El Senado de EE.UU. puede estar acercándose rápidamente a una votación final sobre la regulación de las stablecoins, lo que supondría un punto álgido para la legislación sobre criptomonedas en el Congreso, pero el representante French Hill dijo que el proyecto de ley del Senado tiene algunas diferencias clave con un esfuerzo similar en la Cámara de Representantes, y que habría que resolverlas antes de que pueda convertirse en ley.
"Los proyectos de ley son sustancialmente similares", dijo Hill, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes que ha estado al frente de la negociación del Congreso sobre las stablecoins durante años, en un evento del Atlantic Council el martes. "Hay algunas diferencias que no son insuperables, pero que necesitan ser rectificadas y aclaradas".
Hill dijo que una de las diferencias más destacadas incluye los requisitos más estrictos de la Cámara sobre la "reciprocidad" de la regulación internacional sobre los emisores extranjeros de stablecoins que podrían comerciar en los EE. UU., una categoría que se asocia con mayor frecuencia con el token líder mundial, USDT de Tether.
"Puedes estar registrado en EE.UU. y ser una empresa estadounidense bajo la ley de stablecoins y cumplir plenamente, o estar en una jurisdicción reconocida por EE.UU. por tener un régimen y una aplicación sustancialmente similares", dijo Hill, señalando que la versión de la Cámara de Representantes -que aprobó su comité con apoyo bipartidista pero no se ha enfrentado a una votación en el pleno- parece ser más estricta que la del Senado.
Sin embargo, señaló que "no conocemos el texto final de su proyecto de ley", que aún se está negociando y modificando.
Hill también dijo que el proyecto de ley de la Cámara de Representantes tiene un camino "más limpio" para determinar qué entidades a nivel estatal o federal regulan a los emisores, dependiendo de sus modelos de negocio.
Y las dos cámaras siguieron diferentes enfoques para permitir que las empresas no financieras emitan stablecoins, lo que toca las preocupaciones de larga data sobre la separación tradicional de la banca y el comercio y ha generado críticas de los demócratas que dicen estar preocupados de que los gigantes tecnológicos se apoderen del sistema financiero. La versión de la Cámara dice que dichas empresas son libres de emitir stablecoins bajo la regulación de la Oficina del Contralor de la Moneda, mientras que la última versión del Senado dice que a ciertas empresas públicas se les prohibiría publicar los tokens. Hill dijo que el Senado tiene trabajo por hacer para clarificar su enfoque.
Dijo que se pregunta sobre la narrativa común de que la legislación sobre stablecoins es más fácil de aprobar en el Congreso que la supervisión más compleja y de mayor alcance de todos los mercados de criptomonedas, citando el éxito de la Cámara de Representantes al aprobar este último en la última sesión mientras se obsesionaba con sus negociaciones sobre stablecoins.
Pero Hill también reconoció los años de parálisis en el Senado sobre asuntos de criptomonedas, diciendo que las recientes acciones de la cámara sobre su legislación sobre stablecoins, la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins de EE.UU. (GENIUS), son "realmente importantes" para hacer avanzar el esfuerzo. Dijo que es optimista de que la Cámara de Representantes también hará su parte.
"La Cámara de Representantes está realmente en condiciones de cumplir las promesas del presidente Trump", dijo, refiriéndose al deseo del presidente Donald Trump de tener los proyectos de ley sobre stablecoins y estructura de mercado en su escritorio para su firma antes del receso del Congreso de agosto.
En la elaboración de leyes de Estados Unidos, tanto el Senado como la Cámara de Representantes tienen que acordar en última instancia versiones idénticas de un proyecto de ley antes de que el presidente pueda promulgarlo. Si el Senado aprueba su proyecto de ley de stablecoins tan pronto como esta semana, la Cámara tiene la opción de votar sobre ese mismo lenguaje o seguir el suyo propio. Si se aprueba una versión diferente, las dos tendrían que ser agrupadas en una versión de compromiso que necesitaría otra ronda de aprobaciones en cada cámara.
En las últimas semanas, la legislación sobre stablecoins ha sido aprobada por el Comité Bancario del Senado y las primeras votaciones de procedimiento en el pleno con un apoyo bipartidista masivo. Pero se retrasó en un momento dado por las objeciones de los demócratas de que no incluía suficientes salvaguardas para la actividad ilícita, y que el proyecto de ley debería prohibir que funcionarios públicos como el presidente participen en el negocio.
Hill reconoció, como lo había hecho en Consensus 2025 en Toronto, que la participación personal de Trump en las empresas de criptomonedas, incluidas las stablecoins, ha hecho que el debate legislativo sea más político de lo que le gustaría". Lo ha hecho más complicado, porque es una distracción de ese trabajo central", dijo Hill.
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