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宇树从76.77退到76.16，我居然都松了口气。被套久了，连“少亏一点”都快成利好了🥲 68.05开的空，20倍，页面显示这笔合约浮动收益率－238.35%，还没平仓。 这次看基本面，我更在意现金流。8月披露的上半年数据里，宇树营收同比增长48.54%，经营活动现金流净额却下降32.53%。公司解释，采购、费用和人员支出的增加，快于销售带来的现金流入。这是之前公布的信息，不是今天突然出了什么坏消息。 我偏空的一个顾虑是，市场可能把“产品越来越受欢迎”，提前算成了“生意会越来越轻松”。对我来说，卖出去多少台只是前半道题，扩张以后能留下多少现金，才是后半道。要是每多做一批生意，都需要先投入更多资金，那收入增长再漂亮，我也不愿意直接给它套上轻松赚钱的想象。 当然，扩张期多投入不等于经营恶化。如果后面收入继续增长，现金回收也跟上，这个顾虑就得往下调，不能因为手里有空单，就把所有投入都解释成负担。 但眼下最扎心的是：公司这道题还没交卷，我这笔空单已经先交了不小的回撤。#SEC代币化股票创新豁免落地，UNI盘中涨超21%