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跌破四万九千四死拿也要亏 昨天有个数据看得我后背发凉。CryptoQuant的分析师Axel Adler Jr算了一笔账，比特币长期持有者的成本基数在四万九千四百美元。现在大饼站在六万四千一附近，看着离得远，可一旦价格掉到这个数以下，这批人整体上就要从浮盈变成浮亏。 什么叫长期持有者？就是那些买了币死死攥着、跌了也不卖、被叫做钻石手的那群人。他们手里握着一千六百三十五万枚比特币，只比七月三十日一千六百四十一万枚的历史峰值低了五点八万枚。过去七十八天，大饼一直在他们的成本基数和一点五倍之间晃荡，一点五倍对应着七万四千一百美元。说白了这帮人现在也就赚个三成左右，远没到该狂欢的时候。 最耐人寻味的是抛售频率。数据显示，过去十五天里只有两天出现长期持有者供应下降，也就是说他们几乎没怎么出货。按理说这种不肯卖的结构对价格是好消息，说明最坚定的筹码稳住了。可分析师也泼了冷水，这只能说明供给端干净，不代表新一波上涨已经开始，真要往上走还得需求端和价格端一起确认。 再换个角度想，现在价格相对成本基数只有一点三倍，放在整个周期里其实还偏低。历史上每次大饼跌穿长期持有者成本基数，往往不是软着陆，更像是踩踏的前奏。真到那个关口，钻石手们是继续死扛还是被迫松手，谁心里都没底。 问题就出在这个微妙的平衡上。一边是钻石手们纹丝不动，市场找不到砸盘的筹码；另一边他们也不是铁板一块，四万九千四就是那道账面的分界线。真摔下去，连最死忠的持有者都要开始算自己亏多少，那种情绪传导从来都不是小事。 我们现在处在什么位置？大饼还在六万四上方晃，离那条线还有不小的安全垫。可这两周宏观那边又是美债收益率创新高、又是地缘局势紧绷，风向说变就变。你是愿意相信钻石手能一直扛，还是觉得这道防线迟早要被考验？