Los flujos del mercado de opciones de Bitcoin (BTC) señalan una aversión moderada al riesgo antes de los comentarios esperados del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, sobre un posible recorte de tasas en junio el miércoles.

"Si bien se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas estables en la reunión de esta semana, solo hemos visto una demanda matizada de opciones de venta de BTC de protección, lo que refleja una cautela limitada entre los traders sofisticados", dijo Luuk Strijers, CEO del principal exchange de opciones de criptomonedas Deribit.

Una opción de venta otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Piense en ello como un seguro contra los desmayos de precios. Los traders suelen comprar opciones de venta cuando buscan beneficiarse o proteger las posiciones largas del mercado al contado de las caídas del mercado.

Deribit es el principal exchange de opciones de criptomonedas del mundo, registrando miles de millones de dólares en volumen de operaciones diarias. En Deribit, un contrato de opciones representa un BTC.

Strjers explicó que el mercado de opciones en general no ha mostrado un fuerte sesgo direccional o una inclinación decisiva hacia la cobertura a la baja.

"El BTC al contado ha retrocedido a alrededor de USD 94k, y el DVOL de Deribit, nuestro índice de volatilidad implícita, se encuentra en 45, niveles que observamos por última vez en junio de 2024. En general, esto sugiere un sentimiento moderado de aversión al riesgo, pero aún no una carrera impulsada por el pánico hacia la protección", dijo Strijers.

Los traders de DEX se cargan de opciones de venta

Sin embargo, los traders que operan en Derive.XYZ de exchanges descentralizados parecían más cautelosos y preocupados por los riesgos a la baja.

"Hay evidencia de protección a la baja, ya que los traders también están comprando opciones de venta a precios de ejercicio de USD 82K, USD 78K y USD 76K, probablemente debido a las preocupaciones sobre la reunión de la junta de la Reserva Federal que podría no conducir a recortes de tasas, o peor aún, aumentos", dijo a CoinDesk en un correo electrónico el Dr. Sean Dawson, jefe de investigación de la plataforma líder en opciones on-chain impulsadas por IA Derive.XYZ.

Derive, anteriormente Lyra, es una de las principales plataformas de opciones on-chain, que representa más del 20% de la actividad total on-chain de USD 1.38 mil millones en abril, según la fuente de datos DeFiLlama.

El miércoles, es probable que la Fed mantenga estable la tasa de interés de referencia en el rango de 4.25%-4.50%. Esa es una conclusión inevitable.
Al mismo tiempo, es probable que Powell mantenga la postura general de dependencia de los datos en la conferencia de prensa posterior a la decisión.

Céntrese en las conversaciones sobre el recorte de tipos de junio

Sin embargo, se le podría preguntar a Powell sobre las perspectivas de un recorte de tasas en junio y la incertidumbre económica derivada de la reciente guerra comercial del presidente Donald Trump con China.

Es probable que la ansiedad de los traders de DEX se deba a lo que Powell podría decir sobre los dos temas.

Hasta la publicación de las nóminas no agrícolas del viernes pasado, más calientes de lo esperado, los mercados esperaban que la Fed recortara las tasas en un cuarto de punto porcentual en junio. Sin embargo, el sólido informe de empleo ha cambiado las expectativas del mercado, y los operadores ahora ven solo un 30% de posibilidades de un movimiento en junio.

"Los participantes del mercado estarán observando de cerca la reunión del FOMC de la próxima semana para ver si la Fed da una señal más fuerte de que está considerando reanudar los recortes de tasas en la próxima reunión del FOMC en junio. Después del sólido informe de nóminas no agrícolas de abril de hoy, es menos probable que la Fed establezca un recorte en junio, que ahora depende más de los próximos datos económicos de EE.UU. que se reincorporen en el próximo mes", dijo Lee Hardman, analista senior de divisas de MUFG, en una nota a los clientes el 2 de mayo.

Los activos de riesgo, incluido BTC, pueden verse presionados si Powell se opone con fuerza al recorte de tipos de junio, expresando temores de estanflación. Es posible que se produzca una reacción similar si la evaluación de la incertidumbre en la declaración de política monetaria se eleva para reflejar la evolución de la guerra comercial desde abril.

Bank of America (BofA), sin embargo, espera que Powell mantenga la puerta abierta a un posible recorte de tipos en junio.

"Probablemente se le preguntará a Powell sobre las perspectivas de un recorte de tasas en junio. El listón para eso parece alto, dado que la pausa de 90 días en los aranceles recíprocos no termina hasta julio. Aún así, no creemos que Powell quiera descartar un recorte en junio", dijo el equipo de investigación global de BofA en una nota a los clientes el 2 de mayo.

"Es más fácil afirmar simplemente que la Fed depende de los datos y está atenta a los riesgos para sus dos mandatos, y luego dejar que los datos hablen".