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A 24 de junho, Trump disse: Por cada aumento de 1 ponto percentual nas taxas de juro, os EUA suportam 800 mil milhões de dólares anuais. A 5 de setembro, Trump acrescentou: Por cada aumento de 1 ponto percentual nas taxas de juro, os EUA suportam 650 mil milhões de dólares anuais. Três meses, uma diferença de 150 mil milhões. O mesmo presidente, o mesmo tema, mas os números mudaram. O número de cada político tem um propósito. 650 mil milhões não é apenas um custo, mas o equivalente em munições que ele dispara para o Federal Reserve. Foram divulgados dados de salários não agrícolas em agosto nos EUA, com empregadores a adicionar 162.000 empregos. Os dados são muito sólidos. Logicamente — com uma economia forte e emprego forte, o Fed não tem razão para se apressar a cortar as taxas. Mas o pensamento de Trump não é assim. Disse: Bons dados significam que temos bom crédito; Bom crédito significa que devemos usufruir de taxas de juro mais baixas. Depois, apelou diretamente ao presidente do Federal Reserve, Wash: "Sejam inteligentes." Não chega. Acrescentou um aviso severo — se as taxas de juro não forem cortadas, o comércio com países com défices comerciais com os EUA será cortado. Associar as taxas de juro ao défice comercial? Isso é uma nova jogada. A lógica de Trump é: cortar as taxas de juro, ou vou visar países com défices comerciais. Acrescentou—"Isto é melhor do que tarifas." Um presidente, no dia em que os dados de emprego explodiram, obrigou o banco central a cortar as taxas de juro. Isto não é lógica económica. É aritmética política. Voltando ao problema de aritmética. 800 mil milhões transformaram-se em 650 mil milhões, uma diminuição de 18,75%. Três possibilidades: Possibilidade um: A equipa da Casa Branca ajustou a base para calcular a dívida em aberto. A dívida pública dos EUA acaba de ultrapassar os 40 biliões de dólares. Com a base alterada, os custos dos juros mudaram naturalmente. Esta é a explicação mais neutra. Segunda possibilidade: As suas expectativas para o "futuro caminho do aumento das taxas de juro" mudaram. Se a Casa Branca não esperar grandes aumentos de taxas no futuro, então o custo marginal por ponto percentual terá naturalmente de ser recalculado. Esta alteração mostra que os cortes nas taxas foram incorporados no planeamento fiscal, e não apenas na retórica das campanhas. Possibilidade três: Isto é uma retórica política deliberadamente exagerada. 800 mil milhões parece assustador, enquanto 650 mil milhões soa mais "preciso". Números precisos são mais convincentes. Ajuste os números a cada três meses para informar o mercado — estamos a calcular, estamos a observar, estamos à espera. Independentemente do que acredite, a conclusão é a mesma: A equipa económica da Casa Branca está a calcular meticulosamente os custos fiscais das taxas de juro. Isto não é apenas um slogan; é um projeto urgente em progresso. Após a divulgação dos dados da folha de pagamento não agrícola, o Bitcoin caiu de um máximo de 81.350 dólares para um mínimo de 78.600 dólares. As liquidações de mercado em 24 horas totalizaram 398 milhões de dólares, com posições longas a representar 59,77%. O BTC chegou a disparar para $82.281, depois devolveu tudo. Porquê a queda? Isto deve-se ao facto de dados sólidos de emprego terem reacendido as apostas do mercado sobre um aumento das taxas da Fed em setembro. O mercado teme aumentos das taxas de juro. Trump está a forçar cortes nas taxas. O Federal Reserve está apanhado no meio. O Bitcoin está entre o Federal Reserve. Há 25 anos. Hoje, Trump mencionou especificamente um apresentador do time — "os últimos 25 anos." Há vinte e cinco anos coincidiu com o fim da era Greenspan e o início do afrouxamento do quadro antiinflacionista ao estilo Volcker. O que Trump quer dizer é: essa abordagem de 'travar assim que for bom' precisa de ser mudada. Chegou mesmo a escrever no seu artigo — "O crescimento não leva à inflação." Esta afirmação é controversa em economia. Mas politicamente, é uma declaração paradigmática. Trump está a puxar o debate sobre a política monetária de volta à linha divisória histórica que considera. Quer mais do que apenas este corte de taxas — quer a própria regra de reescrita. O número dos 650 mil milhões vai continuar a mudar. Da próxima vez pode ser 700 mil milhões, ou talvez 550 mil milhões. Mas só havia uma direção—descer. Porque cada corte de taxas significa que a Casa Branca está mais certa quanto aos cortes. Se Trump continuar no cargo, a probabilidade de flexibilização fiscal + monetária dual é extremamente alta. Este é o solo macro para o BTC ser um "super mercado em alta". Mas o caminho a curto prazo não será fácil — Wash acabou de sinalizar um aumento das taxas em Jackson Hole, e o Fed continua dividido: Barr é belicista, Waller defende a espera. De 15 a 16 de setembro, será anunciada a reunião do Federal Reserve. Antes disso, cada publicação de Trump e cada alteração nos números alimentava a volatilidade do mercado. Todo político tem um propósito. 650 mil milhões não é apenas um custo, mas também o equivalente de munição para ele disparar contra o Federal Reserve. E o Bitcoin está mesmo no meio do fogo. $BTC $ETH $XAU #美联储官员称应加息, a probabilidade subiu para 58,6% em setembro