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$BTC 上周走出一波明显反弹，周涨幅接近22%。但这轮上涨并不只是加密市场内部资金推动，背后更重要的催化剂来自宏观流动性。 8月19日，美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，消息公布后长期美债收益率回落，美元走弱，黄金和比特币同步走强。市场一度将资金重新配置到黄金，BTC等具有抗货币贬值属性的资产。 与此同时，ETF资金持续流入也给行情提供了现货支撑。数据显示，现货BTC ETF当周净流入约19.2亿美元，此前更连续8个交易日录得净流入，累计规模约28亿美元。 值得注意的是，这轮上涨还伴随着大量空头回补。此前震荡区间被突破后，约27亿美元空头仓位遭到清算，而期货未平仓量并未同步暴增，说明行情并非单纯由高杠杆追多驱动。 接下来真正值得关注的是9月9日。届时财政部扩大回购计划正式启动，市场将检验宏观流动性能否持续。如果ETF资金继续流入，美元流动性保持宽松，同时BTC能够守住突破后的关键区间，那么上涨仍有延续空间，反之，一旦收益率重新走高；ETF流入转弱，行情就可能重新进入震荡甚至回撤阶段。#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？