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资金出现跨币再平衡。BTC现货ETF持续净流出，ETH现货ETF持续净流入。核心原因是ETH有质押收益，在高利率环境自带现金流，机构配置优先级更高。 BTC本轮反弹驱动力。巨鲸挂单承接+空头回补平仓，并非场外大量新增现货资金进场，资金根基偏弱。 新事件。DIGY11比特币信贷ETF上市，属于情绪利好。机构发行ETF目的是收取管理费，利好落地容易出现“借消息出货”，要警惕利好兑现诱多。