e recuou em relação aos valores anteriores, o que pode minar a necessidade de um aperto adicional; Uma leitura acima de 50 também limita a razão para uma rápida transição para o abrandamento, e espera-se que o caminho da política se mantenha focado na observação dos dados subsequentes de inflação e emprego.
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