#TGABuybacksVsFiscalRisk

Siste data Det amerikanske finansdepartementet vurderer å bruke midler fra TGAs statlige kontantkonto til å kjøpe tilbake langsiktige obligasjoner. Etter nyheten falt langsiktige obligasjonsrenter kortvarig, men tok seg raskt opp igjen. $BTC 77420. Markedskonsensus Noen ser på TGA-fond som et kraftig verktøy som kan stabilisere obligasjonsmarkedet; men flere institusjoner ser det bare som et midlertidig støttetiltak som ikke kan løse de langvarige problemene med store#ArbeidsmarkedstesterWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults

En TGA på 935 milliarder dollar høres ut som en gigantisk likviditetsbazooka, men dette er ikke QE. Å bruke deler av statskassens kontantbeholdning til tilbakekjøp av lange obligasjoner kan forbedre markedslikviditeten og midlertidig lette presset på avkastningen. Den kan ikke slette underskudd, utstedelse eller inflasjon som driver lange renter opp. Det er det skillet som betyr noe for BTC og gull. Hvis tilbakekjøp senker bærekraftig avkastning, får risiko-aktiva pusterom. Hvis de bare demper volatiliteten, består det strukturelle renteproblemet. #TreasuryEyesTGABuybacks

Kryptomarkedet kan allerede ha priset inn neste bølge av amerikansk likviditet. Bitcoin steg fra 62 000 dollar til over 81 000 dollar, drevet av større tilbakekjøp av statsobligasjoner og rykter om at opptil 950 milliarder dollar ble investert fra TGA. Selv om dette ikke er QE, kan det midlertidige likviditetsboostet støtte obligasjoner, lavere avkastning og presse midler inn i aksjer og krypto. Likviditeten kan imidlertid snu når statskassen fyller opp TGA. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

Amerikanske likviditetsforventninger kan allerede være priset inn i krypto. BTC steg fra 62 000 dollar til 81 000 dollar på én uke ettersom tilbakekjøp av statsobligasjoner økte og rykter om TGA-nedtrekking førte til et nytt oppsving. Det er ikke QE, men markedene kan behandle det som en midlertidig lettelse, noe som potensielt sender likviditet mot aksjer og krypto. Risikoen? Når TGA er gjenoppbygd, kan den likviditetsøkningen avta. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

#TreasuryEyesTGABuybacks Det amerikanske finansdepartementet vurderer angivelig om deres Treasury General Account kan bidra til å finansiere ytterligere kjøp av langsiktige statsobligasjoner. TGA, som i praksis er regjeringens konto i Federal Reserve, inneholder omtrent 935 til 950 milliarder dollar. Finansdepartementet har allerede økt sin langsiktige tilbakekjøpsgrense fra 2 milliarder dollar til minst 4 milliarder per operasjon, med start 9. september. Den nøyaktige størrelsen på enhver TGA-finansiert utvidelse er fortsatt uklar. Bruk av kontoen kan midlertidig øke etterspørselen etter lange obligasjoner og frigjøre likviditet i det finansielle systemet. Dette ville imidlertid ikke være en kvantitativ lettelse fra Federal Reserve, og finansdepartementet kan ikke permanent løse høye renter ved å omorganisere sin kontant- og gjeldsforfallsprofil. Vedvarende underskudd, store utstedelser og inflasjonsforventninger vil fortsette å påvirke lånekostnadene. Gull og Bitcoin kan dra nytte av hvis politikken svekker dollaren eller tolkes som finansiell undertrykkelse. Markedet bør vente på bekreftet størrelse og tidspunkt før hele TGA-saldoen behandles som tilgjengelig stimulans.

Rasjonell dissens Episode 006. Kan statskassen presse obligasjonsmarkedet? I et regime hvor de finansielle forholdene aldri strammet inn og likviditeten aldri forsvant, kunne finansdepartementet åpne lommeboken samme uke som Fed bestemmer seg for om de skal øke pengene. Er det en tåpelig oppgave? 00:00 - Introduksjon og temaoversikt 02:23 - Definering av finansielle forhold vs. likviditet 05:54 - Likviditet og Feds balanse 08:26 - Finansdepartementets rolle (TGA) 12:48 - Markedslikviditet og inflasjonsfrykt 21:51 - Terminpremie og markedsrisiko 24:41 - "Liz Truss-øyeblikket" og Bond-vigilantes 32:26 - Avslutning

#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解 Finansdepartementet planlegger å bruke TGA-kontokontanter til å kjøpe tilbake langsiktige obligasjoner, noe som faktisk midlertidig kan undertrykke langsiktige amerikanske statsobligasjonsrenter og skape en bølge av positiv stemning til risikoaktiva.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

TGA-tilbakekjøp er bare å frarøve Peter for å betale Paul; økonomiske bekymringer er de langsiktige lenkene. Det amerikanske finansdepartementet bruker TGA-kontomidler til å gjennomføre tilbakekjøp av statsobligasjoner. Mange i markedet tolker dette direkte som pengepolitisk lettelse og et positivt signal, men i bunn og grunn er dette bare en justering av gjeldsforfallsstrukturen, en midlertidig løsning som ikke løser rotproblemet. Det dype finanspresset i USA har ikke blitt lettet.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

Tilbakekjøp av statsobligasjoner kan forbedre markedsforholdet, men de bør ikke forveksles med en endring i finansmarkedet. Å bruke en TGA-saldo på 935 milliarder dollar samtidig som taket for 10- til 30-årige statsobligasjonsoperasjoner økes til minst 4 milliarder dollar fra 9. september, kan lette likviditetspresset på marginen. Det ligner ikke på Fed QE, reduserer utestående gjeld eller fjerner presset fra seig inflasjon og høye lange renter. Min tolkning: hvis tung utstedelse holder terminpremiene stabile, kan tilbakekjøp jevne ut volatiliteten samtidig som den underliggende underskuddsfinansieringsutfordringen forblir intakt. Ikke råd, bare analyse. #TGABuybacksVsFiscalRisk