Fordelen med NFT-strategitokens er sterkt kjøpspress og prisrefleksivitet, men punksOTC har rett i at nedsiderisikoen er at det skaper et permanent pristak og potensielt dreper samlingen
Som jeg påpekte i QT, er problemet med disse tokenene at de krever at NFT-kjøpere betaler flertallet (80 %) av de totale protokollavgiftene. Det er bare at det ikke er noen tidsbegrensning eller måte å tvinge når disse avgiftene betales, det er opp til markedet og betales når NFT-kjøpere kjøper protokollens NFT-oppføringer
Fordi NFT-samlinger har mye lavere volum enn disse tokenene, vil protokollene sannsynligvis påløpe NFT-er som overgår salget av NFT-er, volumet dør sakte på tokenet ettersom NFT-ene ikke selger raskt nok til å være meningsfulle og bringe inn nye token-spekulanter, og den høye token-skatten knuser handelsvolumet, så sitter protokollens oppføringer som en massiv salgsvegg og venter på at NFT-markedet sakte betaler tilbake prinsippet frontet av protokoll og 80 % av gebyrene betalt av tokenhandlerne
Flott for å gi exit-likviditet, men med mindre det er sammenkoblet med et veldig sterkt NFT-marked, kan det bli salgsveggen som dreper en samling. På vei opp føles det som en institusjonell kjøper, på vei ned vil det føles som en fiendtlig parasitt som prøver å suge til seg mye mer likviditet enn samlingen kan gi
Som jeg sa i QT, tror jeg PNKSTR har størst sjanse til å bli en langsiktig suksess. Andre samlinger som pudgy pingviner er sannsynligvis sterke nok til å spise gjennom salgsveggen over tid, men andre samlinger (dvs. nisser) vil være interessante å se på, og imho kan i utgangspunktet bli permanent drept med mindre strategiprotokollen kan slås av eller oppløses eller noe
For alle som er nysgjerrige på å forstå PNKSTR og andre STR-tokens fra TokenWorks med et nivå av finansiell kompetanse, vil jeg beskrive hva som skjer bak spillteorien her:
Oppsummering av tokenstruktur [hopp over hvis du allerede vet hvordan STR-tokens fungerer]
Som de fleste er klar over, er disse tokenene "skattefarmer" med 10 % av volumet (tokenkjøp og salg på DEX) som beskattes. 8 % går til å kjøpe NFT-er, 1 % til NFT-samlingseieren som royalties og 1 % går til tilbakekjøp/brenning av PNKSTR. For PNKSTR tror jeg det bare er 2 % til TokenWorks (men kanskje 1 %/1 % delt med Yuga?). NFT-er som kjøpes blir deretter oppført til 1,2x kjøpesummen, og når de er solgt, brukes inntektene til å kjøpe tilbake og brenne STR-tokenet
NFT-fortelling
Man kan argumentere for at du ikke engang trenger NFT-er involvert, du kan bare skattlegge 10 % av volumet og kjøpe tilbake/brenne tokenet med det (dette har blitt prøvd mange ganger på en rekke måter siden 2020)
Inkludert NFT-er tjener 3 funksjoner:
-Rekrutterer et eksisterende fellesskap (innehavere av NFT-samlinger)
-Lager et meme/narrativ for tokenet utenom å være en skatteponzi
-Fungerer som en inntektskilde (jeg skal forklare dette senere i innlegget)
Funksjonell påvirkning
Med 10 % av volumet hentet fra STR-tokenmarkedet, er 1,2x-noteringen designet for å betale kapitalen tilbake til STR-tokeninnehaverne. Hvis vi kjører et eksempel på $100K i volum:
$10K tas som skatt, $8K brukes til å kjøpe NFT-er som deretter er oppført til $9,6K (1,2x $8K), $2K går til -> team, samlingseier eller PNKSTR
Så det totale nettokjøpspresset er litt mindre enn det som er tatt fra skatten. $2K tas og $1.6K returneres
Hvor kommer pengene fra som returneres til innehaverne? Kjøpere av NFT-samlinger. Av de $2,000 som tas i gebyrer i dette eksemplet, betaler STR-tokenholdere/tradere på lang sikt $400 av det, og NFT-samlingskjøpere betaler de resterende $1,600
Analyse av spillteori
Fud-fortellingen ville være at i utgangspunktet tilslører disse tokenene overføringen av penger fra NFT-samlingskjøpere og STR-tokenhandlere til TokenWorks og NFT-samlingseiere, men det er ikke så enkelt
STR-tokeninnehavere kjøper NFT-er på forhånd med skatten, NFT-samlingskjøpere på lang sikt betaler STR-tokeninnehavere for denne tjenesten. Token-innehavere kjøper NFT-er, NFT-kjøpere betaler dem tilbake med en premie for å kjøpe og holde den NFT-forsyningen
I effektive markedsdollartermer får STR-token-innehavere som en kollektiv gruppe aldri tilbake hele kapitalen, taper et lite beløp, men STR-token-innehavere får også noe av verdi i retur – en fortelling, et lidenskapelig fellesskap og en gruppe som vil dele kostnadene med dem
Vinnere og tapere
Vinnerne:
-TokenWorks
-NFT-samlingseiere
-NFT-innehavere (pre-STR-token)
-Tidlige STR-tokenholdere
-PNKSTR-innehavere (unikt på grunn av at alle andre STR-tokens betaler dem)
Tapere:
-STR-token-handlere
-NFT-samlingskjøpere (post-STR-token)
-(Potensielt) sene STR-innehavere
Sammendrag og handelsanalyse (imho)
På slutten av dagen er disse STR-tokenene avhengige av både STR-tokenvolum og NFT-samlingskjøpsvolum for å opprettholde med stadig høyere priser. Problemet jeg ser med bærekraft er at flertallet av gebyrene forventes å bli betalt av NFT-kjøpere, som har en tendens til å ha mye lavere volum enn STR-tokens. STR-tokenholdere fronter kostnadene for å presse NFT-prisene høyere, med forventning om at prisrefleksivitet vil gi nok nye NFT-kjøpere til til slutt å betale det tilbake med renter. Hvis en NFT-samling er for svak til å gjøre dette, vil sannsynligvis STR-token-fortellingen for den samlingen svekkes ettersom STR-token-innehavere innser at det ikke er nok NFT-kjøpere til å betale tilbake disse kostnadene, og spillet vil smuldre opp for den samlingen
Jeg tror disse tokenene representerer et kult pengespill og eksperiment, som tilpasser langsiktige NFT-fellesskap med nye tokenlanseringsspekulanter med et DeFi-aktig spill. Personlig mening er at disse sannsynligvis ikke er bærekraftige, med mulig unntak av PNKSTR som drar nytte av både det sterkeste NFT-markedet (CryptoPunks) og alle påfølgende STR-tokens (alle påfølgende token-tilbakekjøp/brenning av PNKSTR med 1 % av gebyrene)
10,19k
46
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.