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#从降息到加息，联储分歧全公开 市场正在见证美联储近年来罕见的政策撕裂时刻。此前市场争论焦点仅仅是降息幅度，而今美联储官员的分歧，已经上升到政策方向层面：一部分官员呼吁继续加息，另一部分官员明确释放降息信号，两大阵营观点完全对立。 静默期结束之后，美联储委员接连公开发声，清晰划分出两大阵营。 加息阵营以通胀数据为核心论据。投下反对票的洛根表态，利率水平应当维持在更高位置；哈马克直言，通胀高于2%的目标已经持续五年，当前货币政策的约束力度远远不够；卡什卡利同样支持加息25个基点，警惕通胀再度反弹的风险。 降息阵营则更加看重就业市场的韧性。理事沃勒发出警示，美国就业市场存在加速恶化的风险，基于当下经济数据，他倾向于在9月议息会议落地25个基点降息，这也是目前委员会内唯一公开支持降息的声音。 通胀稳定与充分就业是美联储的双重使命，而当下两大核心目标，却指向了截然相反的货币政策，这也是本轮巨大分歧的根源。美联储主席沃什依旧保持谨慎，没有对加息或是降息给出明确倾向，仅重申2%通胀目标不会动摇，承诺必要时果断采取行动，同时放弃释放前瞻指引。 这也意味着，9月利率决议的走向，几乎完全交由会议前两份CPI数据裁决。 值得留意的是，当前衍生品市场定价明显偏向加息预期，降息的观点暂时没有得到资金认可。一边是美联储官员观点两极分化，一边是期货市场单边押注，巨大预期差之下，即将公布的通胀数据拥有前所未有的影响力。 一旦CPI再度走高，加息预期将会再度升温，持续压制全球风险资产；倘若通胀数据回落，就业下行风险会重新占据主导，降息预期将会快速修复。对于股市、加密货币、外汇等各类资产而言，接下来的通胀报告，或将成为短期行情最重要的风向标。