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9月的节奏 9月3大主题，是美债、美联储会议和中选；围绕3者分别展开博弈： · 中选：之前提到过，伊朗会趁火打劫升级战事，果然命中，油价又回到90美元。美股和黄金当下下跌来源于油价，通胀预期带动加息预期，打压所有资产。麻烦的是懂王还没法TACO，因为事情不是懂王挑起的，现在只有贝森特空喊制裁，伊朗根本不带怕的。 · 美联储会议：关键看大非农和CPI，大概率会走软，形成数据前"硬坑"，数据后"填坑"的形态，如果真的如此，9月大概率不加息，美股会有反弹。 · 美债：正向着我预测的"最后一跌"演变，10年收益率恐怕要上5%，背后原因是贝森特的"交易思维"弄巧成拙，老老实实遵守财政纪律才是正解。 综上所述，大非农和CPI前，美股、A股、黄金、大饼普跌，数据出来后反弹，但不是反转。 美股：AI产业基本面和财报真空期，缺乏上涨题材，纳指2.6万看能否守住，如果出大利空（CPI超预期），下方看到2.5万。 黄金：今晚4400跌破后收回，接下去还会考验4400，如果再跌破，我会在4300-4400慢慢关注。 A股：本周连续冲击4000失败，创业板被短期均线牢牢压制，随着海外科技乏力，国内科技反弹仍需等待，好在部分科技板块估值不高，可以回顾之前的内容。 大饼：7.8万继续震荡，充分换手是好事，给下阶段冲击8.3万蓄力。 整体而言，9月大家要立足防守，各大类资产处于纠结状态，谨防美国坏数据引发黑天鹅，可以适当配置期权对冲。如果劳工统计局局长给力，数据能如期走软，那市场会有一定反弹机会。 美债问题现在越搞越大，给黄金增加长期逻辑，但短期油价压制金价，等待好价格上车。 以上仅为个人观点，不代表投资建议，注意风险。