¿Decir adiós a los francotiradores? ¿Cómo resuelve Gavel el dilema de la distribución de tokens y la orientación de liquidez?

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el mundo de las criptomonedas, la distribución de tokens y la orientación de la liquidez siempre han sido fundamentales para el éxito o el fracaso de un proyecto, a menudo acompañados de múltiples grilletes como la falta de transparencia, la manipulación del mercado, los francotiradores y los ataques "sándwich". Actualmente, la mayoría de las ofertas de tokens en Solana se encuentran en un modelo de curva conjunta. Si bien este mecanismo permite el descubrimiento inicial de precios, ha dado lugar al fenómeno del "francotirador de tokens", donde los bots compran tokens a un precio bajo ante usuarios reales a la velocidad del rayo, y luego los revenden a inversores minoristas a un precio alto.

Gavel se compromete a resolver estos puntos débiles a través de mecanismos on-chain y a aportar una experiencia de emisión de tokens más justa y eficiente al ecosistema Web3. Este artículo detallará los antecedentes y el mecanismo del mazo.

¿Qué es el mazo?

Gavel, una plataforma centrada en la distribución de tokens en cadena y la incorporación de liquidez, fue desarrollada por Ellipsis Labs y se puso en marcha en Solana el 20 de mayo. Gavel tiene como objetivo ayudar a las partes del proyecto a emitir tokens de una manera más rentable y transparente, al tiempo que protege a los usuarios de comportamientos maliciosos en el mercado, como ataques de caracoles y francotiradores. Gavel también ayuda a dirigir la liquidez inicial del token y garantiza la equidad y seguridad de las transacciones a través de su exclusivo mecanismo AMM anti-restricción.

Ellipsis Labs es también el desarrollador principal del libro de órdenes de límite ecológico DEX Phoenix de Solana, que ha recaudado USD 47.3 millones en total.

Entre ellos, en agosto de 2023, Ellipsis Labs cerró una ronda inicial de 3,3 millones de dólares liderada por Electric Capital, con la participación de Robot Ventures y Anagram, e inversores ángeles como el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko (Toly), el CEO de Polygon Labs, Marc Boiron, y Monad Labs El director ejecutivo Keone, Hon. La ronda de financiación tiene como objetivo acelerar el desarrollo de protocolos DeFi innovadores como Phoenix.

En abril y octubre de 2024, Ellipsis Labs cerró dos rondas de financiación, incluida una ronda de financiación de serie A de 20 millones de dólares liderada por Paradigm en abril. A finales de octubre, Ellipsis Labs cerró una ronda de financiación de 21 millones de dólares liderada por Haun Ventures, con la participación continua de los inversores originales Electric Capital, Toly y Paradigm. Esta ronda de financiación está dedicada a acelerar el desarrollo de Atlas, una cadena de bloques para finanzas verificables.

El Gavel AMM es una producción de los primeros esfuerzos de investigación de Ellipsis Labs. En ese momento, los cofundadores de Ellipsis Labs, Jarry Xiao y @0xShitTrader, junto con el socio de Paradigm, Frankie, y el socio general, Dan Robinson, fueron coautores de "A Sandwich-Resistant AMM", proponiendo una mitigación de la capa de aplicación anti-"sándwich" AMM (sr-AMM) que extiende el producto constante mediante la aplicación de un invariante AMM: Cualquier transacción de intercambio no se completará a un mejor precio que al comienzo de la ventana de la tragamonedas, protegiendo a los comerciantes de los ataques frontales. También es una extensión de la idea de Vitalik Buterin de anti-front-running, que se le ocurrió en 2018.

¿Cómo funciona el mecanismo del mazo?

El mecanismo central de Gavel se divide en las siguientes fases:

Distribución inicial de tokens: las partes del proyecto pueden elegir de manera flexible los métodos de emisión, como las subastas holandesas, el precio fijo por orden de llegada, el primero en ser atendido y los mecanismos de licencia. Durante el período de distribución de tokens abiertos, los usuarios depositan SOL y reciben distribuciones de tokens al final del período de distribución de tokens. Independientemente del modelo, Gavel garantiza que el precio de cierre de la venta pública sea exactamente el mismo que el precio de apertura del AMM posterior, eliminando el arbitraje y el espacio de francotirador en la fuente. En el caso del token de prueba IBRL, el 70% de su suministro total se distribuye a través de una venta pública de 24 horas, y los usuarios pueden recibir tokens proporcionales depositando SOL.

Anti-Sandwich AMM: Cuando finalice el período de distribución inicial, una parte del suministro de tokens (no estoy seguro de si es la totalidad o parte de los tokens restantes) y parte del SOL recaudado se depositará en el AMM Anti-Sandwich de Gavel, donde la selección de la cantidad de SOL garantizará que el precio de apertura del AMM esté en línea con el precio de liquidación de la venta pública. Los AMM anti-mezzanine son más adecuados para canalizar la liquidez y facilitar el descubrimiento temprano de precios, al tiempo que protegen a los traders de los ataques frontales.

Gestión temporal de liquidez y retiro de liquidez: Los AMM se utilizan para canalizar la liquidez inicial, no para el soporte permanente. Cuando el volumen de operaciones de tokens es suficiente, la liquidez se puede retirar gradualmente para evitar la pérdida permanente por bloqueo. Los LP en Gavel retiran una parte de su liquidez en un horario fijo, la intercambian por tokens y luego queman tokens (lo cual es configurable). Este diseño no solo satisface las necesidades iniciales de liquidez, sino que también evita el problema de retención de activos causado por el bloqueo a largo plazo, y también puede mantener la estabilidad del valor del token a través de un mecanismo deflacionario continuo.

Actualmente, se requiere permiso para lanzar un proyecto en Gavel, lo que permite a las partes del proyecto ajustar los parámetros de distribución de acuerdo con la demanda, como la proporción de distribución de tokens, el mecanismo de distribución, etc., pero la participación en la plataforma no requiere permiso y está completamente administrada por contratos inteligentes en cadena.

Caso de estudio: Gavel Test Token IBRLEl token de prueba IBRLon el fin

de demostrar la efectividad de su mecanismo, Gavel lanzó el token de prueba IBRL. Es importante tener en cuenta que Gavel declaró que IBRL solo se usa para demostrar qué tan bien funciona el protocolo Gavel y no tiene ninguna utilidad real o futura. El mecanismo de distribución y tarifas es el siguiente:

• Suministro total: 1.000.000.000 piezas.

• El 100% de los fondos recaudados y el 100% del suministro de tokens se asignan al mecanismo Gavel.

• Entre ellas, la venta pública: se distribuirán 700 millones de tokens a través de una venta pública de 24 horas, y los usuarios recibirán tokens en proporción a sus depósitos.

• 3/7 del SOL recaudado se empareja con los 300 millones de IBRL restantes y se inyecta en el AMM para garantizar que el precio inicial esté en línea con el precio de liquidación de la venta pública.

Los

• 4/7 restantes de SOL compran IBRL en un programa de decaimiento exponencial y se queman, comprando el 0,01% del SOL restante por cada 1000 tragamonedas de Solana (unos 6,5 minutos). Este proceso se gestiona de forma autónoma mediante contratos inteligentes en la cadena.

• La liquidez en el AMM también se reduce a un ritmo exponencialmente decreciente. Retira el 0,01% de la liquidez por cada 2000 ranuras (unos 13 minutos) a partir de 7 días después de la venta pública, hasta un máximo de 20.000 retiradas. El SOL extraído se utiliza inmediatamente para comprar IBRL directamente, y el IBRL se destruye. Este proceso se gestiona de forma autónoma mediante contratos inteligentes en la cadena.

• El equipo no conserva ningún token IBRL y SOL acumulado.

• En términos de tarifas, no hay tarifas para la distribución inicial de tokens. Gavel cobra una comisión de 30 puntos básicos (0,3%) por las transacciones de intercambio de AMM.

En la noche del 21 de mayo, Gavel cerró la venta de tokens IBRL, con 2,480 participantes que contribuyeron con un total de 30,747 SOL. La capitalización de mercado de IBRL alcanzó los 66 millones de dólares en las primeras horas del 22 de mayo, y la capitalización de mercado de IBRL ha caído ahora a alrededor de 30 millones de dólares.

ResumenGavel

ayuda a las partes del proyecto a recaudar fondos a bajo costo a través del diseño de mecanismos innovadores, y se esfuerza por lograr una distribución justa, eliminar las oportunidades de francotiradores y crear un ecosistema de orientación de liquidez y distribución de tokens justo, eficiente y fácil de usar a través de mecanismos de gestión de liquidez y quema de tokens.

Para las partes del proyecto, Gavel maximiza la eficiencia de la recaudación de fondos y evita la necesidad de que los intermediarios retengan valor; Para los usuarios comunes, pueden obtener un canal de participación justo y evitar la explotación de precios de los robots; Además, todas las operaciones son totalmente on-chain y auditables, lo que promueve fuertemente la transparencia de la industria.