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今晚，SPCX将迎来上市以来最残酷的一战，不是财报，不是发射，是解禁 美股历史上从未出现过如此体量的IPO后解禁，也从未出现过九阶段阶梯式解禁。这个局怎么破，今晚即将揭晓 9.115亿股内部人持股解除限售。按当前股价折算，涉及市值超过1000亿美元。现有流通盘只有6.39亿股，解禁后一夜之间可交易股份暴增至15.5亿股。这是美股历史上规模最大的IPO后股份解禁之一。市场供给端将膨胀到原有水平的1.4倍以上。 更大的问题是，这只是开始。到今年12月，SPCX可流通股份将从6.39亿股骤增至53.3亿股，增长超过七倍。一个多月前股价还在225美元，现在108美元，已经腰斩。空头仓位从6月16日的2330万股飙到2.193亿股，占流通股34%，做空规模246亿美元，已经超过特斯拉。S3 Partners研究主管说得直白：“目前的大赌注是围绕解禁展开的，市场押注财报不足以抵消大量解禁股票进入市场的影响。” 多空两头已经摆好了阵型。财报当天SPCX跌了将近8%，盘后又跌了超过4%。营收78.14亿超预期，但资本支出184亿，超出分析师预期的132亿将近40%。 但大多数人漏看了一个信息——马斯克那64亿股，仍然锁到2027年6月。他在X上说过一句话：做空SpaceX的机构“长期存活概率极低”。如果今晚解禁后抛压低于预期，34%的空头仓位本身就是逼空的燃料。 供给过剩的预期已经被定价了。如果预期差出现，方向会往哪边走？ 今晚的解禁，是SPCX上市以来第一个真正的大考。大考考的不是基本面，是所有人对“流动性冲击”这件事的预判。如果内部人集中抛售，股价承压；如果抛压低于预期，空头可能被反噬。 无论哪种，今晚SPCX都会给市场一个明确的信号。 #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧 $SPCX