加密货币的反弹在周四暂停了姗姗来迟，因为交易员在经历了数周的无情上涨后获得了一些利润，使比特币 BTC 接近创纪录的价格。

盘整发生在一系列美国经济数据发布之际。4 月零售销售低于预期，生产者价格涨幅低于预期，申请失业救济人数保持正常，而纽约帝国制造业指数和费城联储制造业调查显示商业活动疲软——这些信号对传统市场几乎没有什么影响。标准普尔 500 指数上涨 0.4%，而纳斯达克指数收盘持平。

比特币在美国时段早盘回落至 101,000 美元，随后反弹至 103,000 美元以上，在过去 24 小时内小幅下跌。

山寨币表现更糟，同期大盘 CoinDesk 20 指数下跌 3%。Aptos APT、Avalanche AVAX 和 Uniswap UNI 的原生代币暴跌 6%-7%。

分析师告诉 CoinDesk，加密货币投资者不应该为今天的回调而汗流浃背。

“目前的回调似乎是更广泛的中期上升趋势中的修正，”YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 表示。

股市的上涨势头在中美贸易谈判后有所缓和他说，关税延迟，短期交易员开始锁定利润。“这种情绪的转变已经蔓延到风险较高的资产，包括 BTC。”

“任何低于 5% 的 [价格变动] 通常都可以被视为只是市场噪音，”CoinPanel 交易自动化专家 Kirill Kretov 说。“其中一些变动可能来自获利回吐，因为交易员在最近的反弹后获得了收益。由于流动性如此稀薄，即使是适度的抛售也会很快转化为明显的修正。

从短期走势中撤退，更广泛的价格走势似乎是健康的，没有明显的迹象表明即将见顶。

K33 Research 高级分析师 Vetle Lunde 表示，BTC 刚刚退出了其最长的低于中性资金利率的时期之一，这是防御性头寸的信号

“这类似于 2023 年 10 月和 2024 年 10 月的规避风险模式，远非过去当地市场峰值附近的价格走势，”Lunde 写道，他乐观地认为，BTC 没有超过 100,000 美元 BTC 的泡沫，这为潜在的新高铺平了道路。

根据 Steno Research 的数据，加密货币的顺风源于私人信贷的秘密扩张——尤其是在美国和欧洲。在过去的牛市中，加密货币因基础货币扩张而蓬勃发展：央行大量注入储备，全面推高了资产通胀。然而，这一次，美联储和欧洲央行的资产负债表通过量化紧缩继续收缩。

“许多人指出，中国的流动性注入是反弹的主要驱动力，”塞缪尔·希夫曼（Samuel Shiffman）在周四的一份报告中写道。“但这没有达到目标。真正的支持来自西方银行的信贷增长——这是这一举措背后更安静、更不明显的引擎。

他表示，前瞻性指标预计，在美元走软的推动下，全球金融状况将在夏季有所改善。这在历史上导致 BTC 价格上涨。

“在情况开始发生变化之前，我们可能还有空间到 6 月和 7 月初，”Shiffman 说。“但是一旦我们接近 7 月下半月，设置就会变得更加棘手。我们的领先指标表明，金融宽松的峰值可能不会持续到 8 月之后。