
Posteo
kivat
#Circle财报在即,稳定币增长能否兑现收益?
Circle(CRCL)Q3财报会超预期吗?
我认为不会,原因如下:
储备收益率下行是核心拖累:美联储降息预期,美债收益率往下走。哪怕USDC流通量不变,储备利息收入直接变少,这是天然的天花板;上季度已经出现“流通量涨、收益率吃掉增量”的情况
❌USDC平均流通量环比小幅回落,直接拖累储备主业收入,机构预估储备收入环比小幅下滑(6.5亿,对比Q2的6.68亿)
❌竞争加剧:USDT持续抢份额,还有其他合规稳定币跟进,分流资金
❌费用投入高:Arc生态、AI Agent、合规牌照持续砸钱,会吃掉一部分利润;CFO交接,市场会谨慎看新一季指引
❌加密板块波动极大:哪怕财报数据beat,只要币市跳水,股价也容易不涨反跌
小幅超预期但确定性不算高,而且它的beat很依赖Arc这笔新增收入,变数很大
上季度的ESP拉的太高,本季度比上季度还高,更应该不能发预期
所以选择了No
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