Den 21. september nådde Bitcoin 87 392 dollar.
Dette er det høyeste punktet siden 29. januar.
Fra 57 803 dollar i juli har den steget med mer enn 50 %.
Innlegg om «bullmarkedets tilbakekomst» flommet over Twitter.
Men Bitfinex åpnet for det: selv oppgang i bjørnemarkeder som ikke ble til bullmarkeder kan fortsatt stige med 50 %.
Selve prisøkningen sier ingenting.
Den virkelige forskjellen er at to signaler vises samtidig for første gang
Signal 1: ETF hadde en netto innstrømning på 999 millioner dollar på én dag.
Den 21. september registrerte den amerikanske spot Bitcoin ETF-en sin største enkeltdagsinnstrømning siden oktober 2025. Dagen etter ble ytterligere 714,7 millioner innstrømmet.
Per 26. september har det vært syv sammenhengende dager med netto innstrømninger, til sammen 2,98 milliarder dollar. Siden begynnelsen av 2026 har pengestrømmen for første gang blitt positiv.
Signal 2: Bedriftsbalansekjøp starter samtidig på nytt.
Strategy kjøpte 950 BTC fra 14. til 20. september, til en gjennomsnittspris på 79 670 dollar. Dette er den første økningen på tre uker.
I samme periode kjøpte Strive 1 355 mynter, med en gjennomsnittspris på 79 475 dollar.
De to selskapene konsumerte til sammen 2 305 BTC på én uke.
I løpet av de foregående tre månedene var de totale Bitcoin-beholdningene absorbert av alle børsnoterte selskaper bare 5 900 mynter.
Dette er ingen tilfeldighet. For første gang i år har ETF-er og selskapsfond dannet klar kjøp i samme uke.
Men nå oppstår problemet
Det nåværende totale breakeven-punktet for ETF-investorer er omtrent 86 000 dollar.
Oppbevaringskostnaden for virksomheten er omtrent 80 500 dollar.
BTC handles for øyeblikket til rundt 84 580 dollar.
For første gang i år har både ETF-investorer og bedriftseiere returnert til lønnsomhet.
Dette er den virkelige testen.
Hvis disse fondene bare kjøper når prisene faller under deres egen kostnad, er de bare «bunnfiskefond» – de kommer når prisene faller, stopper når de stiger.
Bare når lønnsomt eller til og med når prisene fortsetter å stige, kan det fortsette netto kjøp, som er reell strukturell etterspørsel.
Med andre ord:
Ikke spør om bullmarkedet har kommet. Spør om institusjonene vil kjøpe etter å ha tjent penger.
85 000–86 500 dollar blir en ny liv-eller-død-linje
Tidligere var klassen 80 500–82 500 dollar pakket med chips som fungerte som motstand.
Men med nylige transaksjoner har tilbudet i dette området merkbart sunket.
Samtidig har en ny høy handelsvolum-kostnadssone på omtrent 633 000 BTC dannet seg mellom 85 000 og 86 500 dollar, noe som gjør det til den største klyngen av brikker som for øyeblikket finnes i kjeden.
Marginale kjøpere—ETF-er og bedrifter—bygger posisjoner over 85 000 dollar.
Denne posisjonen skifter fra motstand til støtte.
Å holde fast betyr at markedet aksepterer høyere priser. Å bryte under betyr at de skyter og så trekker seg tilbake.
On-chain-data taler også for seg selv
Andelen fortjeneste i forhold til tilbud hadde tatt seg opp til 78,2 % innen 22. september.
I tidligere sykluser var 75 % en vannskillelinje. Bjørnemarkedets oppgang kan ta seg opp kortvarig, men blir raskt presset ned av profitttakere. Når markedet virkelig går inn i et bullmarked, vil denne indikatoren holde seg over 75 % lenge, nærme seg 90 %.
Den første åpenbare tilbaketrekningen er den virkelige testen.
Når prisene faller, kan andelen av profitttilbudet holde seg på 75 %?
Ja, det betyr at den nye profitttakingen ikke har blitt massivt realisert. Nei, det betyr at denne oppgangen bare er en oppgang etter å ha blitt solgt.
Bitfinex sin vurdering er svært tilbakeholden: «Vi er for øyeblikket nærmere den tidlige overgangsfasen fra et bjørnemarked til en ny syklus, snarere enn et bekreftet nytt bullmarked.» ”
Til slutt, la meg si noe hjerteskjærende
Rentene har ikke falt. Avkastningen på toårige statsobligasjoner er fortsatt over 4,7 %. Denne oppgangen drives ikke av makroøkonomiske likviditetsinnsprøytninger; det er kryptomarkedets egne penger fremover.
Hvis institusjonene fortsetter å kjøpe etter å ha tjent penger, kan denne runden med markedsoppgang skifte fra en «bjørnemarkedsoppgang» til en «ny syklus».
Hvis de stopper, vil 87 392 være taket for denne oppgangen.
$BTC$ETH$SOL#BTC现货ETF连续7日净流入近30亿美元
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
