For noen uker siden så jeg på transaksjonstilbakestillingsdata fra L2-er på Dune og la merke til noe rart.
Arbitrums transaksjonstilbakeføringsrate var den høyeste blant store L2-er. Hvis Timeboost fungerte bra, burde det ikke skje.
Hvorfor skjedde dette? 🧵
Spam er en av overlegenhetsstrategiene for å vinne MEV på raske blokkjeder. Gebyrene er svært lave, så de "antar at det vil være en mulighet" og legger inn transaksjoner vilkårlig. Selv om transaksjonen mislykkes, trenger du bare å betale et veldig lavt gebyr, så det er en strategi som ikke skader fra arbitrasjers synspunkt.
Gjennom Flashbots forskning kan vi se hvordan dette skjer i praksis. Eksemplet nedenfor er en faktisk mislykket transaksjon hos Base, og hvis du sporer transaksjonen, kan du se at denne transaksjonen er engasjert i MEV-søk 'on-chain'.
Dette skjer fordi mempoolene på L2 vanligvis er "private". Det er en strategi for arbitrasje på blokker, for eksempel transaksjoner som er gjenstand for arbitrasje, før man venter på at blokken skal fullføres og forplantes i sequenceren.
Faktisk er dette et problem på mange hovednett. Da Solana aktivt handlet memecoins i fjor, var det en tid da nettverkets båndbredde ikke kunne holde seg på grunn av spam-transaksjoner.
Selv nå utføres spam-transaksjoner aktivt på store L2-er som Base, Arbitrum, OP mainnet og Unichain.
Imidlertid implementerer hver kjede ofte MEV-auksjoner. Typiske eksempler inkluderer OP Stacks Auction Through Priority Fee (PGA) og Arbitrums TimeBoost. De selger alle retten til å plassere transaksjoner i Blockspace i prioritet gjennom en bestemt form for auksjon.
Hvis denne typen auksjoner fungerer perfekt og deltakelse i denne auksjonen blir den beste strategien for alle arbitrasjere, vil det ikke være noe insentiv til spam. Likevel forekommer spam-transaksjoner, noe som betyr at auksjonen ovenfor ikke er perfekt.
Denne situasjonen er ikke veldig ønskelig fra to synspunkter.
1. Brukerperspektiv - økte gebyrer
Når MEV-mulighetene øker, vil MEV-roboter sende ut et stort antall spam-transaksjoner i det øyeblikket. På grunn av arten av EVMs gebyrmekanisme, fører denne spammen til en økning i grunnavgiften. Som et resultat vil selv vanlige brukere som ikke har noe med MEV å gjøre bære høyere avgifter, og brukeropplevelsen til hele nettverket vil bli dårligere.
Dette problemet kan til en viss grad reduseres ved å introdusere et lokalt avgiftsmarked som Solana. Dette er fordi det lokale gebyrmarkedet justerer gebyrer på en bestemt konto- eller kontraktsbasis, ikke på blokkbasis. Men selv med denne strukturen kan den ikke helt forhindre fenomenet med unormalt høye transaksjonskostnader for kontrakter der spam-transaksjoner er konsentrert.
2. Kjedeoperatørperspektiv - redusert inntekt
Når arbitrasjeører velger spamstrategier til tross for implementeringen av MEV-auksjoner som prioritetsavgifter og Timeboost, betyr det at spamstrategier er en billigere måte å få MEV på, og omvendt betyr det at MEV-auksjoner ikke fanger opp MEV på riktig måte.
Hvis MEV-auksjoner er riktig utformet og det er en bedre strategi å delta i dem enn spam fra arbitrasjers perspektiv, vil kjeder kunne tjene mer fortjeneste.
Selv om det er en MEV-auksjonsmekanisme på hver kjede, hvorfor velger arbitrasjeører spamstrategier? La oss ta tilfellet med Timeboost for å illustrere.
Timeboost har implementert en auksjon for å selge arbitrasjemuligheter for neste minutt. Vinneren av auksjonen får rett til Express Lane i ett minutt.
Denne Express Lane har myndighet til å sette transaksjoner 200 ms foran den vanlige brukeren. Oppsummert ser den på en brukers blokk og selger retten hvert minutt til å legge inn 200 ms flere transaksjoner enn andre.
Det er imidlertid noen problemer her, etter min mening.
1. Siden Timeboost-auksjoner selger «fremtidige arbitrasjemuligheter», hindrer usikkerhet deltakelsesinsentiver.
Små arbitrasjeører vil sannsynligvis føle at det er risikabelt å brenne penger på auksjon når de ikke vet hvilke transaksjoner som kan komme inn i neste øyeblikk, og bare market makers og spesialiserte bokhandlere som har vært engasjert i storskala arbitrasje vil sannsynligvis ta disse plassene. Med andre ord, Timeboost-auksjonsdeltakere er nødt til å være sentraliserte.
Faktisk er nesten alle spilleautomatene mine i Timeboost nesten monopolisert av to selskaper, Selini Capital og Wintermute.
3. I tillegg avslørte avisen at Selini Capital og Wintermute, som vant Timeboost-sporet, også valgte spam som en av hovedstrategiene sine. Hovedårsaken er at tidsfordelen på 200 ms ikke er nok til å finne MEV-muligheter og sende transaksjoner. Spamming selv om du har en fordel på 200 ms i forhold til andre betyr at 200 ms ikke er nok.
Jeg tror Timeboost er en av de gode protokollene som FCFS-blokkjeden kan velge for å fange MEV, men dette kan sees på som en fiasko eller en halv suksess ved at det ikke har blitt den beste strategien for MEV-søkere.
For å forbedre dette må vi designe en auksjonsstruktur med lav latens, ikke bare en løs auksjon som selger «fremtidens minutt». Det kan sees at en raskere nettverksstruktur er viktig slik at den vinnende budgiveren av MEV-auksjonen umiddelbart kan kjøre tilbake transaksjonen.
Det virker verdt å se hva slags struktur som vil dukke opp i fremtiden!
3,43k
15
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.