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taishiro
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When free cash flow turns negative and future commitments harden into multi-hundred-billion-dollar rigidities, the market stops giving the benefit of the doubt. Credit markets are already reacting, with CDS spreads hitting records.
Equity follows when dilution or higher-cost debt enters the picture.
The bull case remains coherent.
taishiro
O seu gasto em AI alimenta principalmente a máquina de anúncios e agentes experimentais — uma abordagem que funciona até que os retornos fiquem aquém do custo do capital e as obrigações de arrendamento bloqueadas se tornem vinculativas.
Já vimos versões deste filme antes nas criptomoedas, onde a capacidade de mineração e a infraestrutura L1 sobredimensionadas nunca encontraram ajuste produto-mercado na escala do gasto; no DeFi, onde o TVL perseguia incentivos enquanto a economia unitária permanecia negativa; e nas ações de crescimento tradicionais que tratavam o CapEx como uma opção infinita
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