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美联储被夹在岗位和油价中间 就业软了，加息概率却不怎么掉。不是市场看不懂，是美联储被夹在岗位和油价中间。 7 月 JOLTS 偏软：职位空缺大约还在 730 万档，招聘和离职都闷。按理说该松一口气。可截至 9 月 2 日前后，市场给 9 月加息 25 基点的概率仍大约六成多（二级源常见约 66%）。 另一边更硬：WTI 大约结算在 90.22，Brent 大约 94.65（约 9 月 2 日）。ISM 价格分项还挂在高位附近。软劳动数据没推翻通胀叙事，只是没把通胀叙事推翻掉。 对 BTC，这叫夹心饼市况： 一边担心衰退，一边担心油价抬通胀。价格在大约 7.7 万附近晃（截至 9 月 2 日二级行情），ETF 刚从绿翻红。 解夹心的时间表很短：9 月 4 日非农，9 月 11 日 CPI，9 月 16 日议息。 岗位再软、油价也软，概率才松。 岗位软、油价硬，美联储最难受，持币人也最别指望玄学$BTC 。