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韩国本土$BTC又开始溢价了，Upbit上韩元计价的比特币从8400万韩元快速反弹到1亿韩元以上，相比全球美元报价大约有1%的溢价。 这个信号很有意思——韩国散户的风险偏好在回升。历史上看，韩国泡菜溢价（Kimchi Premium）往往是散户FOMO情绪的温度计。上一次大幅溢价出现在2021年牛市高峰期，当时韩国本地买盘疯狂，溢价一度超过10%。 现在1%的溢价还算温和，但方向值得注意。韩国市场向来对加密货币敏感度高，散户参与度也高，他们的情绪变化往往领先于其他亚洲市场。如果这个溢价继续扩大，可能预示着新一轮散户入场潮。 当然，也要警惕反向操作——韩国监管层和央行对资本外流一直很敏感，如果溢价过高引发套利资金大规模流动，政策干预的风险不能忽视。2017-2018年那轮就是前车之鉴。 总之，韩国溢价回归是个值得跟踪的信号，但别急着下结论。看看能不能持续，以及全球流动性环境是否配合。