1/ Note de bureau : Les cartes thermiques de liquidation signalent un balayage final à ~101,5 k. En dessous de cela, il n’y a pratiquement pas de carburant de baisse significative à moins de 95k. 2/ Vérification logique : les positions longues sont plus élevées, quelques positions longues fraîches sont plus basses. Nettoyez l’étang inférieur et la mécanique des prix s’inverse - le marché chassera la liquidité supérieure → de nouveaux sommets. 3/ Vue hebdomadaire : 2,59 millions de BTC de grappes de liquidation se trouvent au-dessus du spot - une charge utile sans précédent si elles s’enflamment. 4/ Open Interest vient d’imprimer un record historique. Un mouvement violent se prépare, mais les deux dernières configurations similaires ont fait long feu... La gestion des risques reste la priorité. 5/ Le flottant des stable-coins est en hausse d’une année sur l’autre tandis que le plafond total des crypto-monnaies est à la traîne. Environ 20 % de la valeur « manquante » est liée à des alts malmenés ; La TVL DeFi n’a pas emboîté le pas. 6/ Lecture attentive : ces nouvelles écuries financent probablement des transactions de base - vente à découvert de BTC perps vs paniers spot/ETF. Les FNB ne peuvent pas être vendus à découvert directement, la base du CME est serrée, mais les spreads des FNB CEX ↔ sont toujours payants. 7/ Si cette base se redresse et que le BTC se déchire, les positions courtes se retournent vers les acheteurs forcés, amplifiant ainsi toute pression. N’oubliez pas : les institutions déplacent le prix ; nous nous contentons de cartographier leurs empreintes. 8/ TL; DR Une baisse de plus → pression explosive sur les ATH ? Gardez de la poudre sèche, surveillez les cartes thermiques, restez sceptique. Pas de conseils financiers.