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月初自 1840 美元启动，8 月下旬至 9 月中旬在 2200–2550 美元宽幅震荡洗盘，月末放量突破站上 2600 美元，最高触及 2630 美元，30 天涨幅约 15%-17%本轮行情属于跟随 BTC 的估值修复，整体强度弱于比特币。 行情核心驱动来自宏观与资金面。市场博弈美联储降息预期，美国就业数据反复扰动行情，降息预期回暖带动风险偏好回升，是本轮上涨底层逻辑。资金端，美国现货 ETH ETF 阶段性净流入，链上交易所 ETH 存量持续下降，巨鲸低位持续吸筹，承接散户止盈抛压；震荡期间合约多头多次拥挤，触发杠杆清洗，月末突破前杠杆有所回落，短期踩踏压力减轻 基本面层面，市场提前定价以太坊 Q4 Glamsterdam 升级预期，但链上活跃度、Gas 费与质押收益并无显著爆发，本轮上涨并非基本面驱动，更多依靠宏观和资金叙事 技术上，低点逐步抬升，形成上升结构。强支撑 2400–2450 美元，短期阻力 2630 阶段高点，上方 2700–2800 美元存在历史套牢盘。快速拉升后指标进入超买区间，短期有回调消化获利盘的需求，不宜追高。#ETH触及2500美元后震荡