El 28 de agosto, el presidente de la Reserva Federal, Wash, hizo una dura declaración en Jackson Hole: "La inflación sigue por encima del objetivo del 2%. El principal enfoque de la Fed debería ser los precios." ”
Ese mismo día, su segundo al mando, el presidente de la Fed de Nueva York Williams, dijo en la Universidad de Buffalo: "Actualmente no hay necesidad urgente de actuar." "El vicepresidente Jefferson añadió inmediatamente en la Universidad de Virginia: "Cualquier ajuste de política puede requerir más tiempo para evaluar los datos." "El vicepresidente Bowman, responsable de la regulación, también dijo ese mismo día: "Por el momento, no hay necesidad urgente de acciones adicionales." ”
En el mismo banco central, el presidente dijo que se vigilara la inflación, mientras que el segundo, tercer y cuarto líder dijeron que no se moviera por ahora.
Esto no es un desacuerdo, es una grieta abierta.
El presidente y el vicepresidente de la Fed de Nueva York se oponen simultáneamente al presidente; la última vez que pasó algo así, te llevaría años descubrirlo.
Pero lo que realmente puso fin a esta ruptura no fue la Reserva Federal, sino los precios del petróleo.
🛢️ El 2 de octubre, G7 hizo su movimiento.
El G7, coordinado por la AIE, anunció planes para liberar hasta 100 millones de barriles de reservas de crudo y productos refinados en los próximos cuatro meses, priorizando el despliegue a gran escala de diésel en los primeros 20 días. El crudo WTI de EE. UU. cayó brevemente por debajo de los 88,10 dólares por barril ese día, una caída de casi un 5,2% intradía; El crudo Brent bajó por debajo de 98,50 dólares por barril, casi un 3,8% menos en relación a la jornada baja.
Según el Financial Times, los precios del diésel en Europa ya habían caído casi un 6% antes de que se anunciara la decisión oficial del G7.
Los precios del petróleo han caído.
🧩 Si miras estas dos cosas juntas, encontrarás un bucle cerrado ingenioso.
Walsh repitió una y otra vez: "La inflación es demasiado alta y hay opciones de subida de tipos sobre la mesa." ¿Cuál es el núcleo de su lógica? Los altos precios del petróleo están impulsando la inflación general — los conflictos en Oriente Medio han cortado aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo, los precios del diésel están cerca de máximos récord y el auge de la IA sigue ejerciendo los precios de las chips.
Sin embargo, Kashkari ha dejado claro: "La tarea de la Fed es devolver la inflación al 2%, pero los tipos de interés no pueden abrir el Estrecho de Ormuz ni suprimir los precios del petróleo." ”
La Reserva Federal ha admitido: no puede controlar los precios del petróleo.
¿Entonces quién tomará el mando? G7。 Como la Fed dice que no puede controlar la inflación energética, el G7 se encargará de ello. Depositar 100 millones de barriles de petróleo es, en esencia, ayudar a la Fed a "desminar": cuando los precios del petróleo bajan, los halcones pierden el argumento más importante.
📉 Los números no mienten.
A fecha de 1 de octubre, la herramienta CME "FedWatch" muestra que la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en octubre cayó de aproximadamente el 68,6% una semana antes al 24,9%, mientras que la probabilidad de mantener los tipos sin cambios subió a más del 70%.
Tras la publicación de los datos del PCE, Goldman Sachs pospuso inmediatamente su previsión de segunda subida de tipos de octubre a diciembre, dejando claro que "la probabilidad de una subida en octubre es baja."
Tras el discurso de Jefferson, el rendimiento del Tesoro a 10 años retrocedió desde su máximo de 24 años. El índice del dólar estadounidense aceleró su caída alejándose de su máximo de un año y medio.
El acuerdo de subida de tipos se está desmoronando. Los fondos se están retirando de la narrativa beligerante.
🔁 La historia se repite. Y con solo siete meses de diferencia.
En marzo de este año, la AIE coordinó la liberación de 400 millones de barriles de reservas de petróleo de emergencia, estableciendo una nueva escala histórica. En ese momento, Bitcoin estaba bajo presión cerca de 68.000 dólares. Tras la divulgación, los precios del petróleo se desplomaron y Bitcoin se recuperó rápidamente hasta situarse en el rango de 69.000 a 71.727 dólares, subiendo alrededor de un 20% en poco tiempo.
La cadena de transmisión entonces es exactamente la misma que ahora: los precios del petróleo cayeron→ bajaron las expectativas de inflación energética→ aliviando la presión por el aumento de tipos de interés→ los activos de riesgo se recuperaron.
La lógica no ha cambiado, solo que esta vez hay menos munición—400 millones de barriles liberados en marzo, solo 100 millones esta vez. Pero la dirección es la misma.
🎯 Pero hay algo en lo que los halcones tienen razón.
Kashkari insistió repetidamente: la inflación no solo está en los precios del petróleo, sino que está "extendida en todos los aspectos de la economía", y las presiones sobre los precios en el sector servicios son incluso más rápidas que en junio. Logan es aún más agresivo, diciendo directamente que una subida de tipos en septiembre es solo el primer paso, que requiere otros 50 puntos básicos.
El propio Wash corrigió su vaga declaración de julio sobre "dejar que el mercado subiera los tipos en nombre de la Fed" en Jackson Hole, culpando al propio banco central de 65 meses de inflación excesiva.
Esto demuestra que la dirección no ha cambiado—solo ha cambiado el ritmo.
No es que la Fed no quiera subir los tipos; es que los precios del petróleo le han dado una buena salida. ¿Subidas de tipos antes de las elecciones de mitad de mandato de octubre? UBS lo dijo sin rodeos: en los últimos 35 años, la Fed nunca ha subido los tipos en su reunión de octubre antes de las elecciones de mitad de mandato.
Las palabras de Wash fueron duras, pero el precio del petróleo decidió su decisión.
/ ¿Y qué pasa con Bitcoin?
Bitcoin se mantiene actualmente estable cerca de los 84.300 dólares. En los últimos siete días, los precios del petróleo han caído alrededor de un 10%, proporcionando un apoyo más fuerte a Bitcoin que cualquier otra noticia sobre criptomonedas. Los fondos institucionales están reentrando en el mercado, con la ganancia acumulada de Bitcoin alcanzando el 13% durante esta recuperación.
Pero no lo celebres demasiado pronto. Los precios de los insumos manufactureros en EE. UU. han subido en general, y los datos ISM de septiembre muestran que las presiones sobre los costes se están extendiendo, estableciendo un techo para el potencial de alza de Bitcoin. El crudo Brent sigue cerca de los 100 dólares, y el rendimiento del Tesoro a 10 años realmente no ha bajado—estas tres piedras siguen pesando sobre activos de riesgo.
En octubre, la probabilidad de alcanzar los 85.000 dólares es del 90%, la probabilidad de alcanzar los 87.500 dólares es del 70%, pero la probabilidad de alcanzar los 90.000 dólares es solo del 48%.
Hay espacio, pero no es muy grande.
Walsh respondió con firmeza: "Si la inflación supera el 2%, la Fed debe vigilar de cerca los precios." ”
Pero, ¿qué puede un banco central que ni siquiera puede controlar los precios del petróleo para controlar la inflación?
Kashkari ya ha admitido que las herramientas son insuficientes. Los 100 millones de barriles de petróleo del G7 están haciendo esencialmente lo que la Fed no puede hacer.
Una vez eliminado el mayor "clavo" de la inflación energética, ¿qué motivo tiene la Fed para subir los tipos una semana antes de las elecciones de mitad de mandato?
La caída de los precios del petróleo es la mejor salida para las palomas.
El mercado ya lo ha entendido. Tú también deberías entenderlo.
$BTC$BZ$CL #美伊局势持续紧张, el G7 liberará hasta 100 millones de barriles de reservas
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