Apple, Tesla meluncurkan Solana: Bisakah saham tokenisasi menarik pengguna kripto?

Kata-kata: Jeffrey Gogo

Kompiler: Tim, PANews

Takeaways Utama:

• Dengan $23,3 miliar aset dunia nyata yang diterbitkan secara on-chain, semakin banyak platform crypto-native mulai membuat tawaran ke keuangan tradisional.

• Beberapa bursa seperti Kraken dan Binance telah meluncurkan produk tokenisasi untuk saham AS populer seperti Apple dan Tesla.

• Beberapa analis mengatakan bahwa saham tokenisasi memiliki potensi besar di ruang kripto, sementara yang lain percaya bahwa saham tokenisasi hanya akan berhasil jika mereka fokus pada saham berisiko tinggi dan fluktuatif.

Pertukaran kripto Kraken telah mengumumkan peluncuran xStocks, versi token dari saham AS populer seperti Apple, Nvidia, Tesla, dan banyak lagi. Di ranah aset dunia nyata yang terus berkembang dengan teknologi blockchain, inovasi ini menggabungkan cryptocurrency dengan keuangan tradisional.

Sekarang, ketika bursa kripto bergerak lebih dekat ke keuangan tradisional, dapatkah saham tokenisasi dibangun di atas kegagalan masa lalu? Akankah mereka dapat menarik pedagang "degen" yang dikenal mengejar investasi berisiko tinggi dan volatilitas tinggi?

Ryan Lee, analis utama di Bitget, mengatakan kepada Cryptonews, "Saham tokenisasi memiliki potensi besar di ruang kripto karena kemampuannya untuk membagi kepemilikan aset, perdagangan 24 jam tanpa gangguan, dan likuiditas yang ditingkatkan melalui platform blockchain."

Sekuritas tokenisasi adalah versi digital dari saham biasa yang dapat diperdagangkan di blockchain. Dalam kasus Kraken, lebih dari 50 token dan ETF diterbitkan di blockchain Solana.

Setiap token xStock dipatok ke nilai saham entitas terkait, yang disimpan dalam escrow oleh Backed Finance, yang bekerja sama sebagai mitra sejawat Kraken dalam kemitraan ini. Misalnya, token Apple Inc. (AAPLx) akan melacak harga saham AAPL di NASDAQ dan dapat ditukarkan dengan uang tunai 1:1.

Investor tidak perlu memegang saham secara langsung, mereka cukup memegang token, yang mewakili kepemilikan sekuritas. Kraken mengatakan tokennya tidak terbuka untuk digunakan oleh pelanggan di Amerika Serikat dan hanya akan dijual di pasar tertentu di luar Amerika Serikat.

Bursa kripto AS yang menawarkan layanan saham tokenisasi bukanlah pelopor di industri ini. Platform Bybit baru-baru ini mengumumkan produk serupa, dan Binance, pertukaran mata uang kripto terbesar di dunia, mencoba bisnis semacam itu pada tahun 2021, tetapi dengan cepat menghentikan proyek tersebut di bawah tekanan dari regulator Hong Kong.

Apakah ada permintaan untuk tokenisasi saham di ruang kripto?

Saham tokenisasi belum mendapatkan adopsi luas di ruang kripto, tetapi para pendukung percaya bahwa produk semacam itu memiliki potensi untuk mengubah cara orang berpartisipasi dalam investasi pasar keuangan secara mendasar. Seperti yang ditunjukkan oleh analis Bitget Lee, "

Produk seperti saham tokenisasi menjadi semakin populer di pasar, terutama karena permintaan dari investor ritel untuk peluang investasi saham tradisional dengan hambatan masuk yang lebih rendah dan fleksibilitas operasional yang lebih besar."

Sam MacPherson, salah satu pendiri dan CEO Phoenix Labs (pengembang protokol pinjaman terdesentralisasi Spark), mengatakan bahwa sekuritas tokenisasi "mengubah instrumen pasar tertutup secara statis menjadi modul composable dalam ekonomi on-chain."

"Teknologi ini memungkinkan akses global sepanjang waktu, penyelesaian waktu nyata, dan memungkinkan kasus penggunaan keuangan baru," kata MacPherson kepada Cryptonews, menambahkan:

"Kasus penggunaan keuangan ini dapat mencakup berbagai produk keuangan seperti pinjaman hipotek dan strategi portofolio otomatis, menandai fase baru konvergensi antara keuangan tradisional dan pasar DeFi, dan pada akhirnya sistem keuangan terintegrasi."

Tetapi tidak semua orang memiliki antusiasme yang sama, setidaknya tidak pada awalnya. Georgii Verbitskii, pendiri platform layanan DeFi Tymio, berhati-hati tentang aset mana yang akan disukai pedagang kripto.

Dalam sebuah wawancara dengan Cryptonews, Verbitskii mengatakan bahwa agar saham tokenisasi berhasil, strategi pencatatan mereka harus disesuaikan dengan preferensi investor kripto, dengan fokus pada apa yang dia usulkan sebagai "aset yang didorong oleh tren atau tidak berkorelasi."

"Meskipun konsepnya menjanjikan, permintaan aktual akan sangat bergantung pada jenis aset spesifik yang terdaftar di bursa," kata Verbitskii, menambahkan, "Pada platform perdagangan aset kripto, saham tematik yang sangat fluktuatif kemungkinan akan lebih disukai oleh investor." Dia menambahkan:

Saham influencer seperti GameStop, bukan saham blue-chip tradisional seperti Nvidia dan Microsoft. Yang terakhir cenderung kurang fluktuatif, membuatnya kurang menarik bagi pedagang kripto, sementara volatilitas yang lebih tinggi menarik lebih banyak minat.

Dalam beberapa tahun terakhir, investor kripto cenderung memilih aset yang membangun narasi seputar budaya meme atau memiliki potensi kenaikan spekulatif.

Misalnya, influencer Keith Gill (yang menyebut dirinya Roaring Kitty di Twitter dan YouTube, dan DeepFxxingValue di forum kasino Wall Street Reddit) telah membuat nama untuk dirinya sendiri karena membuat taruhan bullish di GameStation, yang telah memicu antusiasme perdagangan di antara investor ritel, termasuk investor kripto.

Selama Januari 2021, harga saham GameStation meroket 1.600% di postingan sosial Gill, merugikan dana lindung nilai yang mempersingkat pengecer video game yang berbasis di Texas.

Hiruk-pikuk ini juga meluas ke saham influencer seperti AMC Entertainment, dan terus menyebar ke pasar kripto. Pedagang kripto telah menelurkan token influencer baru yang terinspirasi oleh perusahaan seperti GameStop, AMC, dan banyak lagi.

Saham Tokenisasi Menargetkan Pasar $250 Miliar: Menghadapi Tantangan

PeraturanVerbitskii percaya bahwa komoditas yang ditokenisasi seperti emas atau perak lebih mungkin "menghasilkan minat yang kuat" daripada saham yang ditokenisasi dalam aset kripto.

"Ada preseden untuk aset ini untuk menarik investor yang mencari diversifikasi atau lindung nilai," katanya, mengacu pada pertukaran kripto FTX, yang meluncurkan emas berjangka abadi sebelum kebangkrutan mengejutkan pada tahun 2022.

Para ahli menunjukkan terjun Kraken ke sekuritas tokenisasi sebagai cara baru untuk menjembatani kesenjangan antara kripto dan keuangan tradisional, tetapi kunci keberhasilan bisnis adalah memenuhi persyaratan peraturan di wilayah di mana xStocks tersedia.

Alasan utama kegagalan Binance untuk meluncurkan produk saham tokenisasi pada tahun 2021 adalah masalah kepatuhan, dan tidak mendapatkan lisensi perdagangan sekuritas. Regulator Hong Kong juga telah menanyakan tentang pengaturan penyimpanan bursa untuk token ekuitas.

Analis menunjukkan bahwa saham tokenisasi dapat berkembang menjadi bom waktu regulasi tanpa adanya kepercayaan publik. Kemitraan Kraken dengan Backed Finance, platform tokenisasi teregulasi, dirancang untuk menghilangkan kekhawatiran tersebut secara preemptif.

"xStocks dirancang dari bawah ke atas untuk mengatasi tantangan peraturan ini," kata salah satu pendiri Backed Adam Levi dalam tanggapan email atas pertanyaan Cryptonews.

"Mereka sepenuhnya dijaminkan dan dijamin oleh saham yang mendasarinya dengan rasio 1:1, diterbitkan berdasarkan prospektus UE yang sesuai dengan persyaratan MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive), berisi ketentuan pengungkapan investor penuh, dan tunduk pada kerangka hukum dan peraturan yang jelas. Ini membawa bentuk tokenisasi ke standar tingkat institusional."

Levi menambahkan bahwa produk xStocks yang ditawarkan oleh Kraken diterbitkan sepenuhnya sesuai dengan persyaratan peraturan di Jersey, Swiss, dan Uni Eropa.

Dia percaya bahwa permintaan untuk saham tokenisasi "akan tumbuh secara signifikan dari waktu ke waktu". Levi memperkirakan bahwa segmen ini akan melanjutkan lintasan stablecoin, dengan ukuran pasar diperkirakan akan berkembang menjadi $250 miliar dalam beberapa tahun ke depan. Dia mengatakan bahwa

infrastruktur sudah siap, permintaan pasar melonjak dari hari ke hari, dan momentum transformasi tak terbendung.

Mendemokratisasi aset dunia nyataIndustri

kripto pernah melihat regulasi sebagai pembalikan radikal Bitcoin, dan sekarang Kraken dan Backed sedang menguji kemampuan perusahaan kripto untuk berinovasi di bawah kerangka peraturan. Saat ini, sejumlah perusahaan sudah mulai menyediakan layanan saham token sekuritas.

Bursa saham tokenisasi Dubai, Allo, telah menyelesaikan tokenisasi aset dunia nyata senilai $2,2 miliar di 11.000 saham AS dan dana yang diperdagangkan di bursa. Pengguna dapat menggunakan platform untuk membeli saham on-chain saham berat Bitcoin, MicroStrategy Technology, Tesla, Google, dan perusahaan lainnya.

CEO Allo Kingsley Advani mengatakan perusahaan telah mentokenisasi lebih dari 1.000 perusahaan publik yang berencana untuk melalui IPO, termasuk SpaceX, OpenAI dan Anthropic milik Elon Musk.

"Investor dapat mengakses aset ini lebih cepat dengan hambatan masuk yang lebih rendah, yang mendemokratisasi investasi aset fisik," kata Advani, menambahkan bahwa tokenisasi telah meningkatkan likuiditas platformnya, memperluas akses investasi untuk investor kecil, dan mempercepat penyelesaian.