Postingan

#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #SPCX持股结构曝光：哈佛13F第一重仓，真正值得看的不是22亿美元 SpaceX上市之后，一些过去藏在一级市场里的筹码，终于开始浮出水面。 最新披露显示，Harvard Management Company持有接近1300万股SpaceX，价值超过22亿美元，已经成为其披露股票组合中的第一大持仓。相比之下，台积电约3.5亿美元、亚马逊约2.34亿美元——这个仓位差距非常明显。 但我觉得真正值得研究的，不是“哈佛买了SpaceX”这条新闻本身，而是SpaceX背后的资本结构。 Alphabet早在2015年就投入约9亿美元，如今这笔投资价值一度达到约942亿美元；Fidelity、BlackRock、Baillie Gifford等长期资金同样位列重要机构股东。 这意味着一个很有意思的问题： 市场现在交易的是一家刚上市的新股，但很多核心股东持有的，却是一笔已经跨越十年以上周期的投资。 这两类资金的成本、时间周期和估值逻辑完全不同。 二级市场投资者可能盯着SPCX今天涨5%还是跌5%，但早期资本真正押注的其实不是某一次火箭发射，而是SpaceX能不能把火箭、Starlink、AI基础设施等业务最终连接成一个更大的商业生态。 当然，这并不代表当前估值一定便宜。 恰恰相反——当一级市场的巨大浮盈逐渐进入公开市场，未来真正需要观察的是：长期资本继续锁仓，还是开始兑现收益？ 我认为这可能比短期技术图形更重要。 SpaceX接下来最大的博弈，也许不是“公司好不好”，而是： 一家足够伟大的公司，究竟什么价格才算一笔好投资？ 你们觉得SPCX现在应该按照“航天公司”估值，还是已经应该按照“太空基础设施+通信+AI平台”重新定义估值体系？