Ngày 15 tháng 9, Thượng viện Hoa Kỳ sẽ bỏ phiếu. Phiếu bầu này có thể trực tiếp cắt đứt lợi nhuận stablecoin trong tay bạn.
Ngày 19 tháng 8, Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ công khai tuyên bố: ủng hộ việc thông qua Đạo luật CLARITY, nhưng phải thắt chặt các điều khoản thưởng stablecoin trước khi bỏ phiếu vào tháng 9.
Lời nguyên văn của Chủ tịch ABA Rob Nichols là: Đạo luật nên cấm các cơ chế thưởng stablecoin “tương tự về bản chất” với việc trả lãi.
Dịch sang ngôn ngữ bình dân là: phần thưởng 3,5% mà nền tảng bạn cho tôi, trông quá giống lãi ngân hàng, phải bị loại bỏ.
Tại sao ngân hàng lại sốt ruột như vậy?
Bởi vì tiền đang chảy ra ngoài.
Lãi suất gửi tiết kiệm trung bình của ngân hàng Mỹ chỉ khoảng 0,1%. Trong khi Coinbase trả thưởng cho người giữ USDC là 3,5%.
Chênh lệch 35 lần.
Ngân hàng hoảng loạn. Họ dùng những khoản tiền gửi này để cho vay doanh nghiệp nhỏ, thế chấp nhà ở, tài trợ nông nghiệp. Với lợi nhuận stablecoin 3,5% một năm, ai còn gửi tiền vào ngân hàng?
Vì vậy, ABA đang cố gắng vận động hành lang để mở rộng định nghĩa “tương tự về bản chất” — rộng đến mức chỉ cần là phần thưởng “giống lãi” thì đều bị cấm.
Nhưng đằng sau đó còn có một điều tinh tế hơn.
Đạo luật GENIUS được thông qua năm 2025 đã cấm các nhà phát hành stablecoin trực tiếp trả lãi hoặc lợi nhuận cho người giữ.
Nhưng có một kẽ hở — đạo luật không quản lý “nền tảng bên thứ ba”.
Vì vậy Coinbase đã lợi dụng kẽ hở này: tôi không phải là nhà phát hành, tôi chỉ là nền tảng, phần thưởng 3,5% cho người dùng gọi là “phần thưởng nền tảng”, không gọi là “lãi suất”.
Đạo luật CLARITY muốn làm là bịt chặt kẽ hở này.
Điều 404 của dự thảo luật viết rõ ràng: bất kỳ bên chịu sự quản lý nào không được trực tiếp hoặc gián tiếp trả bất kỳ hình thức lãi hoặc lợi nhuận nào cho người giữ — chỉ vì người đó giữ stablecoin.
“Bất kỳ bên chịu sự quản lý nào” “trực tiếp hoặc gián tiếp” — Coinbase không thể thoát.
Hai kịch bản, bạn tự suy ngẫm:
🔴 Kịch bản rủi ro (sửa đổi của ABA được thông qua)
Định nghĩa “tương tự về bản chất” được giải thích rộng rãi
Phần thưởng 3,5% USDC của các nền tảng như Coinbase bị cắt
Phạm vi ảnh hưởng: tất cả người dùng giữ stablecoin trên các sàn giao dịch tập trung
🟢 Kịch bản lạc quan (sửa đổi bị bác bỏ)
Giữ lại cơ chế thưởng “dựa trên hoạt động” (staking, giao dịch và các hành vi thực tế)
Mô hình lợi nhuận USDC được tiếp tục
Doanh thu stablecoin 1,35 tỷ USD năm 2025 của Coinbase không bị ảnh hưởng
Mốc thời gian quan trọng:
Ngày 15 tháng 9: bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện, cần 60 phiếu để tiến hành
Ngày 18 tháng 9: bỏ phiếu về động thái kết thúc tranh luận
Trước đó: ABA vận động hành lang mạnh mẽ cho sửa đổi
Trump đã công khai kêu gọi Quốc hội thông qua Đạo luật CLARITY. CEO Coinbase dự đoán có thể nhận được hơn 60 phiếu thuận.
Chiến lược của tôi:
Trước ngày 15 tháng 9 không điều chỉnh vị thế quá cực đoan — nhưng theo dõi sát sao văn bản sửa đổi của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.
Nếu định nghĩa “tương tự về bản chất” quá rộng — cân nhắc chuyển một phần stablecoin sang các giao thức chuỗi không chịu sự quản lý của Mỹ.
⚠️ Đây không phải lời khuyên tài chính, chỉ là phân tích.
Ngân hàng nói phần thưởng stablecoin “làm suy yếu khả năng cho vay của họ”.
Nhưng vấn đề là — bạn dựa vào đâu để chọn thay tôi?
Lợi nhuận 3,5% là tôi tự chọn, không cần bạn “bảo vệ” tôi.
$BTC$ETH$SOL
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
