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龙秀
$BTC 现货ETF重回净流入，而$ETH ETF却在持续流出。这一进一出，折射出两大币种截然不同的定价逻辑。
先看大饼，在宏观方面，就业数据走弱让加息担忧缓解。这种流动性预期改善的节骨眼上，BTC作为“数字硬资产”，自然被机构优先配置。再就是前期筹码消化得差不多了，价格企稳后，合规美元增量资金重新进场，强化了它“加密核心资产”的共识。
反观ETH，为什么比不上比特币？核心在于叙事分歧。
以太坊更像“科技平台股”，估值模型太复杂。Layer2分流了链上活动，原生Gas收益不及预期，加上没有固定供应上限，对保守机构来说，确定性远不如BTC。资金一旦寻求简单粗暴的叙事，撤出ETH转头买入BTC就成了理所当然。
#BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出
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