Matrixport Investment Research: La lógica económica detrás de la consolidación del verano

El impulso alcista de BTC está disminuyendo a medida que comienzan a aparecer grietas en el contexto macroeconómico de EE. UU. Dos indicadores económicos clave acaban de caer a sus niveles más bajos en meses, pero la mayoría de los inversores siguen centrados en los flujos de dinero de los ETF al alza. Al observar los datos actuales, la dinámica de la recaudación de fondos, la actividad de las stablecoins y los datos prospectivos sugieren que el mercado puede estar cambiando.

En el momento de escribir este artículo, comenzaron a aparecer los primeros signos de consolidación en el mercado de criptomonedas (BTC retrocedió un 3%, ETH retrocedió un 4%, SOL retrocedió un 11%) y los datos macroeconómicos de EE. UU. comenzaron a suavizarse, aumentando significativamente la incertidumbre del mercado. Es probable que la reciente fortaleza de la demanda se deba a un aumento temporal de los pedidos anticipados en vísperas de los aranceles previstos por Trump, una tendencia que parece estar a punto de volver a la normalidad por ahora.

Los datos del PMI se contrajeron moderadamente y no se puede descartar que la economía caiga en territorio

de contracción Dado que el sector de servicios representa alrededor del 80% del PIB de EE. UU., podemos concluir aproximadamente que el índice PMI no manufacturero (servicios) del ISM está más correlacionado con la economía general de EE. UU. Si bien los economistas esperaban que el índice se recuperara de los datos del mes pasado, su desempeño real fue decepcionante, cayendo a su nivel más bajo desde julio de 2024, lo que sugiere una contracción modesta. En general, el debilitamiento de los PMI manufactureros y de servicios (no manufactureros) sugiere que los datos económicos no solo no cumplieron con las expectativas de Wall Street, sino que se están deslizando aún más hacia territorio de contracción.

Concéntrese en los indicadores macroeconómicos y espere a que lleguen los recortes de las tasas de interésDesde

perspectiva macroeconómica, los dos indicadores clave a los que hay que prestar atención son los precios del petróleo y el dólar estadounidense. La caída de los precios del petróleo podría indicar una economía general más débil, mientras que un debilitamiento continuo del dólar estadounidense podría preparar gradualmente al mercado para futuros recortes de tasas. Sin embargo, dado que los rendimientos de los bonos siguen dentro de un rango, es posible que los mercados tengan que aceptar la realidad de que la Fed puede mantenerse firme durante más tiempo de lo esperado. A los responsables de la política monetaria les puede preocupar que los aranceles vuelvan a activar las presiones inflacionarias, por lo que se muestran reacios a relajar la política demasiado pronto.

Sin embargo, esta vez existe un nivel adicional de riesgo en el mercado: los datos económicos podrían deteriorarse significativamente debido a los efectos colaterales de la política arancelaria, lo que causaría confusión y vacilación entre los inversores. Con los primeros signos de debilidad en los datos económicos que comienzan a surgir, es posible que nos dirijamos a más de dos meses de turbulencias económicas. En un entorno de mercado de este tipo, es poco probable que BTC siga subiendo sin perturbaciones, especialmente si la Fed no está dispuesta a recortar los tipos de interés y las expectativas de inflación siguen siendo altas.

Descargo de responsabilidad: El mercado es arriesgado y debe tener cuidado al invertir. Este artículo no constituye un consejo de inversión. El comercio de activos digitales puede ser extremadamente arriesgado y volátil. Las decisiones de inversión deben tomarse después de una cuidadosa consideración de las circunstancias personales y consultar con un profesional financiero. Matrixport no es responsable de ninguna decisión de inversión basada en la información proporcionada en este documento.