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BTC ESTA SUBIDA FOI CONSTRUÍDA DE FORMA DIFERENTE O movimento do Bitcoin de cerca de $63,5K para $80K não foi simplesmente um impulso movido por alavancagem. A parte mais interessante estava a acontecer por trás do preço. Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA atraíram aproximadamente $2,8B durante a recuperação, fornecendo uma fonte constante de procura spot enquanto a posição em futuros se manteve comparativamente controlada. Essa distinção é importante. Uma subida alimentada principalmente por alavancagem excessiva pode parecer impressionante no gráfico, mas também pode desfazer-se rapidamente quando começam as liquidações. A procura spot é diferente. Quando o capital real continua a absorver a oferta, o mercado tem uma base mais sólida porque o preço não depende inteiramente dos traders a pedir dinheiro emprestado para perseguir o momentum. É por isso que estou a prestar mais atenção aos fluxos dos ETFs do que ao tamanho da última vela verde. A próxima questão é simples: Será que essa procura pode continuar acima dos $80K? O Bitcoin está agora a enfrentar um teste muito mais importante. Se os compradores conseguirem absorver a oferta em torno dos $80K e estabelecer suporte acima desse valor, o mercado poderá começar a olhar para níveis de resistência mais elevados. Mas se os influxos dos ETFs desacelerarem significativamente enquanto os vendedores continuarem a defender os $80K, o BTC poderá precisar de outra fase de consolidação antes de tentar outro breakout. Para mim, a lição chave desta subida é simples: O spot cria a base. A alavancagem cria aceleração. E os movimentos mais saudáveis geralmente não precisam de alavancagem excessiva para sobreviver. Por isso, não estou interessado em perseguir todas as velas verdes. Estou a observar se a procura real continua a absorver os vendedores e se o Bitcoin consegue transformar os $80K de resistência em suporte. Se isso acontecer, a próxima expansão poderá ser muito mais convincente.