Una ruptura de bitcoin (BTC) a principios de esta semana tiene a los traders observando el nivel de USD 100,000 en los próximos días, una operación eufórica que podría ser de corta duración a medida que se acerca la estacionalidad de mayo.

"Históricamente, los próximos dos meses han sido débiles para los mercados financieros, y muchos inversores se han atenido al adagio de vender en mayo y alejarse", dijo Jeff Mei, director de operaciones de BTSE, a CoinDesk en un mensaje de Telegram.

"Dicho esto, los mercados han tenido un rendimiento significativamente inferior en los últimos meses, pero este año podría ir en contra de la tendencia, con Bitcoin alcanzando los 97.000 dólares y otras acciones de crecimiento recuperándose en las últimas semanas. Las débiles cifras del PIB de la semana pasada procedentes de EE.UU. indican cierto riesgo, ya que otro informe de crecimiento negativo del PIB el próximo trimestre indicaría una recesión, pero los recortes de tipos también podrían provocar un repunte", añadió Mei.

El adagio "Vende en mayo y vete" es un dicho estacional de larga data en los mercados financieros tradicionales.

Sugiere que los inversores deberían vender sus tenencias a principios de mayo y volver al mercado alrededor de noviembre, basándose en la creencia de que los mercados de renta variable tienen un rendimiento inferior durante el verano debido a los menores volúmenes de negociación, la menor actividad institucional y los datos históricos de rendimiento.

La frase se remonta a los primeros días de la Bolsa de Valores de Londres y originalmente era "Vende en mayo y vete, vuelve el día de St. Leger", en referencia a una carrera de caballos a mediados de septiembre.

Lo que muestran los datos

Históricamente, los mercados bursátiles estadounidenses han mostrado un rendimiento más débil de mayo a octubre que de noviembre a abril, lo que ha llevado a que la estrategia se convierta en una regla general estacional para algunos inversores.

Bitcoin también muestra patrones estacionales recurrentes, a menudo influenciados por los ciclos macroeconómicos, los flujos institucionales y el sentimiento minorista. Los datos de CoinGlass muestran que el rendimiento del activo en mayo ha sido negativo o moderado recientemente.

En 2021, BTC cayó un 35%, uno de sus peores meses de ese año. En 2022, mayo volvió a ser negativo, con una caída del 15% en medio del colapso de Luna. En 2023, BTC se mantuvo estable o ligeramente positivo, lo que refleja una volatilidad moderada. BTC subió un 11% el pasado mes de mayo y terminó mayo de 2019 con un aumento del 52%, un rendimiento destacado de todos los meses posteriores a 2018, cuando generalmente se cree que los mercados de criptomonedas han madurado después del ciclo de altcoins de ese año.

Los meses rojos de mayo son seguidos por más descensos en junio, según muestran los datos, y cuatro de los últimos cinco meses de junio terminaron en rojo.

Estos patrones no garantizan el rendimiento futuro, sino que sugieren que los mercados de criptomonedas pueden estar reaccionando cada vez más al mismo sentimiento macro y estacional que las acciones, especialmente a medida que entra en el espacio más capital institucional.

¿Señal de precaución?

Los operadores pueden volverse cautelosos en función de la estacionalidad histórica de los precios y el desvanecimiento del impulso después de los fuertes repuntes del primer trimestre. Las altcoins, especialmente las monedas meme, pueden ser particularmente vulnerables a los retrocesos, dados sus recientes repuntes impulsados por el hype y los flujos especulativos.

"Desde 1950, el S&P 500 ha generado una ganancia promedio de solo el 1.8% de mayo a octubre, con rendimientos positivos en aproximadamente el 65% de esos períodos de seis meses, muy por debajo del desempeño más fuerte observado de noviembre a abril", dijo Vugar Usi Zade, director de operaciones del exchange de criptomonedas Bitget, a CoinDesk en un mensaje de Telegram.

En los últimos 12 años, los rendimientos medios del segundo trimestre (abril-junio) de BTC se han situado en el 26%, pero con una mediana de sólo el 7.5%, una señal de rendimiento atípico y volatilidad recurrente.

Para el tercer trimestre (julio-septiembre), el rendimiento promedio cae al 6% y la mediana se vuelve ligeramente negativa, lo que sugiere un patrón de fatiga o consolidación posterior al segundo trimestre, agregó Zade, citando datos.

"Esta superposición de estacionalidad sugiere cautela de cara a mayo. Históricamente, el cuarto trimestre marca el período estacional más fuerte de Bitcoin, con un rendimiento medio del +85.4% y una mediana del +52.3%, mientras que el tercer trimestre tiende a ofrecer resultados más moderados o negativos", dijo Zade.

En resumen, aunque los calendarios de Wall Street no vinculan a las criptomonedas, la psicología del mercado sigue respondiendo a las narrativas, y "Vender en mayo" podría convertirse en una profecía autocumplida, especialmente si los datos técnicos empiezan a resquebrajarse y el sentimiento cambia.