Допис

Чим сильніша ціна на енергоносії, тим слабший золото; у макроекономічному контексті золото програє не Brent, а очікуванням більш жорсткої та тривалої політики високих відсоткових ставок Fed через побоювання інфляції. Щодо прибутковості активів, золото та американські акції стикаються з однаковою незручною ситуацією при безризиковій прибутковості 5%: навіщо тримати золото чи акції, якщо можна обрати безризикові американські облігації з прибутковістю 5%! Не можна не визнати, що 5% прибутковість американських облігацій є шоком для всіх активів. Я пам’ятаю, що минулого року писав статтю, в якій зазначав, що коли США стикаються з економічною та фінансовою кризою, вони навмисно створюють локальні геополітичні або економічні кризи у світі, що посилює ефект відтоку капіталу у долар. #Зростання ризиків на Близькому Сході, міжнародні ціни на нафту залишаються високими. Наразі існують дві готові геополітичні кризи, а високі ціни на енергоносії сприяють збільшенню ризиків єврооблігацій, що дійсно посилює ефект відтоку капіталу у долар! Далі, коли криза з розпродажем на ринку облігацій мине, чи почне США коригувати політику та знову знижувати ставки для стимулювання бурхливого зростання американських акцій? Я вважаю, що ймовірність цього дуже висока! Щодо золота, чи варто купувати? Близько 4000 доларів США — це дійсно вигідно, але якщо хочеться бути обережнішим, можна почекати і подивитися, чи зможе золото впасти нижче нового мінімуму в 3950 доларів США. Якщо впаде — очікуємо подальшого зниження, якщо не впаде і швидко повернеться вище 4000 доларів — можна очікувати зростання! Звісно, тут все ще треба враховувати макроекономічні змінні, особливо чи зможе Brent повернутися до тренду падіння!