Posteo

El 4 de septiembre, el mercado bursátil estadounidense experimentó una fiebre en el sector del almacenamiento. SanDisk subió un 11,9%, Micron un 4,23%, SK Hynix subió un 4,24%, Western Digital subió un 5,51%, Seagate subió un 5,65% y Kioxia ADR subió un 6,13%. El índice Philadelphia Semiconductor subió 3,35%. Las estadísticas son tan buenas que te dan ganas de lanzarte. Pero sentado frente al ordenador, solo tenía una pregunta en la cabeza: ¿podría ser este el "último carnaval" al inicio del ciclo? Señal 1: Las subidas de precios están matando la demanda. Los datos de TrendForce lo dejan claro: se espera que los precios de los contratos NAND del tercer trimestre suban entre un 10% y un 15%. Suena bien, ¿verdad? Pero fíjate en la frase al final: "El crecimiento es claramente menor que en trimestres anteriores." ¿Por qué es lento? Declaración original de TrendForce: "Los precios de los contratos han alcanzado máximos históricos y los consumidores han alcanzado su límite para bajar en medio de la desaceleración de la demanda." Lenguaje claro: Es demasiado caro, los compradores ya no lo soportan más. ¿Quién apoya principalmente la demanda actual? Inferencia de IA y centros de datos. Los fabricantes de teléfonos y ordenadores ya están pidiendo. Señal 2: Las ganancias se están reduciendo. Esto no es solo una suposición mía: Morgan Stanley ya publicó un informe en julio advirtiendo que la fiebre del almacenamiento de la IA se acerca a un punto de inflexión, y se espera que los precios de los contratos de memoria alcancen su punto máximo en el cuarto trimestre. Citigroup también está recortando el precio objetivo de Micron. Jefferies dice que los precios de los chips de memoria podrían estar "más cerca de alcanzar su pico". Cuando los bancos de inversión empiezan a emitir advertencias colectivas, ¿sigues apresurándote? Señal 3: Los líderes del sector están expandiendo agresivamente la producción en los picos de precios; esto es un signo clásico de un pico de ciclo. ¿Qué han anunciado SanDisk y Kioxia? Para 2032, invertirán conjuntamente más de 31.000 millones de dólares en la expansión de la capacidad de NAND en Japón. El 4 de septiembre, el Banco de Corea anunció que Samsung y SK Hynix están ampliando sus líneas de producción, y que la nueva fábrica, que estará operativa para 2028, aumentará la capacidad mensual de obleas de Corea del Sur en unas 600.000 obleas. La demanda y los precios son actualmente fuertes, pero las principales empresas ya apuestan por la capacidad de producción para 2028 y 2029. He visto esta escena antes. En 2017, el superciclo del chip de memoria comenzó a desarrollarse. Samsung y SK Hynix también anunciaron expansiones de producción en su punto álgido. ¿Y luego? En 2018, el precio medio de los chips de memoria flash NAND cayó casi a la mitad respecto a su máximo de 2017. El precio de las acciones de SK Hynix cayó un 7% en un solo día. La industria cayó en una feroz guerra de precios. La historia no se repite simplemente, sino que las rimas siempre son similares. ¿El mercado actual de almacenamiento está valorando la escasez actual o la oferta en tres años? Si eres un trader a corto plazo, esta ronda de frenesí aún puede conseguir algún bocado de carne. Pero si ocupas cargos a medio o largo plazo, recuerda: el momento más próspero ahora mismo suele convertirse en la semilla del dolor dentro de tres años. $SNDK $SKHY $MU #闪迪涨近12%, los aumentos de precios de NAND se ralentizaron, pero aumentó la capacidad