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特斯拉Q3财报虽运营改善、基本稳定，但短期我不认为会有大涨行情！
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
特斯拉Q3显示，营收280亿美元，同比持平，净利润7.87亿美元同比降约43%，受运营费用上升及监管积分减少拖累。
汽车毛利率回升至18.1%，自由现金流转正15.31亿美元，好于预期。
FSD付费客户超170万，储能13.7GWh、毛利率33.1%，Robotaxi持续推进。
但我认为不会有爆发式上涨，更大概率震荡。
依据：
1、利润仍大幅承压，运营利润率仅2.6%，拐点未确认；
2、现金流改善已被部分定价，盘后先涨后回落；
3、AI/机器人投资周期未结束，短期利润弹性有限；
4、FSD与储能进展符合预期，但缺乏新催化，能源收入下滑、交付偏弱；
5、电话会后情绪偏谨慎，宏观环境不支持追高。
操作建议：
$META 短期震荡对待，不追高。
阻力看390-400美元，冲高未站稳可减仓；
支撑看360-370美元，回踩企稳可小仓布局，严格控仓。
中期关注现金流持续性与FSD/Robotaxi实际进展，目前不具备爆发条件，耐心等待更优信。
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