Lo que hace una hora parecía otro día positivo en los mercados se ha vuelto decididamente negativo, ya que los últimos datos económicos alimentaron los crecientes temores de estanflación.

En primer lugar, las cifras de empleo de ADP de abril. Dos días antes de los datos de empleo de abril, el informe de ADP mostró que solo se crearon 62.000 puestos de trabajo en el sector privado este mes, muy por debajo de las estimaciones de 108.000 y de los 147.000 de marzo. Fue el dato más débil desde julio de 2024.

A continuación, se publicó la primera estimación del Gobierno sobre el crecimiento del PIB del primer trimestre, que se situó en un 0,3% negativo frente a las estimaciones del 0,2% positivo. Si bien el trimestre finalizó en marzo, los actores económicos, plenamente conscientes de los aranceles que se avecinaban, concentraron las importaciones a principios de año. Volviendo a la economía 101, el aumento de las importaciones (en ausencia de un aumento correspondiente de las exportaciones) es un lastre para el crecimiento del PIB.

De hecho, el desequilibrio entre exportaciones e importaciones redujo el crecimiento del PIB en casi un 5% en el primer trimestre. También influyeron los esfuerzos de la administración Trump en materia de DOGE, ya que el gasto público fue un lastre para el PIB por primera vez desde 2022.

En cuanto a la inflación, el índice de precios PCE subyacente incluido en el informe del PIB subió un 3,5% frente a las estimaciones de un aumento de solo el 3,1%.

Todo se suma a una gran caída en las acciones estadounidenses, con el Nasdaq bajando un 2% y el S&P 500 un 1,5%. Eso está afectando a bitcoin (BTC), que ha caído alrededor de un 1% a USD 94,300.