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昨晚美国7月CPI数据完全符合市场预期，整体同比3.4%、核心CPI2.5%，通胀小幅降温，没有出现反弹超预期的利空，直接触发美股夜间结构性异动。 数据落地前，市场普遍处于观望避险状态，担心通胀反弹推迟降息。CPI落地后靴子彻底落地，市场避险情绪快速消退，美债收益率回落，成长股估值压力得到缓解。 美股当晚呈现明显结构性分化：纳指、标普小幅收涨，道指偏弱。核心原因是符合预期的CPI并未带来全面宽松预期，仅小幅修复利率预期，利好高估值科技赛道，对传统价值蓝筹提振有限。 当晚最强主线为存储芯片、半导体板块。这类高弹性成长资产对利率变动最敏感，叠加行业周期回暖预期，资金集中回流，带动相关标的大幅冲高。反观大型权重科技股走势分化，没有集体普涨，说明市场仍是存量博弈，并非全面牛市情绪。 整体来看，昨晚美股不属于重磅利好大涨，而是利空解除的修复行情。通胀虽有回落，但依旧高于美联储2%目标，降息预期并未大幅升温。 因此行情力度有限，仅修复前期恐慌跌幅，无持续单边上涨动能，后续仍需依靠就业、通胀数据确认货币政策节奏。 $SNDK