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给 BTC 套市盈率，像拿体温计量身高，数字会跳，但问题问歪了。它没有把经营利润分给持币人，所谓“收入”更多落在矿工和服务商账上。 我更愿意看两张表：已实现市值衡量最后一次链上移动时的成本基础，长期持币供应看筹码是否真愿意换手。再配合现货成交量，才知道价格是谁推上去的。 我胆子不算小，只是对免费香槟有点过敏。网络手续费突然升高，也可能只是拥堵，不必自动翻译成估值变贵。 灯已经亮了，摊位上有没有生意，明天再数。若成本基础抬升而老币没大规模出门，故事才算多了一根支架。 本文仅供信息与教育用途，不构成任何投资建议。数字资产价格波动较大，请独立判断并注意风险。#$BTC