今天在线下分别见了两位小伙伴 @saisaisai1995 和 @CycleStudies ，虽然是分了两场，但两场内容的核心聊的都差不多，就是 RWA 的在加密货币市场是不是有空间，是否能带动包括 $ETH 在内的加密货币市场走出困局，我和大家聊赖我的观点。 首先对于 #RWA 来说和 #STO 是有本质去别的，其中最本质的区别就是 RWA 更加需要高等级的合规，这种高等级的合规是类似于 SEC 在美国的地位，因为 RWA 是需要大量资产进入的，而大量资产能进入的主要原因并不是因为什么房地产上链，或者是葡萄干上链，而是合规的资产上链。 说人话就是合规平台发行的合规资产，之前讲稳定币的时候就说过，稳定币的硬承兑其实就是 RWA 的基础，比如说美债，目前即便提高债务上限，能购买的天花板也是可以预期的，但如果开放了基于 美债 的 RWA ，可以用合规的稳定币直接在合规的“链上券商”去投资美债，就相当于扩大了 DeFi 的收益率。 更是把 DeFi 和 RWA 结合在一起发行了 #RWAFi ，举一个简单的例子，用稳定币买入 T-Bills（短期美债），然后链上协议（第三方）提供基于买入 T-Bills 确权的 Staking （质押），虽然是用自己发行的 Token 来做补贴，但实际上是给美债提供了基于链上的流动性，而 Staking 的资产又可以去抵押实现套娃，这就是金融资产的玩法。 再举一个例子，到现在为止，美国的现货ETF一共持有超过120万枚 $BTC 的存量，但 Bitcoin 的现货已经可以买了多少年了，为什么一定要等 ETF 的通过才买入，就是因为足够的合规，合规才能承载大资产，合规才会让 BTC 的托管受到法律的保护，如果出现被盗等情况，托管方是需要100%赔偿的，减少了币圈的黑森林法则。 所以虽然我们看到了各种的 RWA 项目，但能获得许可的才是最终能走出来的，获得了批准的项目才能够承载大的资金，才能够提供安全的服务。 另外除了美债以外，还有优质企业的债券也是 RWA 的最好标的，比如 $MSTR 发的债，就不是普通的投资者可以买到的，但是贝莱德是可以买入的，如果贝莱德以 4% 的收益买入，然后 5% 的收益放在链上卖出（2.5%的MSTR收益+2.5%发币预期收益，只是举个例子，不要较真），可以做到确权，我相信一样会有人买入的。 今天我还举了一个例子，如果 LV 或者 爱马仕 也在通过贝莱德或者别的谁再链上卖自己的债，同时给买入超过100万美元的投资者提供一张 VIP 待遇的确权，这就相当于是给 RWA 确权了，当然这里需要严格的 KYC 和 AML ，但是，最有趣的是 RWAFi 可以不需要，RWAFi 的机构可以用机构的名义去完成 KYC 和 AML 然后再去找散户融资购买，变成 RWAFi 这就可以变成很有意思的商业行为了。 另外还有小伙伴说 RWA 都是低流动性的，其实这是错的，RWA 的流动性取决于底层资产是什么，如果真的就是美债上链，还缺什么流动性，世界上流动性最好之一的就是美债了吧。但你非要搞椰子上链，柬埔寨房地产上链，确实没有足够的流动性，而没有流动性的原因就是不足够合规。 PS：请不要问我有什么 RWA 的资产可以买，要么就看准合规，要么就看准能有足够的产业收益和现金流收入，否则买什么都和真正的 RWA 没有关系。 PS2：现在很多的算力上链也是一种 RWA ，虽然再合规方面会有些欠缺，但如果真的有真实收益来进行对权益的空投或者回购也未必不是不行的，把 RWA 作为收益确权的一部分，这种形式变成的 RWAFi 在市场上应该是能吃的开的。 本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX