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特朗普不骂沃什，只骂委员会——美联储出现了50年一遇的内部分裂。 他在白宫说沃什“是个聪明人”，知道他想降息，“但他有一个委员会，一个政治化的委员会，他们想维持高利率”。 仔细想想这事确实很奇特。一个总统，支持自己任命的美联储主席，但公开反对主席领导的委员会。明面上是在保护沃什，实际上是把整个美联储的决策机制架在火上烤。 这次会议，三个人投了反对票——哈马克、卡什卡利、洛根，全部支持加息。 按照圣路易斯联储的数据，1970年代以来，还没有哪位美联储新主席在首次会议上遭遇过这么大的内部反对。1970年伯恩斯首次会议有三人反对，沃尔克首次会议有两人反对。鲍威尔2018年上任后连续多次全票通过，直到2019年6月才出现第一次异议。沃什上任才两个月，已经跟伯恩斯和沃尔克站到了同一张名单上。 沃什自己的反应函数也很清楚：“任何央行官员，如果看到潜在通胀上升，都会更倾向于收紧政策”。他在发布会上补了一句：“当就业目标得到满足时，只有通胀下降，央行才更倾向于放松政策。这就是我的反应函数。” 翻译成人话：就业好、通胀高，我就得加息。 市场已经开始定价了——9月加息25个基点的概率已经超过60%。内部支持加息的理由也确实存在：通胀还在2%以上、中东局势反复推高油价、AI产业扩张正在推高部分行业成本。油价可以因为停火预期跌一阵子，但AI基础设施建设的需求是结构性的。半导体厂扩产、数据中心建设、电力设备升级——这些都是真金白银在烧，短期内很难停下来。 沃什想建立一个“健康内部争论”的美联储，现在它正在真实发生。 特朗普不骂沃什只骂委员会，本质上是在赌一个可能性：如果沃什未来真的转向降息，他可以宣称“是我的人最终做了正确的事”；如果沃什坚持加息，锅可以甩给“那个政治化的委员会”。两边都不输。 9月会议会成为重要的观察窗口。届时会有更多通胀和就业数据，美联储也会更清楚当前的价格压力到底是暂时的波动，还是新的上涨趋势。三张反对票、60%的加息概率、一个试图把锅甩给委员会的总统——这三件事同时发生的时候，市场要消化的东西比“加不加息”本身多得多。 #交易之声：你的经验值得被听到 $QQQ $BTC