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二、今日（7 月 28 日）美股盘前走势 截至北京时间晚间盘前阶段，跌势并未止住，恐慌情绪继续蔓延。 闪迪盘前再度下挫超 5%，延续昨日下跌趋势，弱势格局彻底确立今日头条。 美光科技盘前跌幅扩大至 7.15%，空头力量持续占据上风。 纳指期货同步走弱，AI 硬件、半导体赛道全线承压回调。 资金避险意愿抬升，前期爆炒的 AI 存储赛道迎来估值回调周期。 三、连续两日大跌的 4 个核心原因 第一，前期短期涨幅过大，积累了巨量获利盘，兑现需求集中爆发。 过去一年存储芯片靠着 AI 服务器需求暴涨，闪迪累计涨幅超 3200%，美光涨幅接近 730%Nasdaq。 股价透支了未来业绩预期，稍有风吹草动，资金便会扎堆落袋离场。 第二，国内长鑫科技登陆 A 股上市，彻底冲击海外存储三巨头垄断格局。 长鑫上市首日暴涨，全球 DRAM 市场国产替代提速，市场担忧美光、闪迪份额被持续挤压。 原本依靠寡头控价抬高芯片售价的盈利逻辑，被彻底打破，估值被迫下调。 第三，摩根士丹利最新研报预警：存储芯片价格将在今年四季度触及顶部。 AI 带来的涨价周期即将走到拐点，后续涨价空间大幅收窄，盈利增长预期降温财联社。 第四，美股科技板块内部资金大轮换。 资金抛弃高波动、高估值的芯片制造股，转而买入苹果、微软这类业绩稳健的软件消费龙头。 风险偏好下降之后，算力硬件题材最先遭到抛售。 四、两只个股当下走势区别 闪迪主打消费级固态硬盘、闪存 U 盘，前期炒作泡沫更大，所以回调力度远超美光。 美光重心放在服务器 DRAM、HBM 高端内存，深度绑定 AI 算力需求，下跌韧性更强。 不过整体板块下行周期里，二者都很难走出独立上涨行情，短期以震荡磨底为主。$SNDK $$#韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员：OKX大师课今晚开播，带你看懂四大科技巨头财报